Points clés :
Salesforce Inc. a cédé 1,44 % à 149,6 $ lundi, prolongeant une série record de 14 séances de baisse consécutives qui a poussé le titre à son plus bas niveau sur 52 semaines.
« Salesforce a hérité du titre peu flatteur de deuxième action la moins performante de notre univers de couverture en 2026 », a déclaré Brian White, analyste chez Monness Crespi, qui a relevé le titre d'« Achat » contre « Neutre » avec un objectif de cours de 200 $. White a invoqué la valorisation plutôt que des améliorations opérationnelles, estimant que les niveaux actuels offrent un point d'entrée attractif compte tenu des progrès de l'entreprise pour accompagner ses clients dans la transition vers des modèles d'entreprise agentiques.
Ce recul constitue la plus longue série négative de l'histoire du trading de CRM, le dernier cours de clôture positif remontant au 1er juin, après des résultats trimestriels mitigés. Le titre a perdu 28 % depuis lors et 43 % depuis le début de l'année, touchant un plus bas de séance à 146,32 $. L'accélération de la vente s'explique par la réévaluation par les investisseurs de la capacité des outils de codage basés sur l'IA à permettre aux entreprises de développer leurs propres alternatives à la plateforme Agentforce de Salesforce, contournant ainsi son écosystème.
Le S&P 500 a grimpé de 0,2 % lundi tandis que le Nasdaq Composite cédait 0,2 %, soulignant à quel point la sous-performance de Salesforce diverge de la tendance générale du marché. L'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,5 % au cours de la séance.
L'acquisition à 3,6 milliards de dollars de la startup de service client IA Fin, annoncée la semaine dernière, n'a pas réussi à enrayer la chute. Jefferies a jugé l'opération favorablement, notant que les 15 acquisitions de Salesforce depuis mai 2025 ont contribué à une innovation accélérée. Canaccord Genuity a maintenu sa recommandation d'achat, qualifiant Fin d'actif IA de valeur. UBS a conservé sa position neutre avec un objectif de cours de 185 $. Malgré ces soutiens, l'action a poursuivi sa descente, suggérant que l'acquisition n'a guère modifié le sentiment à court terme parmi les investisseurs focalisés sur le risque de disruption à long terme.
Parmi les 54 analystes suivis par FactSet, le titre porte une note moyenne de surpondération avec un objectif de cours consensuel de 244,58 $ — impliquant une hausse potentielle d'environ 63 % par rapport aux niveaux actuels. La répartition comprend 40 recommandations équivalentes à l'achat, 12 notations de conservation et seulement deux évaluations de sous-pondération. L'indice de force relative du titre est entré en zone de survente, selon InvestingPro, qui estime la juste valeur environ 57 % au-dessus des niveaux de négociation actuels.
Le récit dit de « SaaSpocalypse » — l'idée que les agents IA pourraient supplanter les modèles d'affaires SaaS traditionnels — est devenu le principal moteur de la pression vendeuse dans l'ensemble du secteur logiciel. D'autres valeurs du secteur des logiciels d'entreprise ont également subi des pressions alors que les investisseurs réévaluent la durabilité des modèles par abonnement dans un monde natif de l'IA. Bien que Salesforce ait tenté de répondre à ces préoccupations par des acquisitions et sa plateforme Agentforce 360, qu'elle a également déployée auprès de l'équipe de Formule 1 Visa Cash App Racing Bulls pour l'engagement des fans et les opérations basés sur l'IA, le marché n'a pas encore récompensé ces efforts. Barron's, qui avait approuvé l'action en décembre, a retiré sa recommandation le 10 juin.
Le prochain catalyseur pour le titre pourrait venir avec le prochain rapport trimestriel de Salesforce, où les investisseurs chercheront des preuves mesurables qu'Agentforce génère des réservations et de la fidélisation. Si l'entreprise peut démontrer une nette réaccélération liée à sa poussée dans l'IA, l'écart de valorisation entre les cours actuels et les objectifs des analystes pourrait se resserrer rapidement. En attendant, le marché semble intégrer un scénario du pire où les agents IA remodèlent fondamentalement la dynamique concurrentielle des logiciels d'entreprise.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
