Pump.fun 밈코인, ANSEM 19,878% 급등에도 수명 짧아

6월 30일 발표된 CoinGecko 분석에 따르면 솔라나 기반 Pump.fun에서 발행된 대부분의 밈코인은 생성된 지 몇 시간 만에 사라지는 것으로 나타났다. 이는 ANSEM과 같은 아웃라이어 토큰이 비정상적인 수익을 창출하는 가운데, 플랫폼 경제학을 정의하는 투기적 순환을 강조하는 결과다.

CoinGecko는 보고서에서 "Pump.fun은 토큰 생성 장벽을 획기적으로 낮춰 최소한의 비용이나 기술적 숙련도 없이도 누구나 코인을 발행할 수 있게 했다"고 밝혔다. 이 분석은 플랫폼의 수수료 모델——각 거래의 일부를 토큰 생성자에게 돌리고 플랫폼 수익의 90% 이상을 자체 PUMP 토큰 환매에 사용하는 구조——이 지속 가능한 프로젝트보다는 고빈도·저품질 발행을 장려한다는 점을 강화한다고 리서치 회사는 전했다.

이 데이터는 Pump.fun의 활동이 새로운 극단에 도달한 시점에 나왔다. 보고서에서 인용된 이전 추정치에 따르면 플랫폼은 전체 솔라나 밈코인 발행량의 약 4분의 3을 차지하고 있다. 6월 29일, 솔라나 인플루언서 Ansem의 이름을 딴 ANSEM 토큰은 7일 만에 약 19,878% 급등하여 완전 희석 가치 기준 약 1억 2,100만 달러에 도달했으며, 24시간 거래량은 8,000만 달러를 초과했다고 CoinGecko 데이터는 전했다. 이 랠리는 Ansem이 자신이 축적한 Pump.fun 생성자 수수료를 매주 커뮤니티에 에어드롭하겠다고 약속한 데 따른 것이다.

그러나 ANSEM의 궤적은 예외일 뿐 규칙이 아니다. CoinGecko 분석에 따르면 Pump.fun에서 발행된 토큰의 압도적 다수는 미미한 거래량을 기록하며 출시 직후 거의 모든 가치를 상실한다. 플랫폼의 생성자 수수료 시스템——토큰 배포자에게 각 거래의 일정 비율을 지급——은 스팸을 조장한다는 비판을 받아 왔다. 코인 발행에 드는 수수료가 거의 0에 가깝고, 소규모 거래 폭발만으로도 생성자에게 상당한 수수료 수익이 발생하기 때문에 저품질 토큰의 홍수를 초래한다는 것이다.

거래량 인센티브와 품질 관리 사이의 긴장 관계는 Pump.fun 운영진도 인지하고 있다. 플랫폼은 이전 팀의 발언에 따르면 단순한 코인 생성보다는 실제 거래 활동과 유동성 공급에 보상하는 시장 기반 접근 방식으로 전환을 시사했다. 운영진은 Pump.fun 팀 구성원 중 누구도 생성자 수수료를 수취하지 않는다고 밝히며, 이 기능을 커뮤니티가 "트렌처스(trenchers)"라고 부르는 활성 트레이더들을 위한 것이라고 규정했다.

더 넓은 솔라나 밈코인 생태계에서는 DefiLlama 데이터 기준 2026년 초반 DEX 거래량이 사상 최고치를 기록했지만, 단일 촉매제에 의한 랠리는 모멘텀을 유지하는 데 있어 엇갈린 성적을 보여 왔다. ANSEM의 일일 8,000만 달러 거래량은 솔라나 밈코인 활동의 의미 있는 부분을 차지하지만, Lookonchain의 블록체인 데이터에 따르면 토큰 공급량의 65%가 Ansem의 단일 지갑에 보관되어 있어 대규모 보유자가 청산에 나설 경우 하방 위험을 증폭시킬 수 있는 집중 리스크가 존재한다.

트레이더들에게 CoinGecko 분석은 Pump.fun 경제의 구조적 현실을 강조한다. 즉, 플랫폼과 상위 생성자들은 개별 보유자의 수익 여부와 관계없이 총 거래량에서 수익을 창출하는 반면, 발행된 토큰의 압도적 다수는 거의 아무것도 창출하지 못한다는 것이다. ANSEM의 다음 과제는 주간 에어드롭 배포가 초기 과대광고 주기를 넘어 구매자 수요를 유지할 수 있느냐에 달려 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.