MiniMed与雅培达成双功能血糖-酮体传感器合作，股价飙升10%

MiniMed独家整合雅培双功能血糖-酮体传感器，为自动化胰岛素输注增添了一道竞争对手目前无法提供的安全屏障，有望改变这一价值数十亿美元的胰岛素泵市场的竞争格局。

MiniMed将把雅培的双功能血糖-酮体传感器独家整合到其智能给药系统中，在自动化胰岛素输注中增加实时酮体检测功能——这是目前任何竞争对手都不具备的特性。该传感器与雅培Instinct（被描述为全球最小最薄的患者贴敷式传感器）尺寸相同，将向MiniMed的智能给药算法持续提供血糖和酮体数据。

"通过将双功能血糖-酮体监测传感器与我们的MiniMed智能给药系统整合，我们正在增加一层额外的智能和保护，"MiniMed首席执行官Que Dallara表示。"我们的系统旨在通过更智能、更一致的自动化，帮助患者保持严格的血糖控制并最大程度降低DKA风险——在病情发展为紧急情况之前进行干预。"

根据2024年发表在《糖尿病护理》上的一项研究，糖尿病酮症酸中毒（DKA）每年在美国导致数十万人住院，且仍是58岁以下1型糖尿病成人和儿童的首要死因。酮体可能独立于血糖水平升高，有时甚至在血糖处于正常范围内时也会出现，这可能会延误对DKA风险的发现。目前，酮体监测需要单独的手指采血检测或尿试纸，而且往往只在症状出现后才进行。雅培的双功能系统已获得CE标志并正在接受FDA审评，但尚未获准在美国销售。

MMED股价闻讯飙升10.1%，报13.54美元，为其34.5亿美元市值增加约3.16亿美元。当日成交量达106万股，是20日均量约67.8万股的1.56倍，表明投资者兴趣高涨。此次扩大合作建立在两家公司现有的Instinct传感器合作基础之上，为MiniMed提供了独家功能，有望推动其780G自动化胰岛素输注和Smart MDI系统的采用。

双功能传感器如何改变风险计算

关键的临床区别在于，当前的酮体监测是被动式的——患者只在症状出现后才进行检测，而此时干预最为紧迫，结果也更加不确定。持续的酮体数据将其转变为预防模式，系统会在酮体水平开始超过安全阈值时提醒用户，从而有可能在DKA发展之前进行干预。对MiniMed而言，这构筑了一道产品护城河：目前Tandem Diabetes Care的Control-IQ或Insulet的Omnipod 5等竞争性自动化胰岛素输注系统均未提供整合的持续酮体监测功能。

监管路径与市场时间表

雅培的双功能血糖-酮体系统已获得欧洲市场的CE标志，并正在接受美国食品药品监督管理局（FDA）的审评。两家公司表示，预计将在未来几个月内就监管和商业化里程碑提供进一步更新。MiniMed的780G系统已获批在护理人员监督下用于2至6岁儿童，双功能传感器将适用于相同的用户群体——包括1型或需要胰岛素的2型糖尿病患者。

投资视角

这项独家安排在竞争对手也在扩大传感器合作伙伴关系之际，强化了MiniMed在自动化胰岛素输注市场中的竞争地位。Tandem Diabetes Care使用Dexcom的G7持续血糖监测仪，而Insulet的Omnipod 5同时兼容Dexcom和雅培的FreeStyle Libre。通过获得雅培双功能血糖-酮体技术的独家使用权，MiniMed获得了一项差异化的安全功能，可能会影响内分泌科医生和担心DKA风险患者的处方决策。MMED股价在飙升10%后，目前市盈率约为往绩盈利的13倍，但仍较52周高点低约40%，表明若监管获批和商业化落地，仍有进一步上行空间。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。