Les perspectives financières de Micron Technology se sont renforcées depuis sa dernière conférence sur les résultats, l'entreprise s'attendant désormais à atteindre un nouveau trimestre record de flux de trésorerie disponible alors que le déploiement de l'intelligence artificielle accélère la demande pour ses puces mémoire.
Micron Technology a déclaré que ses perspectives financières s'étaient renforcées depuis sa dernière conférence sur les résultats, signalant son intention d'atteindre à nouveau un « flux de trésorerie disponible record substantiel » au cours du troisième trimestre fiscal.
Ces prévisions revues à la hausse, divulguées lors d'une mise à jour de l'entreprise le 20 mai, s'ajoutent à une série de résultats records pour la société basée à Boise, dans l'Idaho. Au cours de son deuxième trimestre fiscal clos le 26 février, Micron a enregistré un chiffre d'affaires record de 23,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 196 % sur un an, avec un bénéfice par action bondissant de 162 % à 12,07 dollars. Pour son prochain troisième trimestre, les prévisions de la direction tablent sur un chiffre d'affaires de 33,5 milliards de dollars et un BPA de 18,90 dollars, soit des augmentations de 260 % et de plus de 10 fois, respectivement.
Cette performance démontre comment la croissance explosive de l'intelligence artificielle crée une demande sans précédent pour les puces de mémoire et de stockage spécialisées qui alimentent les centres de données d'IA. Cela positionne Micron, l'un des rares fournisseurs clés, sur une voie potentielle pour rejoindre les entreprises les plus valorisées du marché.
Alors que les fabricants de GPU comme Nvidia font la une des journaux, ils dépendent de la mémoire vive dynamique (DRAM), de la mémoire flash NAND et de la mémoire à haute bande passante (HBM) de Micron pour fonctionner. À mesure que la demande de traitement d'IA monte en flèche, la demande pour ces composants de mémoire cruciaux augmente également, ce qui entraîne une offre tendue et des prix plus élevés. Cette dynamique s'est reflétée dans l'expansion de la rentabilité de Micron, sa marge brute ayant presque doublé pour atteindre 74,4 % au deuxième trimestre, contre 36,8 % un an plus tôt. La marge opérationnelle de la société a plus que triplé pour atteindre 67,6 % sur la même période. La direction prévoit que les marges brutes atteindront 81 % au troisième trimestre. Pour répondre à cette demande croissante, Micron étend sa capacité de production avec de nouvelles usines de fabrication prévues à Singapour, au Japon et aux États-Unis au cours des prochaines années.
Micron n'est pas la seule entreprise à bénéficier du déploiement des infrastructures d'IA. Cette tendance porte l'ensemble de l'écosystème des équipements et services pour semi-conducteurs. Applied Materials (AMAT), un fournisseur clé des fabricants de puces, a également récemment publié un trimestre record, avec un chiffre d'affaires de 7,91 milliards de dollars, en hausse de 11,4 % sur un an. La direction d'Applied Materials a directement lié cette performance au « déploiement mondial rapide de l'infrastructure informatique d'IA » et a noté qu'elle recevait des prévisions glissantes sur huit trimestres de la part de ses plus gros clients, dont Micron, pour soutenir la planification des capacités à long terme. Cette solidité sectorielle confirme que les signaux de demande observés par Micron font partie d'un changement technologique durable et généralisé.
Avec une capitalisation boursière actuelle de 784 milliards de dollars, la trajectoire de croissance de Micron la place sur la voie du club restreint des entreprises valorisées à plus de 1 000 milliards de dollars, voire 3 000 milliards de dollars. Sur la base des attentes de Wall Street selon lesquelles Micron générera 109,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires en 2026, l'action affiche un ratio cours/chiffre d'affaires à terme d'environ 7. Pour justifier une capitalisation de 3 000 milliards de dollars avec ce même multiple, l'entreprise devrait générer environ 420 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel. Les analystes prévoient une croissance annuelle de 41 % pour les cinq prochaines années, un taux qui mettrait une valorisation de 3 000 milliards de dollars à portée de main d'ici 2030. Malgré la croissance à trois chiffres de son chiffre d'affaires, l'action se négocie à seulement 12 fois les bénéfices à terme, ce qui suggère une valorisation attrayante pour les investisseurs qui croient en l'histoire de la demande d'IA à long terme.
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