Malezya, Orta Doğu Çatışmasının Etkilerini Değerlendirmek İçin Faizi %2,75'te Sabit Tuttu

Malezya merkez bankası, Orta Doğu'da devam eden çatışmanın potansiyel ekonomik yansımalarını değerlendirirken istikrar yolunu seçerek Perşembe günü gösterge faiz oranını %2,75'te sabit tuttu. Karar, faiz oranının değiştirilmediği üst üste beşinci politika toplantısı oldu.

Bank Negara Malaysia (BNM) yaptığı açıklamada, "Mevcut para politikası duruşu 'uygun ve sürekli fiyat istikrarı ile sürdürülebilir ekonomik büyüme görünümüyle tutarlı' olarak değerlendirilmiştir" dedi. Banka, önümüzdeki aylarda veriye dayalı bir yaklaşımın sinyalini vererek "devam eden gelişmelere karşı tetikte kalacağını" ekledi. Karar için oy dağılımı açıklanmadı.

Hareket, Reuters anketindeki 28 ekonomistin tamamının ve Bloomberg anketindeki 25 ekonomistin sabit tutma öngörüsüyle geniş çapta beklendiği gibi gerçekleşti. Merkez bankası, küresel rüzgarlara karşı önleyici bir önlem olarak 25 baz puanlık bir indirime gittiği geçen yılın Temmuz ayından bu yana politika faizinde bir ayarlama yapmamıştı.

Sabit tutma kararı, güçlü iç büyümeyi önemli dış risklerle dengeleyen temkinli bir bekle-gör stratejisine işaret ediyor. Savaş kaynaklı yüksek küresel emtia fiyatları maliyet baskılarına yol açabilse de, merkez bankası şu anda yurt içi enflasyon üzerindeki etkinin sınırlı kalacağını değerlendiriyor. Bankanın temel odak noktası, bu yıl resmi olarak %4 ile %5 arasında büyümesi öngörülen ekonominin dayanıklılığını sağlamaya devam ediyor.

Büyüme Momentumu Küresel Belirsizlikle Karşı Karşıya

Malezya ekonomisi yıla güçlü bir giriş yaptı. Resmi öncü tahminler, sürdürülebilir iç talep ve güçlü ihracat performansının etkisiyle 2026'nın ilk çeyreğinde gayri safi yurt içi hasılanın bir önceki yıla göre %5,3 büyüdüğünü gösterdi. Ancak BNM, ileriye dönük tablonun daha az net olduğunu kabul etti.

Bankanın açıklamasında, "Orta Doğu çatışmasının süresi ve ciddiyetine ilişkin belirsizlikler yurt içi büyüme ve enflasyon görünümünü etkileyecektir" denildi. Bu jeopolitik risk, aksi takdirde istikrarlı bir yurt içi ortamla karşı karşıya olan bir merkez bankası için artık temel değişken konumunda. Ekonominin momentumuna ilişkin daha fazla netlik sağlayacak olan ilk çeyreğe ait nihai ve daha ayrıntılı GSYH rakamlarının 16 Mayıs'ta açıklanması planlanıyor.

Enflasyon Şimdilik Kontrol Altında

BNM'ye faizleri sabit tutma esnekliği sağlayan kritik bir faktör de ılımlı enflasyon ortamıdır. Manşet enflasyon 2026'nın ilk çeyreğinde ortalama sadece %1,6 olurken, oynak kalemleri dışarıda bırakan çekirdek enflasyon ortalama %2,1 oldu. Her iki rakam da bankanın hedef aralığı içinde kalarak, fiyat baskılarıyla mücadele etmek için politikayı sıkılaştırmaya gerek kalmadan istikrara öncelik verilmesine olanak tanıyor.

Bu durum, merkez bankalarının kalıcı enflasyonla savaşmak için faiz oranlarını agresif bir şekilde artırmak zorunda kaldığı diğer birçok ekonomideki durumla tezat oluşturuyor. Malezya için mevcut politika duruşu, sürdürülebilir büyümeyi desteklerken fiyat istikrarını çıpalamak için yeterli görülüyor. İleriye bakıldığında, Reuters tarafından ankete katılan ekonomistlerin çoğunluğu yılın geri kalanında politika faizinde bir değişiklik beklemiyor; 22 ekonomistten sadece ikisi gelecek çeyrekte 25 baz puanlık bir artış öngörüyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.