Haziran istihdam verileri faiz endişelerini hafifletti, işsizlik %4,3'te kaldı

Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh döneminde açıklanan ilk tarım dışı istihdam raporu, bir önceki ayın çarpıcı verisinin altında kalarak merkez bankasının Eylül ayı gibi erken bir tarihte faiz artırmak zorunda kalacağı yönündeki piyasa korkularını hafifletti.

"Bu istihdam raporu, Fed'in faiz artıracağından endişe eden herkesin derin bir nefes almasını sağlıyor," dedi New York merkezli 50 Park Investments'ın CEO'su Adam Sarhan. "Ne çok sıcak, ne çok soğuk."

S&P 500 vadeli kontratları raporun ardından yükselirken, Hazine tahvil getirileri geriledi ve yatırımcılar Eylül ayı faiz artırımına yönelik bahislerini azalttı. Veri, güçlü istihdamın enflasyonu yukarı çekerek merkez bankasını sıkılaştırmaya zorlayacağı endişesiyle geniş çaplı bir piyasa satışını tetikleyen, beklenenden güçlü bir önceki raporun ardından geldi. İşsizlik oranı %4,3'te sabit kalırken, enflasyon Mayıs ayında İran barış anlaşmasının ardından düşen benzin fiyatlarının da yardımıyla üç yılın zirvesinden %4,2'ye geriledi.

Şimdi asıl soru, 22 Mayıs'ta göreve başlayan Warsh'ın, enflasyonu Fed'in %2'lik hedefine geri getirme sözünü — bunun için faiz artırmak gerekse bile — yerine getirip getirmeyeceği. Fed fon vadeli işlemlerine göre piyasalar, Eylül ayı FOMC toplantısında yaklaşık %50 olasılıkla 25 baz puanlık bir faiz artırımına ve faizin %3,9'a çıkarılmasına fiyatlama yapıyor. 18 Fed yetkilisinden dokuzu, Haziran ayı nokta grafiğinde bu yıl en az bir faiz artırımı öngörürken, Warsh kendi tahminini sunmayı reddetti.

Warsh, Portekiz'in Sintra kentinde düzenlenen bir merkez bankası konferansında Fed'in bağımsızlığını koruyacağını ve fiyat istikrarına öncelik vereceğini söyledi. "Fiyat istikrarını sağlayacağız," diyerek Başkan Donald Trump'ın daha düşük faiz çağrılarına karşı çıktı. Bu açıklamalar, Warsh'ın görev için kampanya yürüttüğü dönemde faiz indirimlerini savunduğu önceki duruşundan bir sapma anlamına geliyordu.

Fed başkanı ayrıca, 2003 yılından bu yana Wall Street'e merkez bankasının olası politika hamleleri hakkında önceden bilgi veren ileriye dönük yönlendirme uygulamasını da sonlandırdı. Warsh, Haziran FOMC toplantısının ardından yaptığı açıklamada, "İleriye dönük yönlendirme de artık yok," diyerek yatırımcıları faiz kararlarını öngörmek için kullanılan önemli bir araçtan mahrum bıraktı. Bu değişiklik, piyasaların yirmi yılı aşkın süredir karşılaşmadığı bir belirsizlik düzeyi getiriyor.

Faiz Yolu Enflasyon Verilerine Bağlı

Fed'in Eylül ayında gerçekten faiz artırıp artırmayacağı, önümüzdeki aylarda enflasyonun izleyeceği yörüngeye bağlı. İran barış anlaşmasının ardından benzin fiyatları düştü ve bu da enflasyonun zirve yapmış olabileceğine işaret ediyor. Warsh, anketlerde ve tahvil fiyatlarında düşen enflasyon beklentilerine atıfta bulunarak kalıcı enflasyon risklerinin azaldığına dair işaretler olduğunu söyledi.

Benzin fiyatları savaş öncesi seviyelere gerilemeye devam ederse, Fed yetkilileri harekete geçmeden önce enflasyonun nerede dengeleneceğini görmek için bekleyebilir. Aynı zamanda Warsh, yapay zekanın ekonominin üretken kapasitesini zamanla genişletebileceğini ve enflasyonist baskıları azaltabileceğini vurgulasa da ekonomistler bu tür etkilerin ortaya çıkmasının yıllar alabileceği konusunda uyarıyor. Warsh, yapay zekanın verimlilik ve ekonomi üzerindeki etkisini incelemek üzere Fed'de beş çalışma grubu oluşturdu.

"Bu, bir kriz dönemi dışında, yetişkin hayatım boyunca bir merkez bankacısı olmak için bu kadar heyecan verici ve aynı zamanda bu kadar sonuç doğurucu bir zaman olduğunu düşündüğüm bir dönem," dedi Warsh.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.