京东因第一季度复苏预期获得三家华尔街大行“买入”评级

2026年4月14日，三家华尔街主要银行发布了针对京东（9618.HK）的看涨报告，预计在第一季度财报发布前，这家电商巨头的核心业务将出现复苏，且新业务的亏损将收窄。

巴克莱银行在报告中上调了对该公司的预测，并指出：“高利润品类的复苏以及新业务盈利路径的明朗化是关键的利好因素。”该行目前预计第一季度日用品业务的营收将增长 12.5%。

摩根大通和汇丰银行也表达了乐观态度，重点关注京东新业务（包括外卖业务）亏损的显著减少。由于竞争环境更趋理性，摩根大通将 2026 年新业务的亏损预测从之前的 450 亿元下调至约 350 亿元。汇丰银行则预计，外卖业务的亏损将从 2025 年预计的 360 亿元缩减至 2026 年的约 250 亿元。

这种集体的看涨情绪得到了用户指标改善和估值吸引力的支撑。汇丰银行引用 QuestMobile 的数据指出，京东第一季度的月活跃用户数同比增长 13%，增速超过竞争对手。这三家银行认为该股有显著的上行空间，目标价定在每股 35 美元至 41 美元之间。

核心业务回暖

乐观前景的主要驱动力是京东高利润产品品类预期的加速增长。巴克莱银行将第一季度平台及营销服务的营收增长预测从之前的 13.5% 上调至 15.5%。高利润服务和百货业务的增长预计将抵消消费电子板块的持续疲软，巴克莱预计该板块第一季度将下滑 8%。

新业务亏损收窄

这些报告的一个共同主题是京东新业务盈利能力的改善。分析师认为，外卖市场补贴力度的减弱使得亏损减少的速度快于预期。这一趋势是上调 2026 年及以后盈利预测的重要因素。然而，银行对该公司的国际扩张仍保持谨慎，指出对欧洲 JoyBuy 平台的投资预计将是循序渐进的，并优先考虑用户体验而非快速规模化，短期内可能继续录得亏损。

分析师的正面评级信号表明，市场对京东的战略调整及其应对复杂市场环境的能力信心日益增强。投资者将密切关注公司官方发布的第​​一季度业绩和管理层指引，以确认这些乐观预测是否会成为现实。

本文仅供参考，不构成投资建议。