Un aumento en los envíos de semiconductores y automóviles impulsó las exportaciones de Japón a su octavo mes consecutivo de crecimiento, lo que indica resiliencia frente al aumento de los costos de la energía y los temores en la cadena de suministro por la guerra en Irán.
Las exportaciones de Japón crecieron un 14,8 % interanual en abril, más de lo esperado, produciendo un superávit comercial sorpresa de 301.900 millones de yenes (1.900 millones de dólares), ya que la robusta demanda de EE. UU. y China y un yen más débil compensaron las presiones del conflicto en Oriente Medio.
Según Reuters, los analistas dijeron: "Las interrupciones prolongadas en las rutas de suministro de Oriente Medio podrían pesar tanto en las importaciones como en las exportaciones al aumentar los costos de producción y frenar la demanda mundial, particularmente en sectores intensivos en energía como el químico".
La cifra principal de exportaciones, publicada por el Ministerio de Finanzas, superó con creces el pronóstico mediano del mercado de un aumento del 9,3 %. El crecimiento fue impulsado por un aumento de casi el 42 % en el valor de los envíos de semiconductores, junto con fuertes ventas de automóviles y productos médicos. Las importaciones aumentaron un 9,7 %, también por encima del pronóstico del 8,3 %, a pesar de que las importaciones de petróleo cayeron un 50 % en valor con respecto al año anterior.
El sólido desempeño de las exportaciones, que sigue a los datos que muestran que la economía de Japón creció un 2,1 % anualizado en el primer trimestre, sugiere que la demanda externa está proporcionando un amortiguador crucial contra los choques geopolíticos. Sin embargo, con el yen debilitándose y el crudo Brent manteniéndose por encima de los 100 dólares por barril, las presiones sostenidas de los costos podrían desafiar las perspectivas de los fabricantes japoneses si el conflicto en Irán interrumpe las rutas marítimas clave a largo plazo.
Los flujos comerciales desafían los vientos en contra geopolíticos
Los datos comerciales mejores de lo esperado destacan el impulso continuo de los exportadores japoneses, que se benefician de un auge mundial en la demanda de tecnología y vehículos. Los envíos a China, el mayor socio comercial de Japón, aumentaron un 15,5 % con respecto al año anterior, mientras que los destinados a EE. UU. subieron un 9,5 %.
El yen débil también ha proporcionado un viento de cola significativo, impulsando el valor de las ganancias en el extranjero cuando se repatrian. La depreciación de la moneda ha hecho que los productos japoneses sean más competitivos en el extranjero, lo que ayuda a contrarrestar el aumento de los costos de los insumos.
En el lado de las importaciones, los datos revelaron un panorama energético cambiante. Si bien las importaciones generales crecieron un 9,7 %, el valor de las importaciones de petróleo crudo se desplomó a la mitad y las importaciones de gas natural licuado (GNL) cayeron un 20 % en comparación con el año anterior. La disminución se produce cuando la guerra en Irán y el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz restringen los suministros del Golfo Pérsico. En respuesta, Japón parece estar diversificando sus fuentes, y los datos muestran un aumento en las importaciones de crudo desde EE. UU.
Aumentan las presiones de costos
A pesar de las resilientes cifras de exportación, el impacto del conflicto es visible en los precios de la energía. El precio del crudo Brent se ha disparado de 70 a más de 100 dólares el barril desde que comenzó la guerra, un costo magnificado para Japón por la debilidad del yen frente al dólar.
La Primera Ministra Sanae Takaichi ha ordenado la liberación de algunas reservas nacionales de petróleo para mitigar el desabastecimiento. Aun así, los costos más altos son un viento en contra significativo para la nación pobre en recursos, que importa casi todo su petróleo. La presión sostenida de los precios podría eventualmente filtrarse a los costos de producción y pesar sobre los márgenes corporativos si la demanda mundial comienza a enfriarse. Tras la publicación de los datos, el par de divisas USD/JPY se mantuvo relativamente estable mientras los inversores sopesaban el fuerte crecimiento de las exportaciones frente a la inflación persistente y los riesgos geopolíticos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
