Hut 8、FalconXとの2億ドルの新規融資枠で負債コストを450bp削減

Hut 8 Corp.は、FalconXからの364日期間、2億ドルの新規融資枠により、ビットコイン担保型の債務を借り換えました。これにより、7%の固定金利を確保し、保有する暗号資産の大部分を担保要件から解放しました。

月曜日の発表によると、Coinbase Creditとの以前の契約に代わるこの新契約は、ビットコインマイナーである同社にとってより有利な条件を提供します。この契約には、担保に入れたビットコインへの遡及権の制限や、FalconXによる担保の再担保化（再質入れ）を禁止するコベナンツなど、借り手に有利な保護条項が含まれています。

新しい7%の固定金利は、Coinbaseとの以前の9%の金利から200ベーシスポイント、また同社が2025年初頭に支払っていた11.5%からは450ベーシスポイントの引き下げとなります。この借り換えにより、5月1日時点で約2億6,000万ドル相当のビットコイン約3,300枚が解放され、Hut 8に大きな運営上および戦略上の柔軟性をもたらします。

この動きにより、年間約900万ドルの利払い節約が見込まれます。これは、Hut 8がエネルギーおよびAIインフラへの戦略的転換に多額の投資を行っている中で、極めて重要なコスト削減となります。財務上の柔軟性の向上は、多額の資本支出の中で2025年の調整後EBITDAが1億3,540万ドルの赤字となった同社にとって、非常に重要です。

AIへの戦略的転換

FalconXとの契約によるコスト削減と制約のない資本は、多様なインフラプロバイダーへのHut 8の変革を直接支援するものです。同社はハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）およびデータセンター事業に多額の資本を投入しており、この戦略は投資家から高く評価され、Hut 8の株価は年初来で67%以上上昇しています。

この戦略の要となるのがリバーベンド・キャンパスで、Hut 8はここで245メガワットのAIデータセンター容量について15年間のリース契約を締結しました。70億ドル規模のこの契約はGoogleによって財務的に裏打ちされており、純粋なビットコインマイニングからの多角化を図る同社にとって、強力な長期収益源となることを示唆しています。Marathon DigitalやCleanSparkを含む他のマイナーも、需要の高いAIセクターに向けて自社のエネルギーインフラを活用する同様の戦略を追求しています。

成熟する暗号資産レンディング市場

Hut 8がより有利な条件を確保できたことは、機関投資家向け暗号資産レンディング市場の広範な成熟を反映しています。企業価値80億ドルのFalconXのようなデジタル資産プラットフォームが金利や条件でより積極的に競合する中、多額の暗号資産を保有する設立済みの公開企業は大きな交渉力を獲得しています。Hut 8は計13,696 BTCを保有しており、企業として最大級のビットコイン保有者の一社です。

限定遡及条項や再担保化禁止条項を含む契約構造は、機関投資家級の融資において標準となりつつあります。貸し手にとって、ビットコインの24時間365日の流動性とオンチェーンでの検証可能性は、ビットコインをますます魅力的な担保形態にしており、より高度な暗号資産クレジット市場への道を開いています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。