골드만삭스, 중동 분쟁이 양방향 에너지 쇼크 유발할 것으로 전망

골드만삭스의 최신 분석에 따르면, 현재 진행 중인 중동 분쟁이 글로벌 에너지 지형을 재편하며 태양광 발전에는 구조적 강세를, 석탄 수요에는 강화 요인을 동시에 제공하는 '투트랙 쇼크'를 일으키고 있습니다.

골드만삭스의 애널리스트 홍센 웨이(Hongcen Wei), 단 스트로이벤(Daan Struyven), 사만다 다트(Samantha Dart)는 보고서에서 "분쟁이 지속될 경우, 고소득 수입국들은 구매력을 동원해 에너지 자원을 확보할 것"이라고 밝혔습니다. 반면 방글라데시와 파키스탄 같은 저소득 국가들은 가격 경쟁에서 밀려나 에너지 및 제조업 부문이 셧다운될 위험에 처해 있습니다.

이번 분석은 유럽의 러시아산 가스 수입 급감이 글로벌 액화천연가스(LNG) 가격 급등을 초래했던 2022년 에너지 위기와 평행선을 달립니다. 당시 선진국들은 높은 비용을 감당했지만, 가격에 민감한 국가들의 LNG 수입량은 크게 위축되었습니다. 보고서는 에너지 흐름이 정상화되기 시작한 이후에도 2026년 3월 기준 대부분의 주요 개발도상국 석유 및 가스 수입량이 전년 대비 현저히 낮은 수준에 머물러 있어 지속적인 취약성을 드러냈다고 지적했습니다.

이러한 역학 관계는 에너지 투자에 있어 복잡한 이중 구조를 형성합니다. 에너지 안보에 대한 우려가 깊어지면서 전 세계적으로 현지 전력 생산 추진이 가속화되어 주로 태양광 산업이 혜택을 입는 한편, 재생 에너지 인프라를 빠르게 구축할 자본이 없는 국가들에서는 석탄으로의 회귀가 나타나고 있습니다.

## 두 에너지 그리드 이야기

태양광으로의 전환은 구조적 지지를 얻고 있습니다. 2022년 에너지 위기는 전 세계 태양광 설치의 예상치 못한 촉매제 역할을 했습니다. 유럽은 태양광 배치를 가속화했고, 중국은 이미 장기 전략을 '석탄에서 가스로'가 아닌 '석탄에서 재생 에너지로' 전환했습니다. 골드만삭스는 각국이 에너지 독립을 우선시함에 따라 현재의 분쟁이 이러한 추세를 더욱 심화시킬 것이라고 주장하며, 태양광 성장과 글로벌 전력 수요 전반에 대해 구조적 낙관론을 유지했습니다.

반면, 남유럽 및 동남아시아에서는 다른 상황이 전개되고 있습니다. 선진국과 달리 베트남, 파키스탄, 방글라데시 등의 국가는 2022년 이후 천연가스에서 석탄으로의 뚜렷한 회귀 현상을 보였습니다. 재생 에너지 용량을 빠르게 확장할 자본이나 인프라가 부족한 이들 국가는 에너지 안보를 확보하기 위해 더 저렴하고 접근하기 쉬운 석탄으로 눈을 돌리고 있습니다. 골드만삭스는 이러한 추세가 향후 몇 년간 글로벌 석탄 수요를 계속 지지할 것으로 예상합니다.

이러한 격차는 저소득 국가 에너지 전환의 취약성을 강조합니다. 단기적으로 이들의 회복은 공급 충격에 취약한 상태로 남아 있습니다. 장기적으로 에너지 안보를 위한 글로벌 경쟁은 태양광 발전과 아시아 석탄 수요가 동시에 붐을 이루는 역설적인 결과를 낳고 있으며, 이는 변화하는 에너지 시장을 탐색하는 투자자들에게 중요한 복합성을 시사합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.