금, 6월에 12% 급락… 비트코인, 기관 자금 유입 흡수

금은 2026년 들어 가장 가파른 월간 매도세를 보이는 반면, 비트코인은 귀금속 시장에서 이탈하는 자본을 조용히 흡수하고 있다.

6월 24일 14:30 UTC 기준 비트코인은 65,600달러에 거래되며 24시간 전 대비 0.8% 상승했다. 반면 금 선물은 이달 들어 12% 이상 폭락하며 2020년 이후 최대 월간 하락률을 기록했다. 이러한 괴리는 기관 투자자들이 귀금속에서 디지털 자산으로 자금을 재배분하는 이른바 '로테이션(rotation)' 가능성을 시사하며, 역사적으로 비트코인 랠리에 선행했던 패턴이 재현되고 있다.

Edgen의 매크로 애널리스트 니나 볼코프(Nina Volkov)는 "금 매도는 지정학적 긴장 완화와 매파적 연준의 금리 재평가에 의해 주도되고 있으며, 이는 안전자산 거래의 두 가지 주요 지지 기둥을 제거했다"고 분석했다. 이어 "비트코인이 수혜를 보는 이유는 금의 직접적 대체재이기 때문이 아니라, 금리 불확실성이 정점에 달한 상황에서 기관 자금 배분자들이 비대칭적 상승 여력이 있는 자산으로 자금을 돌리고 있기 때문"이라고 설명했다.

이러한 자금 이동은 온체인 흐름에서도 확인된다. Glassnode 데이터에 따르면 1,000 BTC 이상을 보유한 비트코인 고래 지갑은 지난 2주간 약 28,000 BTC를 추가 매집했다. 같은 기간 글로벌 금 ETF 보유량은 6월에 약 42억 달러 감소했으며, SPDR Gold Trust(GLD)는 3월 이후 최대 규모의 주간 자금 유출을 기록했다. 반면 비트코인 현물 ETF는 같은 기간 블랙록의 IBIT와 피델리티의 FBTC가 주도하며 3억 4천만 달러의 순유입을 기록했다.

금은 5월 말 사상 최고치인 온스당 4,280달러에서 약 3,800달러까지 하락했으며, 달러 강세와 실질 금리 상승이 수익을 창출하지 못하는 이 자산을 짓눌렀다. 도이체방크는 이번주 연준이 34회 금리 인상을 단행할 경우 금이 3,600달러까지 하락할 수 있다고 경고했으며, 선물 시장은 현재 이러한 시나리오에 45%의 확률을 부여하고 있다. 역사적으로 실질 금리와 역의 상관관계를 보여온 비트코인은 64,00066,000달러 사이의 좁은 범위를 유지하며, 온체인 데이터상 고농도 매집 구간으로 확인된 이 구간에서 거래되고 있다.

기관 자본이 이동하는 이유

매크로 배경은 비트코인에 흔치 않은 수렴 조건을 만들어내고 있다. 제롬 파월 연준 의장이 최근 FOMC 회의에서 12월 이전 금리 인하 가능성을 배제하는 등 매파적 입장을 고수함에 따라 달러 인덱스(DXY)는 106을 돌파했는데, 이는 일반적으로 위험자산을 짓누르는 수준이다. 그러나 비트코인은 62,600달러 아래로 붕괴되지 않았으며, 이달 두 차례 테스트된 이 수준은 코인베이스와 바이낸스에서의 공격적인 현물 매수로 방어됐다.

CryptoQuant 데이터에 따르면 비트코인 거래소 보유량은 231만 BTC로 줄어 2024년 1월 이후 최저치를 기록했다. 이는 코인들이 매도 대기보다는 콜드 스토리지로 이동하고 있음을 의미한다. 이러한 공급 압박과 꾸준한 ETF 축적이 결합되면서 이전 매크로 긴축 사이클에는 존재하지 않았던 바닥이 형성됐다.

볼코프는 "비트코인은 더 이상 위험 선호 베타 트레이드처럼 움직이지 않고, 이미 금리 인상을 반영한 매크로 헤지 수단처럼 행동하고 있다"며 "금이 계속 하락하고 연준이 기존 입장을 고수한다면, 한계 달러는 명확한 공급 일정을 가진 유일한 비국가 자산으로서 BTC로 계속 유입될 수 있다"고 말했다.

다음 주목할 포인트

비트코인의 다음 주요 테스트는 7월 9일 연준의 6월 회의 의사록 공개와 7월 29~30일 FOMC 결정이다. 매파적 동결 기조가 유지될 경우 BTC는 62,000달러 지지선과 67,500달러 저항선 사이에서 박스권을 유지할 가능성이 높다. 예상 밖의 비둘기파적 전환(도비시 피봇)이 발생할 경우 5월 이후 처음으로 70,000달러 돌파를 시도할 수 있다.

금 쪽에서는 7월 1일 LBMA 고정가격(Fixing)이 6월 첫 월간 결제 데이터를 제공할 예정이며, 이는 2022년 이후 최대 규모의 현물 금 청산량 감소를 보여줄 것으로 예상된다. 기관의 금 할당이 계속 축소될 경우, 14조 달러 규모의 글로벌 가치 저장 시장에서 현재 1% 미만으로 추정되는 비트코인의 점유율은 2026년 하반기에 의미 있게 확대될 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.