关键要点：
- 现货黄金 (XAU/USD) 上周下跌 3.71%，收于 4,540.64 美元，随着通胀担忧加剧，创下今年以来表现最差的一周。
- 高于预期的通胀数据（CPI 为 3.8%，PPI 为 6%）迫使交易员放弃对美联储降息的押注，并开始定价潜在的加息可能。
- 黄金的关键技术支撑位目前处于 4,495.33 美元至 4,401.82 美元之间，若周线收于 4,481.78 美元下方，则标志着进入熊市。
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美联储加息担忧笼罩市场，金价大幅下跌 4%
由于一系列出人意料的强劲通胀报告拆解了美联储降息的理由，并促使交易员争先恐后地为可能更加鹰派的中央银行重新定价，现货黄金价格上周下跌 3.71%，创下今年以来表现最差的一周。
“之前定价降息的交易员开始平仓，黄金整周都在承受抛售，”拥有 40 多年经验的技术分析师詹姆斯·海尔奇克 (James Hyerczyk) 表示。“今年早些时候推动金价创下历史新高的降息叙事已经消失，市场正在重新评估这意味着什么。”
抛售压力是由连续三份超出预期的通胀报告引发的。4 月份消费者价格指数 (CPI) 同比增长 3.8%，为 2023 年 5 月以来的最高水平，而生产者价格指数 (PPI) 同比增长 6%，为 2022 年底以来的最强劲读数。这些数据抹去了对政策宽松的预期，一些期货市场目前已开始定价 12 月前加息的可能性。随着今天最新美联储会议纪要的公布，这种情绪将面临考验。
黄金当前的关注点是 4,495.33 美元至 4,401.82 美元之间的技术支撑集群。如果无法守住这一区域，注意力将转向 4,129.82 美元附近的 52 周移动平均线。然而，最关键的水平是 4,481.78 美元；如果周线收于该点位下方，金价将比历史高点低出 20% 以上，正式进入熊市。
通胀飙升压倒黄金
随着通胀数据持续过热，黄金的叙事发生剧烈逆转。一系列事件始于 3.8% 的 CPI 年度读数，随后是 6% 的 PPI 跃升和 1.9% 的进口价格激增。每份报告都确认价格压力并未消退，迫使美联储的鸽派押注迅速平仓。
利率预期的这种转变是金价下跌的主要动力。黄金本身不产生利息，随着国债收益率上升，其吸引力会下降。10 年期美国国债收益率爬升至 4.573%，30 年期收益率超过 5.1%，为黄金带来了巨大的阻力。收益率飙升还推动了美元指数的上涨，美元指数创下了数月来最强劲的周涨幅之一，进一步压低了以美元计价的商品。
值得关注的技术水平
在未能维持在 4,744.35 美元的长期 50% 阻力位上方后，卖家夺取了控制权。价格暴跌穿过多个支撑位，最终在关键支撑集群上方暂时寻得底部。
这一关键区域由 4,495.33 美元的短期 50% 水平和 4,401.82 美元的短期 61.8% 水平组成。根据分析师詹姆斯·海尔奇克的说法，市场在周初对该区域的反应将具有指示意义。跌破该集群将开启更深层次调整的大门，下一个主要支撑位位于 4,129.82 美元至 4,099.12 美元之间。相反，金价需要回升至 4,891.54 美元上方才能将势头转回上行。
本文仅供参考，不构成投资建议。
