Key Takeaways:
(P1) 2023년 정점 대비 42% 감소한 청정에너지 제조 투자 둔화는 전 세계 태양광 산업에 더욱 보호무역주의적인 새로운 국면을 조성하고 있습니다. 미국과 중국 같은 글로벌 리더들이 한발 물러서는 동안, 지속되는 에너지 위기는 소규모 경제국들이 에너지 안보 확보를 위해 국내 태양광 투자를 가속화하도록 압박하고 있습니다.
(P2) 벤처 캐피털 그룹 노르스켄(Norrsken)의 제너럴 파트너인 데이비드 프라이크먼(David Frykman)은 포춘(Fortune)지에 "풍력과 태양광은 외국 세력에 의해 금수 조치되거나 봉쇄되거나 차단될 수 없다"고 썼습니다. "국내 재생 에너지 발전의 매 테라와트시(TWh)는 적대 세력이 무기화할 수 없는 에너지를 의미한다."
(P3) 냉각 추세는 극명합니다. 로듐 그룹(Rhodium Group) 보고서에 따르면 전 세계 청정 기술 제조 투자는 2023년 정점 이후 2025년 1,550억 달러로 떨어졌습니다. 세계 최대 태양광 제조국인 중국은 2023년 고점 대비 투자가 70% 감소했습니다. 이는 중국의 태양 전지 수출이 4월에 전년 동기 대비 60% 급증하여 31.2억 달러를 기록했음에도 불구하고, 로이터 통신 데이터에 따르면 3월의 사상 최고치에서는 하락한 뒤에 나타난 현상입니다.
(P4) 투자자들에게 이러한 격차는 위기와 기회를 동시에 제공합니다. 지정학적 불안정에 대응한 무역 장벽의 상승은 보호된 시장의 국내 제조업체들에게 이익이 될 수 있는 반면, 중국산 수입에 의존하는 기업들에게는 타격을 줄 수 있습니다. 핵심 질문은 신흥 시장의 투자 붐이 중국의 시장 조정과 미국의 정치적 불확실성이라는 서로 다른 이유로 물러나고 있는 양대 강국의 둔화를 상쇄할 수 있느냐는 것입니다.
전 세계 청정에너지 지형은 점점 더 파편화되고 있습니다. 헤드라인 수치는 상당한 침체를 시사하지만 실상은 더 복잡합니다. 양대 경제 대국인 미국과 중국은 상당한 냉각기를 겪고 있습니다. 중국의 경우 2023년 수준 대비 70% 급감한 청정에너지 투자는 대규모 과잉 투자 기간 이후의 자연스러운 시장 조정과 경제 성장 둔화가 맞물린 결과입니다.
미국의 경우, 이러한 후퇴는 정책적 요인이 더 큽니다. 트럼프 행정부 하에서의 인플레이션 감축법(IRA) 철회와 청정에너지 공급망에 대한 관세 부과는 상당한 불확실성을 초래했습니다. 세마포르(Semafor)에 따르면 중국 기업들은 지난 1년 동안에만 미국 내에서 계획했던 약 28억 달러 규모의 제조 프로젝트를 폐기했습니다.
미국과 중국의 둔화와는 대조적으로, 많은 신흥 경제국들은 청정에너지 투자를 늘리고 있습니다. 이란 전쟁으로 악화된 지속적인 에너지 위기는 석유와 가스 가격을 폭등시켰습니다. 예를 들어, 인도의 원유 바스켓 가격은 2월 배럴당 69달러에서 3월에는 113달러 이상으로 치솟았습니다.
이러한 가격 변동성은 국내 재생 에너지의 필요성을 그 어느 때보다 설득력 있게 만들었습니다. 국가들은 호르무즈 해협과 같은 지정학적 요충지에 영향을 받지 않는 더 저렴하고 신뢰할 수 있는 에너지원으로서 국내 풍력 및 태양광 발전을 주목하고 있습니다. 일례로 인도는 위기 발생 전 이미 설치된 발전 용량의 50% 이상을 비화석 연료에서 확보하고 있었기에 정책 입안자들이 에너지 충격에 대응할 수 있는 더 많은 유연성을 가질 수 있었습니다.
현재의 위기는 에너지 부문에서 리스크의 근본적인 재평가를 강요하고 있습니다. 수년 동안 화석 연료 시스템은 알려진 취약성에도 불구하고 안정적인 기본값으로 간주되어 왔습니다. 이제 그 가정은 도전을 받고 있습니다.
투자자들은 청정에너지 인프라를 기후 혜택이나 비용 경쟁력뿐만 아니라 에너지 안보와 회복탄력성에 대한 기여도를 바탕으로 평가하기 시작했습니다. 한 분석에서 지적했듯이, 화석 연료 시스템은 더 이상 가정되었던 안정적인 기준점이 아닙니다. 이러한 관점의 변화는 리스크가 가격에 반영되는 방식을 바꾸고 있으며, 이전에는 리스크가 너무 크다고 여겨졌던 지역의 청정에너지 프로젝트에 상당한 자본을 유입시킬 수 있습니다. 투자자들에게 이제 질문은 에너지 전환의 발생 여부가 아니라, 점점 더 갈라지는 글로벌 태양광 시장의 경로를 어떻게 탐색하느냐입니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
