Le laboratoire chinois d'IA DeepSeek indique aux investisseurs qu'il privilégiera la quête coûteuse de l'intelligence artificielle générale au détriment des revenus à court terme, un discours audacieux pour son tout premier tour de table externe.
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DeepSeek vise une valorisation de 10 milliards de dollars pour sa première levée de fonds externe
(P1) La startup chinoise d'IA DeepSeek est en phase finale de sa première levée de fonds externe, indiquant aux investisseurs potentiels qu'elle donnera la priorité à la recherche de pointe sur l'intelligence artificielle générale (IAG) plutôt qu'à la commercialisation à court terme. Le laboratoire basé à Hangzhou vise une valorisation de 70 milliards de yuans, soit environ 10 milliards de dollars, dans le cadre d'un accord où Tencent Holdings Ltd. pourrait participer en tant qu'investisseur stratégique et client clé.
(P2) « Le laboratoire a l'intention de poursuivre l'intelligence artificielle générale comme objectif principal et continuera à publier des modèles en open-source plutôt que de courir après une commercialisation à court terme », a déclaré le fondateur Liang Wenfeng aux investisseurs potentiels, selon un rapport de Bloomberg. Cette identité axée sur la recherche a défini DeepSeek qui, jusqu'à présent, était entièrement financé par High-Flyer Quant, la société de trading quantitatif rentable que Liang a également fondée.
(P3) La société cherche à lever au moins 300 millions de dollars lors de ce tour de table. Des sources proches du dossier indiquent qu'un véhicule soutenu par l'État, le National AI Industry Investment Fund, est en pourparlers pour investir environ 10 milliards de yuans. IDG Capital et Monolith seraient également sur le point de finaliser leur participation. La décision d'accepter des capitaux externes reflète l'ampleur immense du financement nécessaire pour entraîner des modèles de pointe, qui dépasse désormais ce qu'un fonds spéculatif privé peut autofinancer.
(P4) Cette levée de fonds met en lumière une divergence stratégique dans le secteur de l'IA en Chine : DeepSeek parie qu'une concentration sur la recherche fondamentale en IAG et l'open-source créera plus de valeur à long terme que les modèles axés sur l'entreprise et les revenus de concurrents comme Alibaba Group et Baidu. La stratégie est validée par le double rôle de Tencent ; sa division cloud vient d'annoncer qu'elle commercialisera le modèle V4-Pro de DeepSeek en tant que service payant, une annonce qui a fait grimper l'action Tencent de plus de 4 %.
### Un pari sur l'IAG en open-source
DeepSeek a fait sensation en publiant des modèles puissants sous des licences open-source permissives. En avril, le laboratoire a lancé sa famille V4, comprenant un modèle Mixture-of-Experts (MoE) de 1,6 billion de paramètres et une variante plus petite de 284 milliards de paramètres. Ces modèles sont optimisés pour fonctionner sur du matériel domestique de Huawei et Cambricon, un signal crucial pour le marché chinois confronté à un accès restreint aux accélérateurs haut de gamme américains d'entreprises comme Nvidia.
L'argumentaire de la société auprès des investisseurs s'appuie fortement sur la crédibilité acquise lors du lancement en janvier 2025 de son modèle R1, qui a démontré qu'un laboratoire chinois pouvait développer des modèles de raisonnement de pointe à une fraction du coût dépensé par ses homologues américains.
### Le jeu stratégique de Tencent
L'implication de Tencent est une approbation significative de l'approche de DeepSeek. À partir du 27 mai, Tencent Cloud fera passer le DeepSeek-V4-Pro et ses propres modèles Hy3 Preview d'une version bêta gratuite à une structure tarifaire basée sur l'utilisation. Ce mouvement signale la confiance de Tencent dans la demande des entreprises pour des services d'IA haut de gamme et offre à DeepSeek une voie claire vers la monétisation, tout en continuant à donner la priorité à la recherche.
Pour les investisseurs, la décision de Tencent de financer DeepSeek tout en intégrant ses modèles dans ses offres cloud commerciales constitue une preuve puissante. Cela montre un chemin direct entre la recherche de pointe de DeepSeek et des revenus récurrents via un partenaire cloud majeur, atténuant les risques associés à l'absence de focus commercial du laboratoire. La réaction positive du marché à l'annonce de Tencent souligne la valeur perçue de cette relation symbiotique dans le marché concurrentiel de l'IA en Chine.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] DeepSeek privilégierait la recherche sur l'IAG à la commercialisation dans une levée de 70 Mds RMB rejointe par Tencent[2] Le fondateur de DeepSeek déclare l'objectif d'IAG alors que le tour de 10 milliards de dollars avance[3] Le fondateur de DeepSeek fait de l'IAG l'objectif alors que le tour de 10 Mds $ avance[4] L'action Tencent bondit de 4 % alors que les modèles d'IA passent aux services commerciaux payants[5] L'action Tencent grimpe après l'annonce du passage de certains modèles d'IA en services payants
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