Temel Çıkarımlar
Citigroup Inc. stratejistleri, hisse senetleri ve petrolde eş zamanlı bir ralli üzerine bahis oynuyor ve S&P 500 Endeksi'nin %6'dan fazla artması ve ham petrol vadeli işlemlerinin Ağustos ortasına kadar %10 değer kazanması durumunda kar getirecek bir işlem başlatıyor.
Citigroup'un küresel makro strateji ekibi 7 Mayıs tarihli raporunda, "Yapay zeka iyimserliği nedeniyle bu dip oluşum hızı geçmiştekinden daha hızlı," diye yazdı ve piyasanın yüksek enerji fiyatlarına verdiği tipik tepkiyi aştığını savundu.
Rapor, mevcut "sürekli petrol fiyat şokunun" 6 Mart'ta başladığını tespit ediyor. Bankanın ikili dijital opsiyon olarak yapılandırılan işlemi, S&P 500'ün 17 Ağustos vadeli tarihinde 7833,29'un üzerinde kapanması ve CLU6 ham petrol kontratının varil başına 91,19 doların üzerinde olması durumunda kar sağlıyor. Bahis, güçlü yapay zeka yatırım temasının geleneksel piyasa korelasyonlarını geçersiz kıldığı görüşüne dayanıyor.
İşlem, petrol ve hisse senetleri arasında piyasada şu anda fiyatlanan % -10'luk altı aylık korelasyona meydan okuyor. Citi, yükselen faiz oranları ve enerji maliyetlerinden kaynaklanan ilk piyasa şoku dindiğinde bu ilişkinin pozitife dönmesi gerektiğini savunuyor. Tarihsel olarak, sürekli bir petrol fiyat şoku, hisse senetlerinin bir taban bulmadan önce yaklaşık 50 gün boyunca düşmesine neden olur. Bu kez, teknoloji "hyperscaler"ları öncülüğünde toparlanma önemli ölçüde daha hızlı oldu.
Analize dayanarak Citigroup şu pozisyonu oluşturdu:
Bankanın stratejistleri, getiri eğrisi ile petrol arasındaki korelasyonun da piyasa yanlış fiyatlamasını gösterdiğini ancak yapay zeka coşkusuyla yönlendirilen bir hisse senedi rallisine daha yüksek güven duyduklarını belirtti.
Petrol fiyatlarının yüksek kalmaya devam edeceği beklentisinin temelinde Orta Doğu'daki jeopolitik durum yatıyor. Citigroup küresel emtia araştırma başkanı Max Layton, Bloomberg Television'da yaptığı açıklamada, "İran'ın bir anlaşma yapıp yapmayacağını tahmin etmek çok zor," dedi. Hürmüz Boğazı'nı çevreleyen belirsizliğin ham petrol için yapısal bir destek sağladığını ve bunun "petrol fiyatlarının daha uzun süre yüksek kalması yönündeki önemli riskin hala orada olduğu" anlamına geldiğini ekledi.
Bu işlem, yatırımcıların mevcut yapay zeka odaklı hisse senedi rallisinin direncini hafife alıyor olabileceğini gösteriyor. Yatırımcılar, yapay zeka temasının hisse senedi performansını enerji fiyat şoklarından gerçekten ayırıp ayıramayacağının önemli bir testi olarak 17 Ağustos vadesini izleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
