中金公司预计中国人寿第一季度利润将下降 42%

中金公司对中国保险公司的利润发布了看跌的 2026 年第一季度预测，预计中国人寿的归母净利润将同比下降 42.2%，至 167 亿元。

中金公司（CICC）的这份报告概述了该行业进入新一年所面临的挑战性利润环境，尽管报告也指出了潜在的增长领域。

这份悲观的预测涵盖了整个行业。预计新华保险的利润将下降 37.1% 至 37 亿元，而中国人保预计将下降 32.8% 至 86 亿元。其他主要参与者也面临挑战，中金公司预计人保财险利润下降 19.8%，中国平安下降 6.2%，中国太保下降 4.7%。

新业务增长

与利润预警形成鲜明对比的是，中金公司预计新业务价值（NBV）将强劲增长，这是衡量未来盈利能力的关键指标。中国人寿以预计 30% 的 NBV 增幅领先，紧随其后的是中国平安，增长 18%。其他保险公司预计也将实现正向的 NBV 增长，包括中国太保（+6%）、阳光保险（+9%）、新华保险（+6%）以及中国太平（+3%）。

利润大幅下滑与新业务强劲增长之间的矛盾预测可能会加剧中国保险股的波动。投资者目前正在权衡盈利下降的直接影响与未来增长的潜力，这种动态可能会引发市场对资产负债表的更严格审查以及潜在的评级下调。

利润与增长指标之间的分歧突显了中国保险巨头正处于转型期。市场参与者将密切关注完整的财报发布，以评估新业务的质量和投资收益的前景，这仍然是一个关键变量。

本文仅供参考，不构成投资建议。