中國擬推 AI 新政，提振相關股價最高達 7%

北京正在加速推進其在人工智能領域的主導地位，標誌著新一波國家支持國內科技巨頭的浪潮。

中國最高經濟規劃機構正準備出台新政策，以加快國家人工智能的落地。這一舉措推動商湯科技和智譜 AI 等國內 AI 企業的股價在國家投資增加的預期下最高上漲了 7%。此舉旨在在全球地緣政治競爭和美國貿易限制持續的背景下，增強中國的科技實力。

「我們正計劃引入支持性文件，以加速人工智能的落地，」國家發展和改革委員會（國家發改委）政策研究室副主任李超表示，「我們將進一步增加要素保障，並引導人工智能融入業務管理的各個方面。」

該計劃涉及在實力雄厚的中國國有企業（SOE）中推廣高價值 AI 應用，為國內 AI 領軍企業創造一個龐大的保障性市場。此前，政府已發布實現技術自給自足的廣泛指令，特別是在半導體和 AI 等關鍵領域，以使國家的進步免受外部壓力。

對於投資者而言，發改委的舉動標誌著政府優先考慮並資助國內 AI 的明確意圖，可能為本土企業創造一個受保護且利潤豐厚的市場。與此同時，由於美國的制裁實際上已將中國的高端 AI 芯片市場讓給了華為等本土巨頭，輝達管理層最近也承認了這一進展，凸顯了全球科技供應鏈的快速重組。

國家支持的需求打造 AI 堡壘

發改委戰略的核心是利用中國龐大的國有企業規模，作為其新興 AI 產業的基礎客戶群。通過指導銀行、能源和電信等行業的國企開放「高價值應用場景」，北京不僅是在補貼其 AI 冠軍企業，還在創建立一個真實世界的試驗場，以極少有西方公司能匹敵的規模來精煉它們的模型和產品。

這種自上而下的方法旨在快速推進中國 AI 的商業化，將其從研究實驗室轉移到核心業務運營中。「加強要素保障」的政策意味著協同努力，確保 AI 公司能夠獲得三大關鍵投入：算力、數據和資本。這種國家支持的需求是構建國內 AI 堡壘的有權工具，能夠抵禦外部市場衝擊和制裁。

輝達退出，華為稱王

政府的推進正值關鍵時刻。最近旨在減緩中國技術崛起的美國出口管制，卻產生了加速其國內替代方案的意外後果。正如最近的一份報告所述，輝達已在很大程度上將中國的高端 AI 加速器市場讓給了本土競爭對手，尤其是華為 [1]。由於無法銷售 H100 等最先進的 GPU，華為的昇騰（Ascend）系列芯片正迅速填補這一真空。

這種被迫的脫鉤意味著，此前依賴美國技術的中國科技巨頭，現在既是蓬勃發展的國內生態系統的供應商，也是其客戶。發改委的政策可能會鞏固這一趨勢，確保中國國企在 AI 領域投入的數十億美元資金流向華為、商湯和曠視科技等國民冠軍企業，而非外國供應商。

投資者應關注什麼？

該政策公告為特定的中國科技股提供了明確的利多催化劑。雖然整體市場正受地緣政治不確定性和能源價格波動的困擾（如近期全球交易所見 [3, 4]），但北京的有針對性支持提供了一定程度的防禦。上市的 AI 公司及其供應鏈合作夥伴將成為主要受益者。

然而，投資案例並非沒有風險。這些公司的估值通常取決於政府的持續支持以及它們縮小與西方同行技術差距的能力。此外，美國對更多中國科技公司實施額外制裁的威脅依然是重大的負面因素。目前，發改委的公告是一個強烈的信號，表明北京正在全力投入其 AI 雄心，市場已立即開始對此進行定價。

本文僅供參考，不構成投資建議。