中國晶片利潤飆升2579% AI伺服器短缺席捲市場

中國電子業上半年利潤飆升96.9%，其中積體電路製造利潤暴增2579%，因AI運算需求引發供應鏈各環節的伺服器及零組件嚴重短缺。

「記憶體價格較去年已翻了三倍——一萬元人民幣的模組現在要價三萬元，而且仍然很難買到，」浪潮計算機產品經理劉淑奇在鄭州舉行的光和組織2026智能計算大會上表示。

根據國家統計局數據，計算機製造業利潤躍升689.3%，周邊設備利潤增長305.8%。整體來看，年營收至少兩千萬人民幣的規模以上工業企業上半年利潤增長18.7%，其中電子業貢獻了8.5個百分點。業者表示，伺服器價格在數月內從20萬元人民幣飆升至80萬元人民幣，合約報價的有效期僅維持一週。在數據公布的同日，記憶體製造商長鑫存儲技術在科創板掛牌上市，收盤大漲465.8%，市值達3.28兆元人民幣，超越工商銀行，成為A股市值最大的公司。

供應吃緊反映出AI需求激增與產能受限之間的結構性失衡。儘管利潤榮景有利於本土晶片製造商和伺服器供應商，但對投資者而言，問題在於估值是否已跑在基本面之前——長鑫存儲3.28兆元人民幣的市值，意味著對一個供給瓶頸可能持續數年的行業，市場對未來增長賦予了極高的定價。

供應短缺重塑伺服器市場

在鄭州大會上，供應商描述了一個動盪的市場。「我們簽約合作銷售伺服器，但價格每天都在變——從20萬到50萬再到80萬元人民幣，而且我們仍然無法出貨，」一位參加會議的GPU供應商表示。就連基本零組件也極為稀缺。「連電路板都供不應求，」劉淑奇說。始於去年底的這波短缺，目前仍無緩解跡象。

這場危機正推動伺服器設計的結構性變革。海光信息技術伺服器產品部門總經理張攀勇表示，數據中心伺服器中CPU與GPU的比例已從1:4或1:8轉變為約1:1，原因是AI代理需要在CPU端進行更多的任務調度、記憶體管理和工具處理。曙光信息產業高級副總裁李斌指出，在長上下文推理任務中，儲存元件正扮演越來越重要的角色。浪潮AI產品部門的廖光山將消費級PC與伺服器之間的複雜度差距比喻為「玩具車之於火箭」，並指出開發一套伺服器系統的成本高達數千萬人民幣。

邁向無所不在的運算時代

儘管當前供給緊張，行業高管仍看好未來運算能力將變得像電力一樣普及。「算力最終將如同水和電——無論是透過本地部署還是雲端存取，都能按需取得，」海光信息副總裁應志偉表示。李斌預測，大型語言模型將走上與人臉辨識技術相同的軌跡，隨著技術日趨成熟而廣泛普及，成本將大幅下降。

邊緣運算的轉向已在進行中。廖光山指出，雖然基於雲端的推理處理大部分消費者AI任務，但對於隱私敏感的應用，本地部署正日益受到青睞。他表示，一個研究機構若想對DeepSeek這類模型進行微調，所需的運算資源將是基本推理任務的四到八倍，而完整訓練則需要超過二十倍的資源。國家統計局統計師余偉寧示警，外部環境依然複雜，國際大宗商品價格仍存在波動，工業企業面臨市場需求不足及資金周轉壓力等挑戰。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。