Chevron supera los 2 millones de barriles diarios en EE. UU. en el tercer trimestre ante los riesgos de suministro global

Chevron Corp. anunció que su producción en Estados Unidos ha superado los 2 millones de barriles equivalentes de petróleo por día (boe/d) por tercer trimestre consecutivo, un hito operativo significativo que subraya la creciente importancia de un suministro estable fuera de la OPEP a medida que se intensifican los riesgos geopolíticos.

Esta producción sostenida proporciona un ancla crucial para los mercados energéticos mundiales que lidian con la vulnerabilidad de las cadenas de suministro, particularmente la quinta parte del comercio mundial de petróleo que transita por el Estrecho de Ormuz. A medida que las naciones importadoras reevalúan el riesgo, el enfoque se desplaza hacia la producción confiable de regiones como EE. UU. Esta realidad está forjando lo que Daniel Yergin, en su libro "The New Map", identificó como una nueva era para los mercados energéticos, impulsada por una búsqueda de seguridad.

El desempeño de Chevron se produce tras un sólido primer trimestre en el que reportó un ingreso neto ajustado de 1,41 $ por acción, superando las estimaciones de los analistas por 51 centavos, según una encuesta de Bloomberg. Ese resultado se vio impulsado por los mayores precios del petróleo y las contribuciones de los activos de Hess Corp. recientemente adquiridos en Guyana, que ayudaron a compensar una caída secuencial del 5 % en la producción total. La consistente producción en EE. UU. demuestra la solidez de la cartera nacional de la compañía.

Este hito es relevante porque posiciona a Chevron como un beneficiario clave de una tendencia global de reducción de riesgos (de-risking). Con las tres cuartas partes de la población mundial viviendo en naciones importadoras de petróleo, la lección grabada en los mercados es que el riesgo del punto estratégico de Ormuz ya no es teórico. Es probable que esto mantenga los precios del petróleo elevados mientras el mundo revalúa el valor de la seguridad energética, beneficiando directamente a los productores con activos seguros a gran escala.

La prima por reducción de riesgo

El conflicto en Irán ha roto cualquier complacencia en los mercados energéticos mundiales, forzando una realineación de las cadenas de suministro globales. La realidad perdurable es que las economías se paralizan sin entregas físicas de petróleo, más del 95 % del cual impulsa el transporte de todos los bienes y servicios. En respuesta, los principales importadores ya están actuando. India duplicó recientemente sus compras a Rusia, mientras que las supermajors están acelerando el desarrollo fuera de Oriente Medio.

Exxon Mobil y Chevron están aumentando el gasto para desarrollar campos de aguas profundas. Chevron anunció recientemente un aumento del gasto de 24.000 millones $ para proyectos en aguas profundas de Nigeria, Grecia y Trinidad y Tobago, al tiempo que avanza con desarrollos en Venezuela y el Golfo de México. Este cambio confirma que la "dirección del viaje", como la llama la Agencia Internacional de Energía (AIE), es hacia más perforación, no menos, para garantizar la seguridad del suministro.

El esquisto estadounidense responde al llamado

Los aumentos en la producción de Chevron son parte de una tendencia más amplia de fortaleza energética estadounidense. Según la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA), la producción nacional de crudo aumentó a 13,63 millones de barriles por día en febrero, el nivel más alto desde diciembre. Este potente motor de producción, mejorado por la tecnología y la IA, ofrece un colchón crítico contra las interrupciones globales.

Los inversores tienen diferentes formas de abordar este tema. Chevron, una supermajor integrada, ofrece escala y diversificación. Sus acciones han rendido un 25 % en lo que va del año y cotizan a un múltiplo de ganancias futuras de 14,8x. En contraste, un productor puro del Pérmico como Diamondback Energy (FANG) ofrece un apalancamiento más directo a los precios del crudo. Las acciones de FANG han rendido un 36 % en lo que va del año, y su estructura de menores costos le otorga flexibilidad en un entorno de precios volátiles. La reciente salida de los Emiratos Árabes Unidos de la OPEP+ solo aumenta esta volatilidad, favoreciendo potencialmente a los operadores eficientes de esquisto de EE. UU. que pueden responder rápidamente a las señales de precios.

En un mercado definido cada vez más por la incertidumbre del suministro sobre la debilidad de la demanda, la capacidad de Chevron para entregar consistentemente millones de barriles de sus activos nacionales proporciona una ventaja estratégica. Refuerza el valor de su modelo integrado y su papel como piedra angular de la seguridad energética de EE. UU.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.