L'excédent commercial de marchandises du Canada s'est élargi à un sommet de 15 mois de 2,72 milliards CAD en avril, porté par des exportations records de pétrole brut et de véhicules vers les États-Unis.
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L'excédent commercial du Canada atteint 2,72 milliards CAD alors que les exportations de pétrole brut dopent les expéditions record
L'excédent commercial du Canada a bondi de 55 % pour atteindre 2,72 milliards CAD en avril, un sommet de 15 mois, alors que la guerre en Iran a gonflé les prix du pétrole brut et poussé les exportations totales à un niveau record de 75,16 milliards CAD.
« La hausse des exportations en avril ne concernait pas uniquement l'énergie », a déclaré Jocelyn Paquet, économiste senior à la Banque Nationale du Canada. « Étant donné que les États-Unis sont la principale destination de nos exportations énergétiques, il n'était peut-être pas surprenant de voir l'excédent commercial de marchandises du Canada avec son voisin du sud atteindre son plus haut niveau depuis plus d'un an. »
Les exportations ont augmenté de 1,6 % par rapport à mars, dépassant le consensus de 2,55 milliards CAD des économistes interrogés par le Wall Street Journal. Les produits énergétiques ont mené la progression, grimpant de 9,7 % après une hausse de 23,4 % en mars, les exportations de pétrole brut augmentant de 7,0 %. Ces gains ont été partiellement compensés par une baisse de 17,5 % des produits métalliques et minéraux non métalliques, sous l'effet de la diminution des expéditions d'or vers le Royaume-Uni. Les importations ont légèrement augmenté de 0,3 % pour atteindre un record de 72,44 milliards CAD, portées par une hausse de 16,9 % des produits chimiques de base et industriels, des plastiques et du caoutchouc.
Ces données confirment l'estimation flash de Statistique Canada selon laquelle le produit intérieur brut a augmenté de 0,4 % en avril, offrant un répit après deux trimestres consécutifs de contraction marginale qui avaient suscité des discussions sur une récession. La Banque du Canada, qui annoncera sa prochaine décision sur les taux mercredi, devrait largement maintenir son taux directeur à 2,25 % pour une cinquième réunion consécutive, alors qu'elle cherche à concilier une croissance atone avec le risque que la hausse des coûts énergétiques accélère l'inflation.
Les exportations vers les États-Unis ont augmenté pour un troisième mois consécutif, grimpant de 4,8 % pour atteindre 51,98 milliards CAD, représentant 69,2 % de l'ensemble du commerce canadien — la part la plus élevée depuis septembre 2025. L'excédent commercial avec les États-Unis s'est élargi à 9,48 milliards CAD, soit le plus haut niveau depuis février 2025. Les expéditions de pétrole brut, de voitures particulières et de camions légers ont été les principaux moteurs de cette hausse.
Les exportations vers les pays autres que les États-Unis ont chuté de 4,8 % en avril après avoir atteint un record le mois précédent, bien que les expéditions vers la Chine aient atteint un sommet historique de 3,84 milliards CAD. Ce déclin a creusé le déficit commercial du Canada avec les pays non américains, alors que le gouvernement du Premier ministre Mark Carney s'efforce de réduire la dépendance de l'économie au marché américain.
« L'amélioration des termes de l'échange du Canada depuis la guerre en Iran suggère que l'excédent commercial devrait encore augmenter dans les mois à venir », a déclaré Ariane Curtis, économiste senior pour l'Amérique du Nord chez Capital Economics. Les données de mai devraient refléter une croissance continue des exportations énergétiques compte tenu des pénuries mondiales d'approvisionnement, a indiqué Stuart Bergman, économiste en chef d'Exportation et développement Canada.
Néanmoins, l'incertitude persistante concernant la renégociation de l'Accord États-Unis-Mexique-Canada pourrait limiter la dynamique haussière à court terme, a estimé Andrew Grantham, économiste senior chez CIBC Marchés des Capitaux. « Les données commerciales récentes suggèrent que les exportations canadiennes ont largement retrouvé leurs niveaux d'avant 2025, mais avec certaines faiblesses persistantes dans les secteurs les plus durement touchés par les tarifs douaniers américains. »
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] L'excédent commercial de marchandises du Canada atteint son plus haut niveau depuis plus d'un an - WSJ[2] L'excédent commercial du Canada atteint un sommet de 15 mois en avril grâce à la flambée des prix du pétrole brut - KITCO[3] Le déficit commercial américain se réduit en avril face à la hausse des exportations[4] L'économie canadienne enregistre le plus gros excédent commercial depuis l'imposition des tarifs douaniers de Trump[5] Revue américaine : Le dollar faiblit dans un contexte d'incertitude sur une trêve fragile au Moyen-Orient, Wall Street termine en ordre dispersé, l'or chute de plus de 1 %, le pétrole glisse à son plus bas niveau en sept semaines.
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