Những điểm chính:
Khu vực nhà máy của Canada mở rộng tháng thứ sáu liên tiếp trong tháng 6, nhưng áp lực chi phí mạnh nhất trong gần 4 năm và căng thẳng thương mại sâu sắc hơn với Mỹ đe dọa làm chệch hướng đà phục hồi.
Khu vực sản xuất của Canada đã mở rộng tháng thứ sáu liên tiếp trong tháng 6 khi sản lượng và tuyển dụng tăng lên, dù chi phí đầu vào tăng vọt với tốc độ nhanh nhất trong gần 4 năm do gián đoạn nguồn cung và thuế quan của Mỹ.
"Tăng trưởng vẫn một phần được thúc đẩy bởi hoạt động tích trữ khi các doanh nghiệp và khách hàng của họ tiếp tục đối mặt với sự gián đoạn nguồn cung đáng kể," Paul Smith, giám đốc kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, cho biết.
PMI Sản xuất Canada của S&P Global nhích nhẹ lên 53,0 từ mức 52,9 trong tháng 5, vẫn duy trì trên ngưỡng 50 — mức phân cách giữa mở rộng và suy giảm. Chỉ số phụ về việc làm tăng lên 51,9, mức cao nhất kể từ tháng 10/2024, khi các nhà máy bổ sung nhân sự để quản lý khối lượng công việc gia tăng. Chỉ số giá đầu vào leo lên 67,2 từ 66,5, mức cao nhất kể từ tháng 7/2022, được thúc đẩy bởi chi phí năng lượng cao hơn, chi phí vận tải và thuế quan của Mỹ đối với thép, nhôm và ô tô.
Dữ liệu này mang lại một số an ủi cho các nhà hoạch định chính sách Canada sau hai quý liên tiếp tăng trưởng âm, với dữ liệu GDP tháng 4 cho thấy tăng trưởng quý II được điều chỉnh theo năm trên 2%. Tuy nhiên, quyết định của chính quyền Trump vào ngày 1/7 không gia hạn hiệp định thương mại USMCA trừ khi có những thay đổi, đã làm gia tăng bất ổn mới vào một triển vọng vốn đã bị che phủ bởi lạm phát chi phí do thuế quan và sự gián đoạn vận chuyển ở Trung Đông.
Chi phí đầu vào tăng vọt khi chuỗi cung ứng căng thẳng
Thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài nhất kể từ tháng 9/2022 khi xung đột Trung Đông làm gián đoạn các tuyến vận chuyển toàn cầu, làm chậm trễ nguyên vật liệu thô và hàng hóa trung gian. Sự chậm trễ do chiến tranh làm trầm trọng thêm áp lực hiện hữu từ thuế quan của Mỹ đối với các ngành công nghiệp chủ chốt của Canada, bao gồm thép, nhôm, ô tô và lâm sản. Dữ liệu từ Cơ quan Thống kê Canada cho thấy sản lượng sản xuất giảm 1,2% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi biên chế nhà máy giảm 1% trong cùng kỳ.
Bất chấp chỉ số PMI tổng thể mở rộng, niềm tin kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng, S&P Global cho biết. "Các công ty vẫn giữ được một mức độ tin tưởng nhất định rằng sản lượng sẽ tiếp tục tăng trong năm tới," báo cáo lưu ý. "Tuy nhiên, những lo ngại về chính sách thuế quan của Mỹ tiếp tục đè nặng lên niềm tin."
Bất ổn thương mại làm mờ triển vọng
Chính quyền Trump vào ngày 1/7 cho biết sẽ không gia hạn hiệp ước thương mại Mỹ - Mexico - Canada hiện tại như yêu cầu theo các điều khoản của thỏa thuận, trừ khi các đối tác thương mại của Mỹ đồng ý thay đổi. Quyết định này đưa hiệp ước vào các đánh giá hàng năm trong một thập kỷ — một sự thay đổi mà các nhà kinh tế cho rằng có khả năng duy trì bất ổn kinh doanh ở mức cao trong lịch sử.
Ngân hàng Trung ương Canada cho biết có rất ít bằng chứng cho thấy giá năng lượng cao hơn đã lan sang các hàng hóa và dịch vụ khác, một phần vì các công ty ngần ngại tăng giá do nền kinh tế yếu kém tiềm ẩn. Tuy nhiên, dữ liệu PMI cho thấy cách tính toán đó có thể đang thay đổi. Giá đầu vào của chủ nhà máy tăng với tốc độ mạnh nhất trong gần 4 năm, ngay cả khi giá sản xuất — số tiền nhà sản xuất nhận được cho hàng hóa của họ — giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng, làm biên lợi nhuận của toàn ngành bị thu hẹp.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
