El banco central de Brasil redujo el miércoles su tasa de referencia Selic al 14,5%, pero señaló que los futuros recortes son inciertos ya que la guerra en Irán crea nuevos vientos en contra inflacionarios para la economía.
"El banco central no solo está preocupado ahora por los efectos de un choque petrolero, sino por los posibles efectos que los mayores costos de los insumos tendrán en la cadena, en los precios de los alimentos", dijo Gustavo Sung, economista jefe de Suno Research. Cree que es probable un recorte en junio, "pero dependerá mucho del conflicto".
El comité monetario, o Copom, dijo que es necesaria la cautela para que “los pasos futuros de calibración de las tasas de interés puedan incorporar nueva información sobre la profundidad y duración de los conflictos en el Medio Oriente”. Los precios al consumidor subieron un 4,4% en los 12 meses hasta mediados de abril, acelerándose desde el 3,9% del período anterior y manteniéndose por encima de la meta del 3% del banco central.
La decisión presenta un dilema para los responsables de las políticas, con la próxima decisión sobre las tasas programada para el 17 de junio. Los altos costos de endeudamiento están frenando la economía, pero la inflación persistente, impulsada por eventos geopolíticos, limita la capacidad del banco para brindar más alivio. Las expectativas para la tasa Selic de fin de año han aumentado al 13% desde el 12,5% de hace un mes, según la encuesta del banco central.
A pesar del recorte de tasas, se pronostica que el producto interno bruto de Brasil se expandirá solo un 1,9% este año, una desaceleración frente al 2,3% de 2025. Si bien el desempleo se mantiene en un bajo 5,8%, los altos costos de endeudamiento están pasando factura a los consumidores. Según Serasa Experian, una agencia de informes crediticios, un máximo histórico de 82 millones de brasileños habían incumplido el pago de un préstamo o factura hasta febrero.
Los datos del banco central muestran que los incumplimientos entre individuos y corporaciones alcanzaron el 4,3% del crédito total pendiente en marzo, un aumento de un punto porcentual en 12 meses. "El brasileño promedio tiene el 74,6% de sus ingresos comprometidos al pago de deudas", dijo Camila Abdelmalack, economista jefa de Serasa Experian.
La administración del presidente Luiz Inácio Lula da Silva ha introducido un programa de renegociación de deudas para abordar el problema. Sin embargo, los analistas advierten que esto podría fomentar el consumo y complicar los esfuerzos del banco central para flexibilizar la política monetaria, especialmente con el aumento del gasto gubernamental antes de las elecciones generales de octubre.
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