Thị trường

Chủ đề

Điều khoản

vi

James Okafor
Economics & Policy Reporter

Central banks, rates, and the macro data that moves markets. Spent five years at the Financial Times covering the Fed and Treasury before joining Edgen.

Latest

Một cuộc khảo sát từ Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia (NABE) công bố vào ngày 2 tháng 4 năm 2026 cho thấy sự suy giảm nhanh chóng trong triển vọng kinh tế Hoa Kỳ trong hai tuần trước đó.

Khảo sát của NABE cho thấy triển vọng kinh tế Mỹ xấu đi nhanh chóng chỉ trong 2 tuần

**Các điểm chính:** * Một cuộc khảo sát mới của NABE cho thấy triển vọng kinh tế Mỹ đã sụt giảm nhanh chóng trong hai tuần qua. * Tâm lý bi quan có thể gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang trong việc xem xét lại lộ trình chính sách tiền tệ trong nửa cuối năm 2026. * Các nhà kinh tế trong cuộc khảo sát đã chỉ ra nhu cầu suy yếu và các điều kiện tín dụng thắt chặt là những động lực chính dẫn đến sự thay đổi tiêu cực này.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã đệ đơn kiện bang Illinois lên tòa án liên bang vào ngày 2 tháng 4 năm 2026, tuyên bố quyền tài phán độc quyền đối với các nền tảng thị trường dự đoán như Kalshi.

CFTC kiện bang Illinois về thị trường dự đoán, làm dấy lên cuộc chiến Tu chính án thứ nhất

**Một vụ kiện liên bang mới do CFTC đệ trình nhằm tập trung quyền kiểm soát các thị trường dự đoán của Hoa Kỳ, thách thức các quy định cấp bang và gây ra sự bất ổn đáng kể cho lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này.**

Vào ngày 2 tháng 4 năm 2026, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan đã phác thảo các lộ trình tiềm năng để ngân hàng trung ương Hoa Kỳ giảm bớt bảng cân đối kế toán.

Chủ tịch Fed Logan phác thảo lộ trình thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2026

**Key Takeaways:** * Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan đã phác thảo một lộ trình tiềm năng để thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed vào năm 2026. * Các nhận định này cho thấy một cách tiếp cận thận trọng đối với việc thắt chặt định lượng, rút thanh khoản khỏi hệ thống tài chính. * Lãi suất quỹ liên bang hiện tại đang ở mức [current policy rate], không thay đổi kể từ [date of last change].

Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, một thành viên có quyền bỏ phiếu của FOMC năm 2026, cho biết bà lo ngại về lạm phát trong các dịch vụ cốt lõi không bao gồm nhà ở.

Lãnh đạo Fed Logan bày tỏ lo ngại về lạm phát, gây nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất năm 2026

**Một quan chức chủ chốt của Cục Dự trữ Liên bang đã bày tỏ sự lo ngại đáng kể về một phân khúc lạm phát dai dẳng, thách thức kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng lãi suất.**

Báo cáo của Challenger, Gray & Christmas cho thấy tình trạng cắt giảm việc làm tại Mỹ đã tăng vọt trong tháng 3, dẫn đầu là lĩnh vực công nghệ khi các công ty chuyển hướng đầu tư sang trí tuệ nhân tạo.

Cắt giảm việc làm tại Mỹ tăng 25% trong tháng 3 khi tái cấu trúc AI tăng tốc

**Trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy sự thay đổi cơ cấu trong thị trường lao động Hoa Kỳ, khi các công ty công nghệ cắt giảm hàng nghìn việc làm để tái phân bổ nguồn lực cho phát triển AI.**

Báo cáo mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo Cục Dự trữ Liên bang chỉ cắt giảm lãi suất một lần vào cuối năm 2026, với lạm phát không trở lại mức mục tiêu 2% cho đến năm 2027.

IMF dự báo Fed chỉ cắt giảm lãi suất một lần vào cuối năm 2026

**Key Takeaways:** * IMF dự báo lạm phát Mỹ sẽ trở lại mức mục tiêu 2% vào nửa đầu năm 2027. * Các nhân viên của quỹ nhận thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm 2026. * Tăng trưởng GDP của Mỹ được dự báo đạt 2,4% vào năm 2026 trước khi chậm lại mức 2,1% trong năm tiếp theo.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ giảm bất ngờ cho thấy thị trường lao động kiên cường, có khả năng dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn cắt giảm lãi suất.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ giảm bất ngờ trước ngày 2 tháng 4, làm phức tạp triển vọng của Fed

**Các điểm chính:** * Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ đã giảm bất ngờ trong tuần trước ngày 2 tháng 4 năm 2026, cho thấy sức mạnh tiếp tục của thị trường lao động. * Một thị trường việc làm kiên cường có thể cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang lý do để giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn nhằm đảm bảo lạm phát được kiềm chế. * Dữ liệu này làm tăng thêm sự không chắc chắn về thời điểm Fed có thể cắt giảm lãi suất, ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường chứng khoán và trái phiếu.

Cú sốc dầu mỏ bắt nguồn từ xung đột Mỹ-Iran đã làm tăng kỳ vọng lạm phát, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ áp dụng lập trường diều hâu.

Bước chuyển diều hâu của Fed sau cú sốc dầu mỏ gây áp lực lên vàng, một tài sản cho thấy khả năng phục hồi

**TL;DR** **Cục Dự trữ Liên bang (Fed) với lập trường diều hâu nhằm ứng phó với cú sốc giá dầu từ xung đột Mỹ-Iran, đang tạo ra sự phân hóa rõ rệt giữa các tài sản trú ẩn truyền thống và kỹ thuật số.** 1. Việc Iran phong tỏa eo biển Hormuz đã đẩy dầu Brent vượt mức 116 USD/thùng, khiến Fed phải chuyển trọng tâm sang giám sát kỳ vọng lạm phát. 2. Thị trường trái phiếu đã xóa bỏ đặt cược vào việc Fed cắt giảm lãi suất năm 2026, với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng mạnh, đẩy lãi suất thế chấp lên 6.38%. 3. Đồng USD mạnh lên gây áp lực cho vàng, trong khi Bitcoin cho thấy sự ổn định giá tương đối, củng cố vị thế là một kho lưu trữ giá trị phi tương quan.

Theo báo cáo của Commerzbank, việc thắt chặt quy định của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đang định hình lại thị trường phái sinh USD/INR.

Quy định mới về phái sinh của RBI sẽ tác động đến hơn 5 tỷ USD giao dịch USD/INR hàng ngày

## TL;DR Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đang thực thi các quy định mới yêu cầu phải có rủi ro cơ sở (underlying exposure) cho tất cả các giao dịch phái sinh tiền tệ. Commerzbank ước tính động thái này có thể ảnh hưởng đến hơn 5 tỷ USD giao dịch đầu cơ hàng ngày trong cặp USD/INR, dự kiến sẽ làm giảm thanh khoản thị trường, tăng biến động và chuyển dịch giao dịch sang các thị trường nước ngoài. 1. RBI yêu cầu bằng chứng về rủi ro cơ sở cho tất cả các giao dịch phái sinh tiền tệ. 2. Commerzbank ước tính động thái này có thể tác động đến hơn 5 tỷ USD giao dịch đầu cơ hàng ngày ở cặp USD/INR. 3. Các quy định được dự báo sẽ làm giảm thanh khoản, tăng biến động và đẩy hoạt động giao dịch sang các sàn giao dịch ngoại hối ngoại biên (offshore).

Lạm phát của Thụy Sĩ vào tháng 3 năm 2026 đã tăng lên mức cao nhất trong một năm, do chi phí năng lượng tăng vọt liên quan đến cuộc xung đột ở Trung Đông.

Lạm phát Thụy Sĩ chạm mức cao nhất 1 năm ở mức 2,8% do cú sốc giá dầu

**Tóm tắt chính:** * Lạm phát giá tiêu dùng của Thụy Sĩ đã bất ngờ tăng vọt lên mức cao nhất trong một năm là 2,8% vào tháng 3, vượt xa kỳ vọng của thị trường. * Sự gia tăng này chủ yếu do chi phí dầu và khí đốt nhập khẩu cao hơn khi cuộc xung đột Iran làm gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. * Dữ liệu gây áp lực lên Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ để xem xét phản ứng chính sách diều hâu hơn, có khả năng làm tăng giá đồng franc.

Các nhà kinh tế của Bank of America đã nâng dự báo lạm phát PCE tiêu đề của Mỹ lên mức đỉnh gần 4% cho quý 2 năm 2026, dẫn dẫn lý do giá dầu cao hơn.

Bank of America Dự báo Lạm phát Mỹ Đạt 4% khi Giá Dầu Tăng vọt

**Bank of America cảnh báo rằng sự gia tăng giá năng lượng sẽ đẩy lạm phát tiêu đề của Mỹ lên mức 4% trong những tháng tới, làm phức tạp thêm lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang.** 1. Bank of America đã nâng dự báo lạm phát PCE tiêu đề của Mỹ lên mức đỉnh gần 4% vào quý 2 năm 2026. 2. Giá dầu thô WTI đã vượt ngưỡng 100 USD/thùng, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm lên 4,44%. 3. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát dai dẳng tạo ra thách thức đình lạm, làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất.

Vào ngày 1 tháng 4 năm 2026, các chiến lược gia của UBS đã công bố một báo cáo cảnh báo rằng nếu giá dầu thô tăng lên 150 USD/thùng, tỷ giá USD/JPY có thể đạt mức 175 vào cuối năm và các biện pháp can thiệp ngoại hối của chính quyền Nhật Bản có thể sẽ phản tác dụng.

UBS cảnh báo: Yên có thể giảm xuống 175 nếu giá dầu sốc lên 150 USD

**Tóm tắt chính:** UBS dự báo đồng yên có thể lao dốc xuống mức 175 đổi 1 USD nếu giá dầu chạm mốc 150 USD/thùng. 1. UBS dự báo đồng yên có thể giảm mạnh xuống 175 đổi 1 USD nếu giá dầu đạt 150 USD/thùng. 2. Can thiệp ngoại hối có khả năng thất bại trong môi trường lạm phát đình trệ, gây lãng phí dự trữ. 3. Nhật Bản có thể bị buộc phải sử dụng các biện pháp tài khóa tốn kém như trợ cấp năng lượng thay vì can thiệp.

Phân tích của Goldman Sachs dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ không tăng lãi suất để đối phó với cú sốc giá dầu gần đây, đồng thời dự báo có hai đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2026.

Goldman: Fed khó có thể tăng lãi suất do cú sốc dầu mỏ, dự báo 2 đợt cắt giảm vào năm 2026

**Các điểm chính:** * Theo báo cáo của Goldman Sachs, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khó có thể tăng lãi suất để đối phó với cú sốc giá dầu gần đây, thay vào đó sẽ duy trì lộ trình hướng tới việc cắt giảm lãi suất. * Các điều kiện kinh tế hiện tại—bao gồm thị trường lao động đang hạ nhiệt và kỳ vọng lạm phát ổn định—khác biệt đáng kể so với vòng xoáy lạm phát cao của những năm 1970. * **Triển vọng của Goldman:** * **Lộ trình lãi suất cơ sở:** 2 đợt cắt giảm vào năm 2026 * **Xác suất suy thoái (12 tháng):** 30% (tăng 10 điểm phần trăm) * **Điều kiện tài chính:** Đã thắt chặt khoảng 80 điểm cơ bản kể từ khi xung đột bắt đầu

Vào ngày 1 tháng 4 năm 2026, Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) đã chứng kiến sự sụt giảm giá do lo ngại về lạm phát và chính sách tài khóa, báo hiệu sự thay đổi tiềm năng trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản sụt giảm khi nỗi lo lạm phát gây áp lực lên chính sách của Ngân hàng Trung ương

**Sự bán tháo mạnh mẽ trái phiếu chính phủ Nhật Bản cho thấy sự nghi ngờ ngày càng tăng của các nhà đầu tư về khả năng duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.** **TL;DR** Lợi suất trái phiếu 10 năm chuẩn đã tăng vọt lên 0,95% do lạm phát dai dẳng và áp lực tài khóa, làm tăng suy đoán rằng BoJ có thể buộc phải bình thường hóa chính sách sớm hơn dự kiến. 1. Lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 15 điểm cơ bản, trong khi đồng Yên tăng giá so với đồng USD. 2. CPI lõi đã vượt mục tiêu 2% trong 12 tháng liên tiếp, thách thức quan điểm cho rằng lạm phát chỉ là tạm thời. 3. Thị trường hiện đang định giá 40% khả năng tăng lãi suất vào ngày 28 tháng 4, tăng vọt so với mức 10% của tuần trước.

Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã nghe các cuộc tranh luận trực tiếp về sắc lệnh hành pháp của Tổng thống Trump nhằm hạn chế quyền công dân theo nơi sinh, với đa số các thẩm phán tỏ ra hoài nghi về lý lẽ pháp lý của chính quyền.

Tòa án Tối cao ra tín hiệu nghi ngờ nỗ lực của ông Trump nhằm chấm dứt 158 năm quyền công dân theo nơi sinh

**Các điểm chính** * Đa số các thẩm phán Tòa án Tối cao, bao gồm cả những người bảo thủ như Roberts, Gorsuch, Kavanaugh và Barrett, đã bày tỏ sự hoài nghi về nỗ lực hạn chế quyền công dân theo nơi sinh của chính quyền Trump. * Theo Viện Chính sách Di trú, nếu được giữ nguyên, sắc lệnh hành pháp này có thể khiến khoảng 255.000 trẻ em sinh ra tại Mỹ mỗi năm bị từ chối quyền công dân. * Tổng thống Trump đã có sự xuất hiện chưa từng có tiền lệ, trở thành tổng thống đương nhiệm đầu tiên dự các buổi tranh luận trực tiếp tại Tòa án Tối cao, một động thái mà các nhà phê bình gọi là hành vi đe dọa.

Vào ngày 1 tháng 4 năm 2026, cặp tiền tệ GBP/USD đã phục hồi từ mức thấp nhất vào tháng 3 khi các nhà giao dịch ngoại hối chuẩn bị cho việc công bố báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ vào ngày Thứ Sáu Tuần Thánh.

GBP/USD phục hồi từ mức thấp nhất 1 tháng khi các nhà giao dịch chờ đợi báo cáo NFP quan trọng

**Các điểm chính** * Đồng bảng Anh đã phục hồi từ mức thấp nhất vào tháng 3 so với đô la Mỹ, nhưng hướng đi tiếp theo phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ. * Các nhà giao dịch đang tập trung vào báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) sắp tới của Mỹ, với kỳ vọng chung là sẽ phục hồi thêm hơn 55.000 việc làm sau đợt sụt giảm vào tháng 2. * Tâm lý thị trường chung vẫn thận trọng, khi đồng đô la mạnh và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông thúc đẩy dòng vốn tìm đến tài sản an toàn.

Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ báo cáo rằng các ước tính sơ bộ về doanh số bán lẻ và dịch vụ ăn uống trong tháng 2 đã tăng 0,6% so với tháng 1, đạt tổng cộng 738,4 tỷ USD.

Doanh số bán lẻ Mỹ tăng 0,6% trong tháng 2, thúc đẩy tranh luận về lãi suất của Fed

**Các ý chính:** * Doanh số bán lẻ và dịch vụ ăn uống của Mỹ tăng 0,6% trong tháng 2, đạt 738,4 tỷ USD. * Kết quả mạnh hơn dự kiến cho thấy chi tiêu tiêu dùng vẫn là động lực chính hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. * Dữ liệu làm phức tạp thêm bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, khi phải cân bằng giữa tăng trưởng và lo ngại lạm phát.

Việc Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed đang đối mặt với những trở ngại chính trị và kinh tế đáng kể, đe dọa tạo ra khoảng trống lãnh đạo tại ngân hàng trung ương.

Ứng cử viên Fed Kevin Warsh đối mặt với 4 rào cản trong quá trình phê chuẩn

**Việc Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang đã gây ra một cơn bão chính trị, đặt mong muốn giảm lãi suất của Nhà Trắng đối đầu với những cơn gió ngược kinh tế và một Thượng viện đang chia rẽ sâu sắc.** 1. Lời kêu gọi giảm lãi suất của Warsh phù hợp với yêu cầu của Trump nhưng lại xung đột với triển vọng lạm phát đang tồi tệ hơn, khiến các nhà giao dịch loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay. 2. Thượng nghị sĩ Thom Tillis đã thề sẽ ngăn cản việc bổ nhiệm cho đến khi Bộ Tư pháp chấm dứt cuộc điều tra hình sự đối với đương kim Chủ tịch Jerome Powell. 3. Sự bế tắc chính trị diễn ra trong bối cảnh giá dầu tăng vọt do xung đột Mỹ-Iran, đe dọa để lại lỗ hổng lãnh đạo tại ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới.

Hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ đã mở rộng vào tháng 3 năm 2026 với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2022, nhưng các nhà sản xuất phải đối mặt với chi phí đầu vào tăng vọt do thuế quan, tạo ra sự xung đột giữa nhu cầu mạnh mẽ từ AI và hạ tầng với áp lực lên biên lợi nhuận.

Sản xuất Mỹ mở rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2022 bất chấp chi phí tăng vọt

## TL;DR Khu vực công nghiệp Hoa Kỳ đang bị kẹt giữa chi phí đầu vào tăng vọt do chính sách thương mại và sự bùng nổ nhu cầu lịch sử từ trí tuệ nhân tạo (AI) và chi tiêu cơ sở hạ tầng. 1. Hoạt động sản xuất tại Mỹ trong tháng 3 đã mở rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2022. 2. Các rào cản thuế quan đối với thép và nhôm đang tạo áp lực lên biên lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp. 3. Nhu cầu khổng lồ từ các trung tâm dữ liệu AI và siêu dự án cơ sở hạ tầng đang là cứu cánh cho ngành.

Chỉ số Sản xuất ISM của Hoa Kỳ vào tháng 3 năm 2026 được báo cáo ở mức 52,7, vượt dự báo 52,3 và đánh dấu tốc độ mở rộng nhanh nhất kể từ năm 2022, đi kèm với sự gia tăng chi phí đầu vào.

Chỉ số sản xuất ISM của Mỹ tăng lên 52,7 trong tháng 3, dấy lên nghi ngờ về việc cắt giảm lãi suất

**Tóm tắt chính:** * Chỉ số PMI sản xuất ISM của Mỹ đã tăng lên 52,7 trong tháng 3, vượt qua mức dự báo 52,3 và mức 52,4 của tháng 2. * Chỉ số Giá tăng vọt 7,8 điểm lên 78,3, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022, báo hiệu sự gia tăng mạnh mẽ của chi phí đầu vào. * Tăng trưởng mạnh hơn và giá cả leo thang có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn việc cắt giảm lãi suất tiềm năng, làm đồng đô la mạnh thêm.

GetStock Picks
that actually win