核心摘要
- 波克夏·哈薩威公司發行了 2723 億日圓（約合 17 億美元）的日圓計價債券，這是其史上第三大日圓債發行，也是自後巴菲特時代領導層更迭以來的首次。
- 10 年期債券的利差定價為 90 個基點，反映出市場波動中風險溢價的上升，但得益於該公司強大的品牌影響力，此次交易仍廣受歡迎。
- 募集資金預計將用於進一步投資日本市場，鞏固其長期戰略，其中包括近期對東京海上控股公司進行的 3000 億日圓增持。
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波克夏·哈薩威發行 2720 億日圓債券，係執行長交接後首次大規模日圓債融資
波克夏·哈薩威公司（Berkshire Hathaway Inc.）透過多期限日圓債券發售籌集了 2723 億日圓（約合 17 億美元），這標誌著在華倫·巴菲特不再執掌帥印後的首次重大融資中，該公司仍將繼續執行其積極的日本投資戰略。
「在這樣的市場環境下，知名度較低的發行人可能會發現很難進入市場，」宏利投資管理（Manulife Investment Management）駐日本董事總經理押田俊輔表示，「擁有良好業績記錄以及與日本市場有深厚淵源的發行人會給投資者帶來安全感，讓他們更容易進行投資。」
此次發行的六部分債券中，包括一筆 10 年期票據，其定價比利準利差高出 90 個基點，票面利率為 3.084%，顯著高於 2024 年 11 月發行的類似債券 2.422% 的利率。這一高於今年低評級發行人的定價，反映了投資者針對日本近期市場波動所要求更高的風險補償。
此次成功發行證明了波克夏即使在動盪的市場中也能吸引顯著的投資者興趣，為其擴大日本股票組合提供了充足的「乾火藥」。此舉向市場保證，該公司透過借入日圓資助對日本公司的投資——在利用當地機會的同時對沖匯率風險——的戰略，在領導層過渡後依然穩健。
深化對日承諾
此次債券發售緊隨波克夏最近披露的一項計劃，即對保險巨頭東京海上控股公司（Tokio Marine Holdings）投資 3000 億日圓。這使其透過子公司國民財險公司（National Indemnity Co.）持有的本已龐大的日本股票組合進一步增加。
截至 4 月 9 日，波克夏持有的包括五大商社（三菱商事和伊藤忠商事在內）在內的公司股份總額約為 7.1 兆日圓，這還不包括新入股的東京海上。這加深了該集團對日本經濟及其領先企業的多年押注。
日圓融資歷史
此次發行是波克夏第三次大規模進軍日圓債務市場。該公司曾在 2019 年創下 4300 億日圓的發行紀錄，隨後在 2024 年 10 月進行了 2818 億日圓的發售。
持續且大規模地使用日圓計價債券，與其在該國股權份額的擴大直接對應。透過使用日圓債務資助日本投資，波克夏有效地最小化了其資產（股票）與負債（債券）之間的匯率風險敞口。最新的這筆交易強調了其日本業務核心財務架構將繼續保持運行。
本文僅供參考，不構成投資建議。