日本央行维持 0.75% 利率不变，出现 3 票反对

日本央行在周二的一项广受期待的决定中将其主要政策利率维持在 0.75%，但罕见的分歧投票（三名董事会成员表示反对并支持加息）加剧了市场对今年夏季政策正常化的猜测。日元在消息公布后最初走强，但随着行长植田和男发表谨慎言论，日元随后回吐了涨幅。

“由于日本央行的经济前景偏向鹰派，且有三名成员对该决定表示反对，日元在政策会议后随即走强，”关西未来银行策略师石田武表示。“但他本人的表态并不像声明听起来那么鹰派，这就是日元回吐早期涨幅的原因。”

决定公布后，日元兑美元汇率为 159.69，在最初冲高后略有走弱。此次分歧投票是自 2016 年 1 月日本央行董事会以微弱优势通过负利率政策以来最显著的一次。该行还上调了截至 2027 年 3 月和 2028 年 3 月财政年度的通胀预测。

维持利率不变的决定出台之际，日本央行正在权衡中东战争引发的通胀上升风险与经济增长放缓的潜在风险之间的平衡。植田行长表示，央行将花更多时间评估冲突对经济的影响，但强调如果价格风险增加，央行已准备好采取行动。“如果通胀风险变为现实或显著增加，我们可能会提高利率，”植田在新闻发布会上说。

鹰派反对意见预示 6 月加息潜力

三名持反对意见的成员——田村直树、中川顺子和高田创——均呼吁加息 25 个基点至 1.0%。这种公开的分歧，加上上调的价格预测，被投资者解读为一个强烈信号，即日本央行很可能在 6 月的下次会议上加息。纽约梅隆银行的分析认为，分歧投票已实质性地增加了货币政策正常化的风险。

“对日本央行来说，这是一次势均力敌的表决，”汇丰银行首席亚洲经济学家范力民（Fred Neumann）表示。“虽然日本央行维持利率不变，但三张反对票凸显了货币官员面临的紧张局势……今天日本央行传递的信息是，它仍准备早日收紧政策。”

全球压力与国内担忧

日本央行正面临复杂的全球环境。美国、以色列和伊朗之间的冲突推高了能源价格，这对于严重依赖进口石油的日本来说是一个特殊的弱点。这种供应侧的冲击使央行在控制通胀的同时又不抑制经济活动的任务变得更加复杂。

国际机构也一直在敦促日本收紧政策。国际货币基金组织和亚洲开发银行最近都建议日本央行逐渐加息，以应对不断累积的价格压力并防止日元进一步疲软。植田行长承认了这些风险，但坚持认为“目前没有立即加息的必要”，更倾向于等待有关工资增长和需求持久性的更多数据。

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