超微七月AI活動有望推動股價飆漲41% Helios系統直攻輝達

超微（AMD）於7月22日舉辦的Advancing AI活動，可能公布客戶訂單，有望推動股價從當前水準上漲41%。

超微的Helios機架級系統搭載的高頻寬記憶體容量，比輝達（Nvidia）的Vera Rubin多出50%，而這家晶片製造商可能於7月22日至23日的活動上，宣布除了Meta之外的超大規模雲端客戶，有望扭轉月線下跌5%的頹勢。

「我們看到客戶對Helios平台的需求強勁，」超微管理層在5月份的財報電話會議上表示，並補充說將在7月活動中分享更多細節。

由超微MI455X圖形處理器驅動的Helios系統，配備432GB的HBM3記憶體——遠高於輝達Vera Rubin NVL72的288GB。記憶體頻寬已成為AI訓練集群的關鍵瓶頸，這給了超微潛在優勢。花旗分析師在5月指出，AI初創公司Anthropic可能已加入超微的客戶名單，預計將在該活動上公布。

超微股價目前交易在173倍追溯本益比和73倍預期本益比。分析師預測今年每股盈餘為7.39美元，年增77%，到2028年將達到18.30美元。以40倍預期本益比計算——與科技股為主的納斯達克綜合指數一致——這意味著股價為732美元，較當前水準高出41%。

Helios vs. Vera Rubin：記憶體之戰

記憶體優勢是超微競爭策略的核心。HBM（高頻寬記憶體）是AI伺服器生產中最受限的零組件，SK海力士（SK Hynix）和三星電子（Samsung Electronics）正努力追趕輝達、超微及客製化晶片設計商的需求。超微的432GB配置為AI工作負載提供了更多空間，可將模型參數保留在記憶體中，減少在GPU與系統記憶體之間來回傳輸數據——這個過程會增加延遲並消耗電力。

Meta Platforms已承諾在2026年下半年部署Helios伺服器。如果超微能獲得更多超大規模雲端客戶——微軟、亞馬遜AWS或Google Cloud是最有可能的候選對象——這將表明該公司正在對抗輝達主宰的CUDA生態系統方面取得實質進展。根據行業數據，輝達控制著約80%的AI加速器市場。

估值與成長溢價

該股在2026年上半年飆漲131%，壓縮了新進場者的空間。以73倍預期本益比計算，超微的定價已達到完美水準。但如果公司能落實其產品藍圖，獲利軌跡足以支撐這一溢價。MI455X GPU和Helios平台代表著自2023年MI300X推出以來，超微對輝達數據中心主導地位發起的最具可信度的挑戰。

風險在於執行力。超微的MI455X必須在實際部署中證明其性能，而不僅僅是規格表上的數據。輝達的Vera Rubin平台預計將於今年稍晚提供樣品，將以其自身的記憶體和互連技術升級進行反擊。7月的活動將是超微向投資者展示其硬體能將技術規格轉化為客戶訂單和營收成長的最佳機會。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。