L'action d'Advanced Micro Devices a grimpé de 8 % pour atteindre une capitalisation boursière de 728,5 milliards de dollars, alors que la croissance des revenus des centres de données et la feuille de route des puces IA défient la domination de Nvidia.
Les actions d'Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ : AMD) ont bondi de 8 % pour atteindre 446,749 dollars ce lundi, portant la capitalisation boursière de la société à 728,5 milliards de dollars, alors que les investisseurs adhèrent à la stratégie accélérée du fabricant de puces dans l'intelligence artificielle. Ce rallye s'ajoute à un gain de 97 % depuis le début de l'année, alimenté par les preuves qu'AMD s'empare d'une part significative du marché en plein essor du matériel IA, longtemps dominé par son rival Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA).
« Il s'agit d'une inflexion claire dans notre trajectoire de croissance et d'un changement structurel dans nos activités », a déclaré Lisa Su, PDG d'AMD, lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats, un sentiment qui a été relayé par une série d'annonces de clients majeurs et de relèvements d'objectifs par les analystes.
Cette poussée fait suite à un rapport exceptionnel du premier trimestre où les revenus des centres de données d'AMD ont explosé de 57 % sur un an pour atteindre 5,78 milliards de dollars, dépassant largement la croissance globale du chiffre d'affaires de 38 %. La société prévoit un chiffre d'affaires de 11,2 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, ce qui implique une croissance de 46 % sur un an et signale que sa dynamique continue de se renforcer. Ces performances sont portées par la demande croissante pour ses accélérateurs d'IA de la série MI.
Au cœur de la thèse haussière se trouvent des engagements de plusieurs gigawatts de la part de certains des plus grands acteurs de l'IA. Meta Platforms, OpenAI et Oracle ont signé des contrats pour les futures puces MI450 et Helios d'AMD afin d'équiper leurs centres de données massifs. Lisa Su a indiqué aux investisseurs que les prévisions des clients pour ces puces « dépassent nos attentes initiales », soutenant une trajectoire vers « des dizaines de milliards de dollars de revenus annuels en IA pour les centres de données en 2027 ». Cela a conduit Su à projeter que le marché total adressable pour les processeurs de serveurs croîtra de plus de 35 % par an pour dépasser les 120 milliards de dollars d'ici 2030, un marché sur lequel elle a l'intention de capturer une part importante.
Les analystes ont rapidement mis à jour leurs modèles en réponse à cette accélération de la croissance. 24/7 Wall St. a fixé un objectif de prix de 505 dollars, tandis que Bank of America vise 500 dollars, et Citi a récemment relevé son objectif à 460 dollars. Le consensus est que le logiciel ROCm d'AMD comble l'écart avec la plateforme CUDA de Nvidia, faisant de son matériel une alternative plus viable pour les charges de travail d'IA. Une collaboration avec Samsung sur la mémoire HBM4 pour la puce de nouvelle génération MI455X consolide davantage sa feuille de route technologique.
Cependant, la valorisation de l'action laisse peu de place à l'erreur. Se négociant à plus de 140 fois les bénéfices passés, les actions AMD sont valorisées pour une exécution quasi parfaite. Tout ralentissement des dépenses d'investissement des hyperscalers, des retards d'exécution sur la montée en puissance du MI450 ou une pression concurrentielle accrue des plateformes de nouvelle génération de Nvidia pourraient déclencher un repli brutal. En outre, les contrôles américains à l'exportation de puces IA vers la Chine, qui ont précédemment impacté le produit MI308 d'AMD, restent un risque géopolitique persistant, parallèlement à une forte dépendance envers Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) pour la production.
Pour les investisseurs, ce bond de 8 % reflète une conviction croissante qu'AMD dispose d'une stratégie crédible pour devenir le deuxième fournisseur majeur sur le marché des accélérateurs d'IA. Alors que Nvidia reste la force dominante, les récents gains de conception et la feuille de route agressive d'AMD suggèrent que le marché pourrait être assez vaste pour deux gagnants. La performance de l'action sur le reste de l'année 2026 dépendra de sa capacité à respecter ses calendriers ambitieux de production et de livraison pour sa prochaine vague de puces IA.
Cet article est à but informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
