Alphabet籌資800億美元發展AI 巴菲特旗下波克夏投資100億美元

Alphabet正出售800億美元股票——其中包括向波克夏海瑟威私募100億美元——以籌措資金進行企業史上最大規模的AI基礎設施建設計畫。

這家Google母公司計劃透過私募與公開股權銷售結合的方式籌資800億美元，所得資金將用於資本支出，以擴展AI運算基礎設施。該公司表示，目前正面臨「前所未有的客戶需求」。

Alphabet在週一聲明中指出：「公司正面臨來自企業與消費者對其AI解決方案與服務的強勁需求，其程度已超過公司可提供的供應量。」

此輪融資包括：波克夏海瑟威透過認購A類與C類股票的私募投入100億美元；300億美元由強制轉換優先股與普通股組成的承銷公開募股；以及一項預計於第三季啟動的400億美元市價發行計劃。Alphabet已於4月將全年資本支出預測上調至最高1900億美元，此前預測區間為1750億至1850億美元。

此次募資顯示出大型科技公司之間AI軍備競賽的驚人規模。五大超大型雲端業者——Alphabet、亞馬遜、微軟、Meta與蘋果——今年合計AI基礎設施支出預計將超過7500億美元。摩根士丹利預測，若當前增長趨勢持續，到2030年這一數字可能達到4兆美元。

波克夏對AI基礎設施的加碼押注

波克夏海瑟威的100億美元投資，是對其自2025年第三季以來持續建立的持倉進一步加碼。該集團上季將Alphabet持股增加逾兩倍，達到166億美元，使其成為波克夏最大的普通股持倉之一。此次私募包括以每股351.81美元認購50億美元A類普通股，以及以每股348.20美元認購50億美元C類資本股，兩者均低於週一的收盤價。

Glenview Trust Company投資長比爾·史東表示：「這項額外買入表明，葛雷格·阿貝爾認為即便公司增發股票，Alphabet仍能從其AI資本支出中獲得合理回報。」

持有波克夏股票的Check Capital Management總裁兼投資長史蒂芬·切克則說：「當波克夏入股時，所有公司都會感到振奮，因為它是企業所期望的那種股東。」

已涉足債務市場

Alphabet過去一年已在六種貨幣與多個市場中籌集超過850億美元的債務，使其總債務餘額突破1000億美元。該公司成為現代史上首家發行100年期債券的企業，反映出AI建設所需的巨額資金規模。

此次股權融資使Alphabet在投資方面擁有靈活性，同時維持其所稱的「健康資產負債表」。Alphabet股價週一盤後交易下跌2%。

投資邏輯分析

Alphabet決定透過股權市場融資——而非僅依賴現金流或債務——顯示出AI投資週期的持續時間與規模。該公司的雲端業務（包括其Gemini AI模型與客製化張量處理單元）正與微軟Azure及亞馬遜AWS直接競爭企業AI工作負載。

Alphabet執行長桑達爾·皮查伊上月在該公司I/O開發者大會上闡述了戰略考量：「投資不足的風險遠大於投資過度的風險。」

Alphabet目前股價約為預期盈餘的22倍。該公司能否在其超過1800億美元的年度資本支出上產生回報，將決定波克夏的背書是具遠見還是為時過早。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。