友邦保險Q1增長13% 獲傑富瑞維持「買入」評級

友邦保險控股有限公司 (01299.HK) 2026 年第一季度新業務價值增長 13%，超出預期，促使傑富瑞重申對該亞洲保險巨頭的「買入」評級。

傑富瑞在一份研究報告中表示：「假設目前的增長勢頭在今年餘下時間得以延續，友邦保險完全有能力大幅超越市場共識預期。」該行維持其對該股 97 港元的價格目標。

作為衡量未來盈利能力的關鍵指標，該保險公司的新業務價值上升至 17.6 億美元。按恆定匯率計算增長 13%（按實際匯率計算增長 17%），這主要得益於其兩個最大市場的強勁表現。中國內地和香港的新業務價值均大幅增長超過 20%，抵銷了市場對去年泰國銷售激增帶來的高基數效應的擔憂。若剔除泰國業務，友邦保險的新業務價值增長將達到 22%。

在動盪的市場背景下，地緣政治衝突壓低能源價格並帶來行業利空，友邦保險卻交出了穩健的成績單。紐約梅隆全球股票基金在近期評論中指出，其在醫療保健和可選消費板塊的持倉拖累了表現。相比之下，友邦保險在核心保險產品中產生強勁內生增長的能力，突顯了在以 Alphabet 等公司為代表的 AI 投資熱潮之外，依然存在增長亮點。

友邦保險的強勁數據，連同艾伯維 (AbbVie) 近期上調指引等其他意外利好，表明儘管宏觀風險依然存在，但投資者仍在獎勵基本面紮實且增長路徑清晰的公司。

這一表現展示了友邦保險在複雜環境中穿梭並捕捉區域強勁需求的能力。投資者將關注 8 月份公布的半年度業績，以觀察中國內地和香港的強勁增長是否具有持續性。

本文僅供參考，不構成投資建議。