儘管美國現貨加密貨幣 ETF 批准持續延遲，透過直接投資和資金管理策略流入 Solana 和 Avalanche 的大量機構資本正在推動市場反彈。

執行摘要

加密貨幣市場正經歷著大量機構資本流入特定區塊鏈平台，其中最顯著的是 Solana 和 Avalanche。這一趨勢的突出特點是大規模融資和企業財庫策略。同時，美國證券交易委員會 (SEC) 繼續推遲對眾多現貨加密貨幣交易所交易基金 (ETF) 申請的裁決，這表明數字資產領域仍存在持續的監管謹慎。

事件詳情

Forward Industries, Inc. 完成了一項私募股權 (PIPE) 融資，從包括 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 在內的投資者那裡籌集了約 16.5 億美元。這筆資金將用於建立 Solana 財庫策略，旨在收購 SOL 用於營運資金和未來交易。這項戰略舉措於 2025 年 9 月啟動，使 Forward Industries 能夠積極管理 SOL 持倉，並受益於 Solana 的質押收益（年化收益率在 4% 到 8% 之間）。該公告發布後，SOL 價格上漲至 215.84 美元，實現每小時 2.4% 和每日 4.55% 的漲幅。此次收購使公司 SOL 財庫持倉從總代幣供應量的 1.03% 增至 2.6%（按 210 美元價格計算）。

另外，Avalanche 基金會正在就建立兩家美國加密貨幣財庫公司進行深入討論，目標是籌集 10 億美元。其中一筆交易涉及對一家 Nasdaq 上市公司的私募投資，金額高達 5 億美元，由 Hivemind Capital 牽頭。第二筆交易尋求透過 Dragonfly Capital 贊助的特殊目的收購工具 (SPAC) 籌集 5 億美元。這些資金旨在以折扣價直接從基金會購買 AVAX 代幣，目的是吸引機構參與。消息發布後，AVAX 上漲 10.17% 至 29.11 美元。

儘管有這些進展，SEC 再次推遲了對幾項備受關注的加密貨幣 ETF 申請的裁決。對 BlackRock 的 iShares Ethereum Trust 質押提案和 Franklin Templeton 的 Ethereum 質押修正案的決定現在分別定於 2025 年 10 月 30 日和 2025 年 11 月 13 日。Franklin Templeton 的 Solana 和 XRP ETF 提案的新截止日期為 11 月 14 日。SEC 稱需要額外時間來考慮擬議的規則變更。

金融機制和策略解析

Forward Industries 的 PIPE 融資體現了企業實體將數字資產整合到其財庫管理中的日益增長趨勢。與傳統的現金或債券儲備不同，為財庫目的收購 SOL 允許通過質押積極參與，直接從底層區塊鏈的經濟模型中產生收益。這與通常與 比特幣 財庫策略相關的簡單價值儲存方法不同，它提供了一個創收組件。Multicoin Capital 聯合創始人 Kyle Samani 被任命為 Forward Industries 董事長，這強調了與數字資產領域深厚專業知識的戰略一致性，旨在利用 Solana 生態系統內感知到的市場低效率。

Avalanche 基金會通過兩個不同的企業工具尋求 10 億美元的融資，這凸顯了機構採用多方面方法。通過建立美國境內的財庫公司並以折扣價提供 AVAX，基金會旨在激勵直接機構投資和對其原生代幣供應的很大一部分的控制。這一策略不僅提供即時資本，還促進了真實世界資產 (RWA) 代幣化和去中心化金融 (DeFi) 等領域的長期生態系統發展。

更廣泛的市場影響

流入 Solana 和 Avalanche 的大量機構資本表明，機構對除 比特幣 和 以太坊 之外的特定 Layer 1 區塊鏈技術的信念日益加深。Solana 在過去一個月上漲 24%，其 1160 億美元的較小市值（相較於 比特幣 的 2.2 萬億美元和 以太坊 的 5190 億美元）表明，這些資金流入可能產生更顯著的價格影響。創紀錄的 CME Solana 期貨未平倉合約達到 14.9 億美元，進一步表明衍生品市場活動和對沖興趣的增加。SEC ETF 批准的延遲雖然造成了近期不確定性，但似乎並未阻止機構直接參與底層數字資產。這種分叉的市場反應表明，儘管零售可訪問的 ETF 產品的監管明確性尚待解決，但機構投資者正在尋求替代的直接途徑來獲得敞口。比特幣 ETF 持續的淨流入，在 2025 年 9 月 10 日總計達到 7.415 億美元，表明對受監管 比特幣 投資產品的持續需求，這強化了對機構加密貨幣採用的更廣泛積極情緒。

專家評論

儘管 Solana 經歷了逆境週期，但它仍然具有彈性，但市場參與者仍然普遍誤解和低估了它。

Multicoin Capital 聯合創始人兼管理合夥人 Kyle Samani 的這一聲明，闡明了某些市場參與者對 Solana 區塊鏈的潛在價值和彈性的看法，即使其市場估值落後於其他主要加密貨幣。