Thuế quan Mỹ dự kiến thúc đẩy dòng chảy đồng toàn cầu, tạo ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung và biến động giá
## Tóm tắt điều hành
Một sự thay đổi đáng kể trong luồng thương mại đồng toàn cầu đang diễn ra, với các thành phần thị trường đang di chuyển một lượng lớn kim loại này đến Hoa Kỳ để dự đoán mức thuế nhập khẩu tiềm năng là 50%. Việc tích trữ chiến lược này đã đẩy tồn kho đồng của Hoa Kỳ lên mức cao nhất trong hai thập kỷ, tạo ra tình trạng khan hiếm nguồn cung và thiếu hụt ở các thị trường quốc tế khác. Sự phát triển này đã được các nhà giao dịch hàng hóa hàng đầu mô tả là một sự kiện tăng giá lớn, có khả năng làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt thị trường hiện có và đẩy giá lên cao hơn.
## Chi tiết sự kiện
Động lực chính của sự biến dạng thị trường này là cuộc chạy đua tập thể của các nhà nhập khẩu nhằm chuyển càng nhiều đồng vật chất càng tốt vào các kho hàng của Hoa Kỳ trước khi một chế độ thuế quan mới được thực hiện. Điều này đã dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ trong tồn kho của Hoa Kỳ, hiện đang ở mức cao nhất trong 20 năm. Hành động này là một phản ứng trực tiếp đối với sự không chắc chắn của chính sách thương mại, tạo ra một môi trường định giá và chuỗi cung ứng biến động. Mặc dù nó cung cấp một bộ đệm cung cấp tạm thời cho Hoa Kỳ, nhưng nó đồng thời tước đi tính sẵn có từ phần còn lại của thế giới.
## Tác động thị trường
Việc chuyển hướng đồng có một số hậu quả trực tiếp đối với cấu trúc thị trường toàn cầu. Thứ nhất, nó đang gây ra sự phân mảnh đáng kể, tạo ra một thị trường phân đôi nơi Hoa Kỳ được cung cấp tốt trong ngắn hạn, trong khi các khu vực khác đối mặt với tình trạng thiếu hụt trầm trọng. Sự mất cân bằng này thúc đẩy cái mà các nhà giao dịch mô tả là một "giao dịch chênh lệch giá Hoa Kỳ" sinh lợi. Thứ hai, nó gây ra biến động giá đáng kể. Thâm hụt nguồn cung toàn cầu tiềm ẩn, đã tồn tại trước sự kiện này, có nghĩa là tồn kho cạn kiệt ở các khu vực như châu Á sẽ không dễ dàng được thay thế, tạo áp lực tăng giá lên giá toàn cầu.
## Bình luận của chuyên gia
Các chuyên gia thị trường, đặc biệt từ **Mercuria Energy Group**, đã đưa ra một lập trường tăng giá mạnh mẽ. Giám đốc kim loại của công ty, Bintas, được cho là đã mô tả tình hình là "cú lớn" đối với những người đầu cơ đồng. Các nhà phân tích của **Mercuria** dự đoán rằng tình trạng khan hiếm nguồn cung sẽ thắt chặt hơn nữa, đẩy giá đồng cô đặc và kim loại tinh luyện lên mức cao mới. Công ty gợi ý rằng một khi đợt tích trữ hàng tồn kho trước thuế quan kết thúc, thị trường có thể trải qua một "đợt tăng giá không ngừng", với một số dự báo nội bộ được cho là nhắm mục tiêu giá vượt quá 12.000 đô la và có thể lên tới 15.000 đô la mỗi tấn.
## Bối cảnh rộng hơn
Sự chuyển dịch tồn kho do thương mại này đang làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt cơ cấu đã tồn tại từ trước trong thị trường đồng. Với nhu cầu toàn cầu về đồng trong năng lượng tái tạo và xe điện dự kiến sẽ tăng, nguồn cung đã bị hạn chế. Tình hình hiện tại đảm bảo rằng vật liệu đi vào các trung tâm tiêu thụ lớn như Hoa Kỳ và Trung Quốc ngày càng được giữ lại trong nước. Xu hướng này sẽ khiến thị trường toàn cầu cực kỳ khó khăn để xây dựng lại các kho dự trữ cạn kiệt, hỗ trợ một triển vọng tăng giá cơ bản cho hàng hóa rất lâu sau khi các tác động tức thời của việc tích trữ thuế quan đã qua.
