Edgen Stock·Mar 24 2026, 17:45알리바바의 2026 회계연도 3분기 실적은 사업 부문 간의 첨예한 대립을 드러냈습니다. 클라우드 사업은 매출이 36% 성장하며 가속화되었지만, 전자상거래 및 사용자 경험에 대한 대규모 투자는 전반적인 수익성을 급격히 하락시켜 시장 기대를 밑돌았고 마진 압박을 시사했습니다.
알리바바의 2026 회계연도 3분기 상거래 운영에 대한 대규모 투자 전략은 수익성 급락을 초래했습니다. 회사의 조정 EBITA는 전년 대비 57% 감소한 234억 위안을 기록하여, 시장 예상치인 314억 위안에 크게 미달했습니다. 이러한 급격한 이익 감소는 매출이 1.7% 미미하게 증가하여 2848억 위안에 그쳤으며, 이 수치 또한 애널리스트 컨센서스보다 2% 낮았습니다. 회사는 마진 압박의 원인을 즉시 상거래, 기술 및 사용자 경험 향상에 대한 지속적인 투자로 돌렸는데, 이 전략은 아직 최종 수익 성장으로 이어지지 않고 있습니다.
회사의 전반적인 실적과는 극명한 대조를 이루며, 알리바바의 클라우드 사업은 중요한 밝은 부분으로 떠올랐습니다. 이 부문의 매출 성장은 전년 대비 36%로 가속화되어 시장 전망치를 2% 포인트 상회했습니다. 이러한 견고한 성과는 해당 부문의 경쟁력과 알리바바의 미래 가치 평가를 위한 핵심 동력으로서의 중요성을 강조합니다. 그러나 클라우드 부문의 긍정적인 결과는 회사의 핵심 전자상거래 및 기술 투자 이니셔티브에서 발생한 심각한 수익성 하락을 상쇄하기에는 역부족이었습니다.
실망스러운 결과에 대응하여 투자은행 CMBI는 알리바바의 미국 상장 주식 목표 주가를 이전 206.4달러에서 203.7달러로 하향 조정했습니다. 이러한 하향 조정에도 불구하고, 회사는 '매수' 등급을 유지하며 회사의 장기적인 잠재력에 대한 믿음을 나타냈지만, 투자 주기에서 발생하는 단기적인 역풍을 인정했습니다. 시장은 상당한 이익 미달에 대해 부정적으로 반응할 것으로 예상되며, 특히 다른 주요 기업들이 같은 기간에 강력한 실적을 보고하여 알리바바의 성과를 비교적 약한 빛으로 만들고 지출 전략에 대한 조사를 강화할 것으로 보입니다.
