강력한 재무 실적 및 상향 조정된 가이던스에 따라 Zoom Video Communications 주가 상승

Zoom Video Communications, 광범위한 시장 약세 속에서 회복력 입증

Zoom Video Communications (ZM) 주가는 2024년 최저치 이후 45% 상승하며 눈에 띄는 회복세를 보였으며, 광범위한 시장 지수를 크게 상회했습니다. 이러한 상승은 2026 회계연도 2분기의 견고한 재무 성과와 연간 가이던스의 낙관적인 상향 조정에 따른 것입니다. 최근 거래 세션에서 S&P 500이 0.29% 하락한 반면, ZM 주식은 1.78% 상승하여 현재 시장 회복력을 강조했습니다.

2026 회계연도 2분기 상세 재무 성과

2025년 7월 31일에 마감된 Zoom의 2분기 회계연도는 강력한 운영 결과를 보여주었습니다. 총 매출은 12억 1,720만 달러에 달하여 전년 대비 4.7% 증가했으며, 이는 11분기 만에 가장 높은 분기 성장률을 나타냅니다. 기업 부문이 주요 동력이었으며, 매출은 전년 대비 7.0% 성장하여 7억 3,070만 달러를 기록했으며, 이제 총 매출의 **60%**를 차지합니다. 해당 분기 비GAAP 주당순이익(EPS)은 1.53달러로 전년 대비 10.0% 증가했습니다.

재무 건전성 지표 또한 상당한 강세를 보였습니다. 잉여 현금 흐름은 전년 대비 거의 40% 급증하여 5억 800만 달러에 달했으며, 영업 현금 흐름은 전년 동기의 4억 4,930만 달러에서 5억 1,600만 달러로 증가했습니다. 이러한 긍정적인 모멘텀의 주요 동력은 고가치 고객 기반의 확장으로, 지난 12개월간 10만 달러 이상 수익을 기여한 고객 수가 전년 대비 8.7% 증가하여 4,274명에 달했습니다.

이러한 강력한 결과에 따라 Zoom은 연간 매출 가이던스를 기존 예측인 48억 ~ 48억 1천만 달러에서 48억 2천 5백만 ~ 48억 3천 5백만 달러 범위로 상향 조정했습니다. 연간 잉여 현금 흐름 가이던스도 기존 범위인 16억 8천만 ~ 17억 2천만 달러에서 17억 4천만 ~ 17억 8천만 달러 사이로 상향 조정되었습니다.

시장 반응 및 근본적인 촉매제

Zoom의 실적에 대한 긍정적인 시장 반응은 주로 강력한 재무 지표와 상향 조정된 가이던스의 조합에 기인하며, 이는 투자자 신뢰를 강화했습니다. 회사의 AI 혁신에 대한 전략적 초점 또한 중요한 촉매제로 강조되었습니다. CEO 에릭 S. 위안은 다음과 같이 말했습니다.

"AI는 우리가 함께 일하는 방식을 변화시키고 있으며, Zoom은 사람들이 더 많은 일을 하고 비용을 절감하며 고객과 직원 모두에게 더 나은 경험을 제공하는 데 도움이 되는 혁신을 주도하며 선두에 서 있습니다."

AI Companion 및 고급 회의록 작성 도구와 같은 혁신은 traction을 얻고 있으며, AI Companion의 월간 활성 사용자는 분기 대비 40% 증가했습니다. 이러한 운영 효율성과 기술 발전에 대한 헌신은 거시 경제적 어려움에도 불구하고 회사가 견고한 결과를 제공할 수 있는 핵심 요소로 간주됩니다.

광범위한 맥락 및 가치 평가 역학

Zoom의 최근 실적이 강력하지만, 그 가치 평가는 미묘한 그림을 제시합니다. 회사의 **선행 주가수익비율(P/E)**인 13.72는 소프트웨어 산업 평균인 29.15보다 현저히 낮아 이 지표를 기준으로 저평가될 가능성이 있습니다. 그러나 PEG 비율인 10.82는 산업 평균인 2.23을 크게 초과하여 주식이 예상 수익 성장에 비해 고평가될 수 있음을 나타냅니다. 이러한 불일치는 잠재적인 위험을 강조하며, 현재 투자자 심리가 장기 성장률에서 아직 완전히 실현되지 않은 회복세를 반영하고 있을 수 있음을 시사합니다.

애널리스트들은 향후 3년간 연평균 **3%**의 성장률을 예상하는데, 이는 소프트웨어 산업의 예상 연간 성장률인 **12%**보다 낮습니다. 그럼에도 불구하고 Zoom은 78억 달러의 현금을 보유하고 부채가 없는 견고한 대차대조표를 유지하며 강력한 재무 기반을 제공합니다.

애널리스트 관점 및 미래 전망

Zoom에 대한 애널리스트 심리는 다소 엇갈립니다. Zacks Investment Research는 낙관적인 EPS 수정치와 1위 등급 주식의 강력한 실적 기록을 인용하여 ZM에 "Zacks Rank #1 (강력 매수)" 등급을 부여했습니다. 그러나 Keybanc와 같은 다른 애널리스트들은 보다 신중한 입장을 반영하여 "비중 축소" 등급을 유지하고 있습니다. 기관 투자자들도 회사의 AI 기반 전략에 대해 엇갈린 신뢰를 보여주었습니다.

앞으로 Zoom의 지속적인 모멘텀에 몇 가지 요소가 중요할 것입니다. 회사가 지속적인 거시 경제적 역풍과 빠르게 진화하는 AI 환경 내에서의 경쟁 위협을 헤쳐나갈 수 있는 능력이 가장 중요할 것입니다. 투자자들은 기업 부문의 지속적인 성장과 AI 혁신 채택률을 면밀히 주시할 것입니다. 회사의 전체 회계연도 비GAAP 희석 EPS는 5.81 ~ 5.84달러 사이, 전체 회계연도 매출은 48억 2천 5백만 ~ 48억 3천 5백만 달러 사이로 예상되지만, 특히 광범위한 산업 추세에 대비한 성장 궤적의 지속 가능성은 주요 관찰 지점으로 남아 있습니다. 기술 지표 또한 과매수 상태 가능성을 시사하므로 단기적으로는 신중한 관찰이 필요합니다.