마카오 폭풍 위협과 약한 골든위크 데이터 속 윈 리조트 주가 하락

마카오 날씨 및 황금연휴 데이터 우려로 카지노 운영업체 주가 하락

윈 리조트(NASDAQ: WYNN) 주가는 2025년 10월 3일 약 6% 하락하여 125.37달러 근처에서 마감했습니다. 이는 카지노 운영업체가 중국 황금연휴의 실망스러운 여행 데이터와 열대성 저기압 마트모의 마카오 임박이라는 이중 우려로 인해 투자자 불안에 직면했기 때문입니다. 이러한 하락세는 다른 주요 마카오 관련 운영업체들도 눈에 띄는 하락을 겪으면서 업계 전반에 걸쳐 나타났습니다.

상세 내용

업계 전반의 하락에 대한 즉각적인 촉매제는 두 가지였습니다. 첫째, 중국 황금연휴 (10월 1-8일) 첫 이틀간의 초기 여행 데이터는 예상보다 약한 승객 처리량을 나타내며 투자자 기대에 미치지 못했습니다. 이 기간은 전통적으로 마카오의 관광 및 게임 수익을 높이는 데 중요합니다.

둘째, 열대성 저기압 마트모가 마카오를 위협할 예정이며, 이는 5주 만에 이 지역을 위협하는 네 번째 폭풍입니다. 마카오 기상지구물리국(SMG)은 마트모가 10월 4일 초까지 마카오 800km 이내에 진입할 것으로 예상했으며, 가장 근접한 접근은 10월 5일로 예측했습니다. 이 기상 현상은 강한 바람, 폭우, 상당한 폭풍 해일 가능성을 동반하며, 천문학적 대조기와 겹칩니다.

영향은 마카오 운영업체들 사이에서 광범위했습니다. 라스베이거스 샌즈(NYSE: LVS) 주가는 5.5%에서 6% 사이로 하락했고, **멜코 리조트 & 엔터테인먼트(NASDAQ: MLCO)**는 6.5%에서 7% 사이로 하락했으며, **MGM 리조트 인터내셔널(NYSE: MGM)**은 1%에서 2% 사이로 하락했습니다.

시장 반응 분석

투자자들의 반응은 활발한 방문과 게임 수익이 일반적으로 예상되는 중요한 황금연휴 기간 동안의 잠재적 수익 손실에 대한 불안감 증가를 반영합니다. 열대성 저기압 마트모의 위협은 잠재적인 임시 카지노 폐쇄, 방문객 수 감소, 그리고 2025년 10월 총 게임 수익(GGR)의 후속 하락을 포함한 상당한 운영 위험을 초래합니다.

기상 현상에 대한 이러한 취약성은 최근 2025년 9월 슈퍼 태풍 라가사에 의해 강조되었는데, 이는 모든 마카오 카지노의 전례 없는 33시간 폐쇄와 **8억 8천만 마카오 파타카(1억 990만 달러)**의 GGR 손실로 이어졌습니다. 이러한 심각한 기상 현상의 재발은 안정적인 조건과 중단 없는 관광에 크게 의존하는 산업의 본질적인 어려움을 강조합니다.

마카오 특정 문제를 넘어, 신중한 투자 분위기에 기여하는 더 넓은 경제적 역풍은 미국 소비자 신뢰의 지속적인 하락입니다. **콘퍼런스 보드 소비자 신뢰 지수®**는 9월에 3.6포인트 하락하여 94.2를 기록했으며, 이는 2025년 4월 이후 최저 수준입니다. 선행 지표인 기대 지수는 2025년 2월 이후 종종 임박한 경기 침체를 나타내는 80포인트 임계값 아래에 머물렀습니다. 이러한 광범위한 경제 불확실성은 여가 및 접객을 포함한 재량 지출에 영향을 미쳐 다양한 지리적 포트폴리오를 가진 운영업체에 영향을 미칠 수 있습니다.

더 넓은 맥락과 시사점

최근의 어려움에도 불구하고 마카오 게임 시장은 어느 정도 회복력을 보였습니다. 2025년 9월 GGR은 **182억 9천만 마카오 파타카(22억 8천만 달러)**에 달했으며, 이는 전년 대비 6% 증가한 수치이지만 분석가 예측에는 미치지 못했고 8월 대비 월별 17.5% 감소를 보였습니다. 2025년 첫 9개월 동안의 누적 GGR은 **1813억 4천만 마카오 파타카(226억 달러)**로 전년 대비 7.1% 증가했습니다. 그러나 정부의 수정된 연간 수익 예측인 2260억 마카오 파타카를 충족하려면 4분기에 상당한 450억 마카오 파타카가 필요합니다.

약 352억 3천만 달러의 시가총액을 가진 **라스베이거스 샌즈(LVS)**와 같은 회사들은 이 부문의 특성을 잘 보여줍니다. LVS는 40.4%의 3년 성장률, 21.89%의 영업 이익률, 12.16%의 순 이익률, 49.38%의 총 이익률로 견고한 매출 성장을 보여주었습니다. 그러나 대차대조표는 7.95의 높은 부채-자본 비율과 2.39의 알트만 Z-점수를 보여주며 일부 재정적 스트레스를 나타냅니다. 25.99의 P/E 비율, 3.19의 P/S, 17.74의 P/B를 포함한 LVS의 가치 평가 지표는 현재 각 최고치에 근접해 있습니다.

마카오의 산업 역학 또한 변화하고 있으며, MGM 차이나가 16.8%에 달하는 가장 큰 시장 점유율 증가를 확보할 것으로 예상됩니다. 유동성 완화는 마카오 회복을 뒷받침하는 중요한 요인으로 identified되었으며, 특히 프리미엄 대중 부문에서 총 게임 수익이 팬데믹 이전 수준의 82%로 회복되고 점유율은 높은 수준을 유지하고 있습니다. 9월 태풍 이후 10월 수익은 처음에는 전년 대비 13%, 월별 28% 증가할 것으로 예측되었습니다.

전문가 논평

씨티의 **브라이언 공(Brian Gong)**과 **앨리시아 얍(Alicia Yap)**을 포함한 분석가들은 황금연휴 초기 전반적인 승객 처리량 규모가 투자자 기대에 미치지 못했다고 지적했습니다. 이는 여행객들이 휴가 기간 초기에 여행을 시작했을 가능성이 있다는 점에 부분적으로 기인했습니다.

**제프리스(Jefferies)의 앤 링(Anne Ling)**은 마카오의 장기 성장 궤도에 대한 낙관론을 유지하며 라가사 이후 10월 GGR의 강력한 회복을 예상했지만, 마트모가 제기하는 즉각적인 위협은 새로운 불확실성을 도입하여 이러한 낙관적인 전망을 약화시킬 수 있습니다.

**시포트 리서치 파트너스(Seaport Research Partners)**는 유동성 완화가 마카오 게임 수익의 급격한 반등을 이끄는 가장 중요한 단일 요인이며, 프리미엄 대중 부문에서 고액 순자산 플레이어의 복귀에 상당한 영향을 미친다고 강조합니다.

전망

마카오 카지노 운영업체들의 즉각적인 초점은 열대성 저기압 마트모의 영향을 관리하는 데 맞춰질 것입니다. 잠재적인 폐쇄 및 그 기간을 포함한 운영 중단의 정도는 10월 GGR 수치와 윈 리조트와 같은 회사들의 4분기 실적 전망에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 기후 관련 문제의 빈번한 증가는 지리적으로 취약한 이 시장에서 강력한 비상 계획의 필요성을 강조합니다.

투자자들은 또한 향후 중국 여행 데이터와 광범위한 경제 지표, 특히 레저 및 접객 부문의 재량 지출의 핵심 결정 요인인 미국 소비자 신뢰를 면밀히 주시할 것입니다. 마카오의 장기 성장 궤도가 견고해 보이지만, 외부 충격과 관련된 단기 변동성은 지속될 가능성이 높으며, 카지노 주식을 빠르게 변화하는 사건에 민감한 고베타 자산으로 자리매김하게 할 것입니다.