WeRide 벨기에 자율주행 허가 확보로 기술 부문 상승

WeRide (WRD) 주가는 금요일 17.2% 상승하여 $10.46로 마감했으며, 이는 회사가 벨기에 최초의 레벨 4 자율주행 셔틀 운영을 위한 연방 테스트 허가를 확보했다고 발표한 데 따른 것입니다. 이 개발을 통해 WeRide는 루벤에서 공공 도로 시험을 시작할 수 있게 되었으며, 이는 유럽 확장 전략에 중요한 진전을 알립니다. WeRide의 시가총액은 29.8억 달러입니다.

벨기에 허가 세부사항 및 글로벌 확장

모빌리티, 기후 및 생태 전환 장관 Jean-Luc Crucke가 서명한 이 허가는 WeRide의 로보버스가 루벤-헤벨리 지역의 9개 정류장이 있는 8km 노선에서 운행하는 것을 승인합니다. 이 시범 상업용 셔틀 서비스는 플랑드르 대중교통 운영사 De Lijn, 루벤 시, 모빌리티 컨설팅 Espaces-Mobilités를 포함한 현지 파트너와 협력하여 진행될 예정입니다. 안전 요원과 함께하는 초기 공공 도로 테스트는 향후 몇 주 내에 예상되며, 플랑드르 당국의 승인에 따라 De Lijn이 2026년 11월 중순부터 1월까지 시범 자율주행 셔틀 서비스를 운영할 계획입니다.

이 성과는 WeRide의 글로벌 입지를 더욱 확고히 하며, 벨기에, 중국, 프랑스, UAE, 사우디아라비아, 싱가포르, 미국 등 7개국에서 자율주행 허가를 보유한 유일한 기술 회사로 자리매김하게 합니다. WeRide의 CFO 겸 국제 사업 책임자인 Jennifer Li는 전략적 중요성을 강조하며 “AV 회사로서 우리의 목표는 항상 안전한 레벨 4 완전 무인 운행을 달성하는 것입니다. 이 테스트 허가는 그 여정의 중요한 단계입니다.”라고 말했습니다.

시장 반응 및 근본적인 재무 역학

긍정적인 시장 반응은 WeRide의 확장되는 운영 범위와 신생 자율주행차 시장에서의 향상된 신뢰도에 대한 투자자 신뢰 증가를 반영합니다. 벨기에 허가는 국경 간 확장을 위한 기능적 청신호로 인식되며, 잠재적으로 추가적인 국제 파트너십과 상업 서비스 채택 증가를 촉진할 수 있습니다.

그러나 자세한 재무 분석은 복잡한 그림을 보여줍니다. 공격적인 확장에도 불구하고 WeRide는 여전히 수익성이 없으며, 향후 3년간 지속적인 손실이 예상됩니다. 회사는 3년 안에 **-6.9%**의 마이너스 자기자본이익률을 예상합니다. 매출 성장은 연간 **84.1%**로 견조하게 예상되지만(광범위한 미국 시장의 **9.7%**보다 훨씬 높음), 이러한 공격적인 확장은 상당한 비용을 발생시킵니다. 2025년 2분기 총 매출은 1780만 달러에 달했으며, 이는 전년 대비 60.8% 증가한 수치로, 로보택시 매출이 836.7% 급증하여 640만 달러에 달한 것이 크게 기여했습니다. 그러나 운영 비용은 전년 대비 42.5% 증가한 4억 8780만 달러였으며, 그 중 연구 개발(R&D)이 총액의 **65.4%**를 차지했습니다.

더 넓은 맥락과 산업 위치

WeRide는 자율주행 산업의 글로벌 리더이자 선구자로 자리매김하며, 특히 최초의 상장 로보택시 회사입니다. 이 회사는 최근 포춘지 2024년 및 2025년 "미래 50" 목록에 선정되었으며, 나스닥 골든 드래곤 중국 지수에 포함되었습니다. 그 전략은 수익성 확보를 위한 길을 탐색하기 위해 국제 확장, 기술 혁신 및 전략적 파트너십에 대한 상당한 투자를 포함하며, 분석가들은 2028-2029년경에 수익성이 발생할 수 있다고 예측합니다.

회사의 유동 자산은 강력하며, 2025년 6월 30일 기준으로 현금 및 현금 등가물은 총 5억 7천 6백만 달러이고, 2025년 9월 21일 기준으로 현금은 42억 7천만 달러입니다. 그러나 주가매출비율(P/S)은 64.67로 높게 나타나 현재 매출 실적에 비해 잠재적으로 부풀려진 가치 평가를 시사합니다. 또한, 기존 주주들은 심각한 희석을 경험했으며, 2024년 6월부터 2025년 6월까지 총 발행 주식 수는 전년 대비 755% 증가했습니다. 이는 성장이 주식 발행을 통해 자금 조달되기 때문입니다.

우버와의 확장된 파트너십을 통해 15개 추가 도시에서 로보택시 서비스를 배포하고, 그랩과의 최근 합작을 통해 싱가포르에서 Ai.R 자율주행차 서비스를 출시하는 것과 같은 전략적 협력은 시장 진입 및 운영 확장에 중요합니다. WeRide는 또한 하드웨어 비용 절감을 목표로 레노버와 공동 개발하고 NVIDIA DRIVE AGX Thor 칩으로 구동되는 HPC 3.0 플랫폼을 포함한 기술 발전에 투자하고 있습니다.

애널리스트 전망 및 미래 영향

애널리스트 심리는 엇갈리지만 장기적인 잠재력에 대해서는 대체로 낙관적입니다. UBS는 "매수" 등급과 12.00 달러의 목표 주가로 커버리지를 시작했습니다. 애널리스트들의 광범위한 합의는 평균 목표 주가 22 달러의 "매수" 등급을 가리키며, 이는 현재 수준에서 잠재적으로 112.77% 증가를 의미합니다. 그러나 InvestingPro를 포함한 일부 분석에서는 회사가 현재 수준에서 과대평가되었다고 제안하며, 공정 가치 추정치는 CNY 0.39에서 CNY 203.94까지 크게 달라, 미래 수익성에 대한 divergent한 견해를 강조합니다.

글로벌 로보택시 시장은 2030년까지 10조 달러에 이를 수 있는 비범한 성장이 예상됩니다. 규제 승인 및 핵심 파트너십을 포함한 WeRide의 전략적 움직임은 이 확장되는 시장을 활용할 수 있도록 합니다. 투자자들은 회사의 수익성 달성 진행 상황, 운영 비용을 효과적으로 관리하는 능력, 그리고 진행 중인 주식 희석의 영향을 모니터링해야 합니다. 지속적인 수익성 부족과 높은 가치 평가와 병치된 상당한 성장 잠재력은 **WeRide (WRD)**를 내재된 변동성과 위험이 있는 장기 투자 기회로 자리매김합니다.