Warby Parker 주가, 소매 확장 및 2분기 지표 개선에 힘입어 상승

Warby Parker 주식, 견조한 2분기 실적 및 전략적 확장 이후 상승

**Warby Parker (WRBY)**는 지난 6개월 동안 주가가 71.7% 상승하여 $24.50의 마감 가격에 도달하는 등 주목할 만한 주식 실적을 보였습니다. 이러한 상승은 2025년 8월 7일 거래 세션 동안 주가가 추가로 11.4% 상승하여 $27.07에 도달한 회사의 2025년 2분기 실적 보고서에 의해 더욱 가속화되었으며, 이는 성장 궤적과 전략적 이니셔티브에 대한 투자자 낙관론을 반영합니다.

2025년 2분기 실적 및 주요 지표

Warby Parker는 2025년 6월 30일에 마감된 2분기에 견조한 재무 실적을 보고했습니다. 순매출은 전년 대비 13.9% 증가하여 2억 1,450만 달러에 달했으며, 월스트리트 예상치인 2억 1,310만 달러를 넘어섰습니다. 회사의 활성 고객 기반은 지난 12개월 동안 9.0% 증가하여 260만 명에 이르렀으며, 고객당 평균 매출은 4.6% 증가하여 $316에 달했습니다.

수익성 측면에서 Warby Parker는 조정 EBITDA가 2,500만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 전년 동기의 10.4%에서 개선된 11.7%를 기록했습니다. 분기 순손실은 전년 동기 대비 500만 달러 크게 개선되어 180만 달러를 기록했습니다. 그러나 주당 기준으로 회사는 0.01달러의 손실을 보고했으며, 예상 EPS인 0.08달러에는 미치지 못했습니다. 분기 자유 현금 흐름은 2,390만 달러였습니다.

전략적 운영 하이라이트로는 2025년 2분기에 11개의 신규 소매점을 개점하여 총 298개 지점에 도달한 점이 포함됩니다. 회사는 Target 매장 내 숍인숍 5개를 포함하여 2025년 전체 45개의 신규 매장을 개점할 계획을 유지하고 있습니다. 인공지능 기반 추천 도구인 "Advisor" 출시와 스마트 안경 기술 발전을 위한 Google과의 새로운 파트너십을 통해 혁신 노력도 강조되었습니다.

시장 반응 및 근본적인 동인

GAAP EPS 예측에 미치지 못했음에도 불구하고 Warby Parker의 실적에 대한 시장의 긍정적인 반응은 회사의 전반적인 성장 전략에 대한 투자자 신뢰를 시사합니다. 주요 동인으로는 지속적인 매출 성장, 조정 EBITDA 마진의 효과적인 관리, 그리고 물리적 소매 입지 및 디지털 혁신 확장에 대한 명확한 약속이 포함됩니다. 신규 매장 개점의 연평균 18.1% 성장을 보이는 물리적 매장의 빠른 확장은 소비자 소매 부문에서 고객 확보 및 브랜드 인지도를 위한 직접적인 채널을 제공합니다.

또한, 활성 고객 및 고객당 평균 매출 증가에서 입증된 바와 같이 고객을 유치하고 유지하는 회사의 능력은 강력한 브랜드 충성도와 효과적인 제품 다각화를 나타내며, 이는 확장되는 콘택트 렌즈 제품 포트폴리오 및 매장 내 안과 검사를 포함합니다. 스마트 안경을 위한 Google과의 파트너십과 AI 도구 개발은 미래 시장 점유율을 확보할 수 있는 미래 지향적인 이니셔티브로 인식됩니다.

그러나 회사의 가치 평가와 지속적인 운영 과제에서 주의할 점이 발생합니다. Warby Parker는 현재 57.4배의 선행 P/E로 거래됩니다. 회사가 지난 3년 동안 EPS가 마이너스에서 플러스로 개선되었음에도 불구하고 (2023년 -0.54달러에서 2024년 -0.17달러, 2025년 TTM -0.07달러), 지난 2년 동안 평균 약 -4.8%, 2025년 10월 기준 지난 12개월 동안 -2.20%의 마이너스 영업 이익률을 유지했습니다. 이는 주로 높은 판매, 일반 및 관리 (SG&A) 비용에 기인하며, 이는 2025년 2분기 매출의 55.1%를 차지했습니다. 이는 주식 기반 보상이 낮아 일부 레버리지가 발생했음에도 불구하고 그렇습니다.

광범위한 시장 맥락 및 시사점

Warby Parker의 실적은 역동적인 소매 환경 속에서 전개됩니다. 최근 몇 년 동안 많은 소매업체가 역풍과 폐점에 직면했지만 (2024년 11월 폐점 수가 전년 대비 69% 급증했다는 보고서와 함께) Warby Parker는 공격적인 확장 계획으로 이러한 추세에 적극적으로 역행하고 있습니다. 이 전략은 Dollar General 및 Target과 같이 2025년에 상당한 매장 개점을 계획하고 있는 다른 대형 소매업체와 일치합니다.

회사는 현재 680억 달러 규모의 미국 안경 시장의 약 1%를 차지하고 있으며, 이는 지속적인 성장과 시장 침투를 위한 상당한 "미개척 공간"을 나타냅니다. 이는 Warby Parker를 대형 AI 중심 내러티브에만 집중하기보다는 뛰어난 실적을 위한 뚜렷한 촉매를 가진 소형 및 중형주에 노출을 원하는 투자자에게 매력적인 기회로 자리매김합니다.

애널리스트 논평 및 향후 전망

시장 전략가들은 Warby Parker에 대해 엇갈리지만 대체로 낙관적인 전망을 제시합니다. 낙관적인 정서는 상당한 성장 여력, 강력한 브랜드, 그리고 관세 역풍에 대한 회사의 효과적인 관리를 강조합니다. 한 애널리스트는 회사의 소매 확장 잠재력 (900개 이상의 매장 파이프라인), 평균 판매 가격 (ASP) 상승 이동, 그리고 높은 총 마진 프로필을 강조하며 "매수" 등급을 재차 확인했습니다.

"기술주 중심의 나스닥은 엔비디아 (NVIDIA Corp. (NVDA)) 주식의 4.5% 급등에 힘입어 2월 이후 최고의 날을 기록했습니다." 이 인용문은 더 넓은 시장 동향에 관한 것이지만, 소규모 시가총액 내 특정 성장 스토리에 대한 정서는 Warby Parker의 현재 내러티브에도 적용됩니다. (참고: 제공된 전문가 논평에는 Warby Parker에 대한 직접적인 인용문이 포함되어 있지 않으므로, 특정 성장 동인을 찾는 맥락을 반영하기 위해 일반적인 시장 관찰이 사용됩니다).

반대로, 높은 가치 평가와 지속적인 마이너스 영업 이익률은 신중론을 부채질합니다. 논쟁의 핵심은 공격적인 확장 및 혁신과 관련된 높은 비용을 감안할 때 현재 주가가 미래 수익성을 완전히 반영하는지 여부입니다.

향후 Warby Parker는 2025년 연간 가이던스를 상향 조정하여 순매출을 8억 8천만 달러에서 8억 8천 8백만 달러 사이로 예상하며, 이는 전년 대비 14%~15%의 성장을 나타냅니다. 조정 EBITDA는 9천 8백만 달러에서 1억 1백만 달러 사이가 될 것으로 예상되며, 조정 EBITDA 마진은 11.1%~11.4%가 될 것으로 예상됩니다. 애널리스트들은 2026 회계연도에도 지속적인 강력한 실적을 예상하며, 매출은 10억 2천만 달러에 도달하고, 전년 대비 15%의 성장률과 추정 조정 EBITDA 마진 12.5%를 유지할 것으로 예상합니다.

투자자들이 주시해야 할 주요 요인으로는 회사가 공격적인 소매 확장과 혁신적인 파트너십을 지속적인 긍정적 영업 이익률로 전환할 수 있는 능력, SG&A 비용을 효과적으로 관리하고 경쟁적인 안경 시장에서 시장 점유율을 계속 성장시키는 동시에 콘택트 렌즈 판매 및 관세로 인한 잠재적인 총 마진 압력을 헤쳐나갈 수 있는 능력이 포함됩니다.