Edgen Stock·Oct 03 2025, 06:39Viasat과 Skyrora 간의 전략적 파트너십은 Viasat이 InRange 원격 측정 서비스를 활용하여 상업 우주 운송 부문에서 상당한 확장을 이룬 것을 의미합니다.
Viasat Inc. (NASDAQ: VSAT)는 최근 영국 기반 발사체 제조업체 Skyrora와 전략적 파트너십을 발표하며 InRange 발사 원격 측정 서비스를 통합했습니다. 이 개발로 Viasat 주가는 5.32% 상승했으며, 이는 상업 우주 운송 부문에서 회사의 확대되는 입지에 대한 투자자 반응을 나타냅니다.
Viasat은 Skyrora의 Skylark L 발사체를 위해 InRange 서비스를 제공할 것입니다. InRange 시스템은 Viasat의 글로벌 L 대역 위성 통신 네트워크를 활용하여 로켓 비행 중 중단 없는 원격 측정 접촉을 보장합니다. 이 기능은 발사부터 페이로드 배치까지 연결을 유지하는 데 중요하며, 기존 지상 네트워크의 한계를 뛰어넘습니다.
이 파트너십은 2024년 10월 Viasat, Skyrora, CGI가 참여한 성공적인 지상 테스트에 이은 것입니다. Skyrora는 민간 항공국으로부터 SaxaVord 우주항에서 Skylark L 로켓을 운용할 수 있는 라이선스를 확보했으며, 이는 영국 기반 발사 능력에 있어 중요한 진전입니다.
이 협력은 Skyrora를 넘어 확장됩니다. Viasat의 InRange 기술은 NASA의 통신 서비스 프로젝트, **블루 오리진(Blue Origin)**의 New Glenn 로켓에도 사용될 예정이며, **일본 우주항공연구개발기구(JAXA)**와 함께 **미쓰비시 중공업(Mitsubishi Heavy Industry)**의 H3 발사체를 위해 개발되고 있습니다. 이러한 다양한 참여는 글로벌 우주 발사 시장의 주요 업체에 기술을 embed하려는 Viasat의 전략을 강조합니다.
VSAT 주식의 5.32% 상승은 급성장하는 우주 통신 부문에서 Viasat의 전략적 포지셔닝에 대한 투자자들의 낙관론을 시사합니다. Skyrora, NASA, 블루 오리진(Blue Origin), JAXA와 같은 기관들과 파트너십을 확보하는 능력은 Viasat의 기술적 역량과 시장 관련성을 입증합니다.
그러나 이러한 낙관론은 Viasat의 기본 재무 성과와 운영상의 도전 과제로 인해 완화됩니다. 2025 회계연도에 회사는 45억 달러의 매출과 15억 5천만 달러의 EBITDA를 보고했지만, GAAP 손실은 5억 7천 5백만 달러를 기록했습니다. 이는 운영의 자본 집약적 특성을 강조합니다. 운영 현금 흐름은 9억 달러를 초과했으며 2025-2026년 자본 지출(CapEx)은 3억 달러 감소했지만, 지속적인 수익성 확보를 위한 길은 여전히 면밀히 조사되고 있습니다.
Viasat의 영국 위성 발사 시장 진출은 **영국 우주국 (UKSA)**과 **유럽 우주국 (ESA)**의 지원을 받으며, 더 넓은 "뉴 스페이스 경제" 트렌드와 일치합니다. 이 트렌드는 민간 부문 혁신과 정부-산업 협력을 특징으로 하며, 글로벌 위성 발사 시장의 성장을 주도하고 있으며, 연평균 성장률 (CAGR) **11.6%**로 예상됩니다.
회사는 또한 UKSA 자금 5천만 파운드의 지원을 받는 달 궤도 통신 및 항법 시스템인 ESA의 Moonlight 프로그램을 주도하고 있습니다. 이 이니셔티브는 영국을 위성 통신 분야의 리더로 posicion하고 2030년까지 잠재적인 투자 수익 (ROI)을 제공하여 다중 궤도 솔루션에서 Viasat의 역할을 더욱 확고히 하는 것을 목표로 합니다.
Viasat의 중요한 과제는 ViaSat-3 F1 위성의 이상과 Inmarsat-6 F2 위성의 별도 문제입니다. 이러한 사건들은 2024 회계연도에 위성 장부가치를 16억 7천만 달러 감소시켰으며, 이는 보험 채권 7억 7천만 달러로 부분적으로 상쇄되었습니다. ViaSat-3 F1 이상은 처리량을 90% 이상 감소시켜 전체 용량에 영향을 미쳤습니다. 다른 안테나 설계를 가진 미래 ViaSat-3 위성들은 10월 말 발사를 위해 ViaSat-3 F2가 플로리다에 도착하고, ViaSat-3 F3는 아시아-태평양 지역을 위해 계획되어 있습니다. 이러한 배치는 전 세계 용량을 복원하고 확장하는 데 중요합니다.
Viasat은 Starlink와 같은 경쟁자들과 역사적으로 Inmarsat (Viasat이 인수한)로부터 경쟁에 직면해 있습니다. 혁신하고 서비스를 통합하는 능력은 경쟁 우위를 유지하는 데 핵심이 될 것입니다.
분석가들은 VSAT에 대해 다양한 전망을 내놓고 있습니다. 일부는 영국 위성 시장 확장a에서 "매력적인 투자 잠재력"을 보지만, 다른 이들은 재정적 복잡성을 강조합니다.
Simply Wall St의 VSAT 공정 가치 추정치는 24.29달러로 현재 수준에서 17% 하락 가능성을 나타내며, 광범위한 Simply Wall St 커뮤니티는 8.40달러에서 112.88달러에 이르는 넓은 추정치 범위를 제공합니다.
월스트리트 분석가들은 2028년 Viasat의 매출이 평균 6271억 6천만 달러에 이를 것으로 예측하지만, 수익은 마이너스가 될 것으로 예상합니다. Viasat의 예상 연간 매출 성장률 **2.52%**는 미국 통신 장비 산업 평균인 **29.65%**보다 낮습니다.
2026 회계연도 1분기 실적 발표에서 분석가들의 질문은 "자본 효율성 및 전략적 인프라 모델"에 집중되었으며, 이는 Viasat 투자의 효과성과 지속 가능한 성장 및 순이익 달성 경로에 대한 높은 관심을 반영합니다.
Viasat은 2026 회계연도에 낮은 한 자릿수 매출 성장과 "전년 대비 비슷한 조정 EBITDA 성장"을 예상합니다. 회사는 ViaSat-3 위성군 완성을 위한 2억 5천만 달러와 Inmarsat 통합을 위한 4억 달러를 포함하여 올해 약 12억 달러의 자본 지출을 예상합니다.
경영진은 네트워크 개발 관련 자본 지출이 줄어들면서 2026 회계연도 하반기에 "지속 가능한 긍정적인 잉여 현금 흐름 변곡점"이 나타날 것으로 기대합니다. 이 변곡점은 재정적 안정성을 입증하고 추가 투자자 신뢰를 확보하는 데 중요합니다.
주목해야 할 주요 요소에는 ViaSat-3 F2 및 F3 위성의 성공적인 배치 및 운영 성능, Moonlight 프로그램 실행, Inmarsat 운영의 지속적인 통합이 포함됩니다. 잠재적 위험에는 ESA 자금 의존도, 프로젝트 실행의 기술적 지연, 스펙트럼 법률의 규제 변화가 있으며, 이 모든 것이 ROI 일정과 Viasat의 재무 궤적에 영향을 미칠 수 있습니다.
