지역 은행 조사 속 Valley National Bancorp, 2025년 3분기 실적 발표

Valley National Bancorp, 2025년 3분기 강력한 EPS 발표, CRE 역풍 직면

주요 지역 은행 기관인 **Valley National Bancorp (NASDAQ:VLY)**은 2025년 3분기 재무 실적을 발표하며 투자자들에게 미묘한 그림을 제시했습니다. 은행은 주당 순이익 예상치를 성공적으로 초과했지만, 시장의 초기 반응은 신중했으며, 이는 상업용 부동산(CRE) 노출에 대한 지속적인 우려의 영향을 주로 받았습니다.

수익 세부 정보 및 재무 성과

2025년 3분기 동안 Valley National Bancorp은 비GAAP 주당 순이익(EPS) $0.28를 보고했으며, 이는 애널리스트 컨센서스 예상치인 $0.26를 $0.02, 즉 약 7.7% 초과한 수치입니다. 이러한 수익 초과는 여러 운영 개선에 의해 뒷받침되었습니다. 해당 분기의 총 매출은 $5억 1,110만 달러에 달했으며, 이는 전년 대비 8.5% 증가한 수치입니다. 이 수치는 일부 시장 예상(컨센서스 예상치 $5억 1,093만 달러)과 일치했지만, 다른 예상치($5억 1,596만 달러)에는 약간 미치지 못했습니다. 2025년 3분기 순이익은 $1억 6,340만 달러로, 전 분기의 $1억 3,320만 달러와 2024년 3분기의 $9,790만 달러에서 크게 증가했습니다.

주요 재무 지표는 은행의 운영 강화R을 보여주었습니다. 순이자수익(NII)은 $4억 4,750만 달러로 개선되어 순이자마진(NIM)이 전 분기 대비 4bp 상승한 **3.05%**로 확대되었습니다. 효율성 비율 또한 2025년 3분기 **53.37%**로 2025년 2분기의 55.20%에서 눈에 띄게 개선되었습니다. 분기 말 기준 예금은 $512억 달러로 증가한 반면, 총 대출은 약간 감소하여 $493억 달러가 되었습니다.

시장 반응 및 근본적인 우려 사항

긍정적인 수익 서프라이즈에도 불구하고 시장의 즉각적인 반응은 침체되었습니다. Valley National Bancorp 주가는 발표 후 초기에는 하락했으며, 장전 활동에서도 하락세를 보였습니다。 이러한 신중한 반응은 투자자들이 약간의 매출 미스(일부 예측에 따르면)와, 더 중요하게는 신용 품질 우려의 증가에 집중했음을 시사합니다. 비발생 대출은 $4억 2,150만 달러로 증가하여 총 대출의 0.86%를 차지했으며, 이는 2025년 2분기의 $3억 5,440만 달러(0.72%)에서 증가한 수치입니다. 이러한 증가의 상당 부분은 상업용 부동산(CRE) 노출에 기인하며, 이는 지역 은행에 대한 투자자들의 주요 관심사로 남아 있습니다. Valley National의 CRE 노출은 위험 자본의 353%에 달하며, 이는 산업 평균을 훨씬 상회하여 실질적인 위험 요소로 작용합니다。

그러나 이러한 단기적인 반응은 연초 이후 주식 실적과는 대조적입니다. 2025년 10월 14일 현재 주가 수익률은 18.14%, 총 주주 수익률은 19.99%를 기록하여 장기적으로는 근본적인 회복력을 보여주었습니다. 신용 손실 충당금은 2분기의 $3,780만 달러에서 $1,920만 달러로 감소하여 향후 신용 추세에 대한 엇갈린 신호를 제공했습니다。

광범위한 지역 은행 상황 및 영향

Valley National Bancorp의 실적은 광범위한 지역 은행 부문에 대한 도전적인 환경 속에서 전개됩니다. 특히 상업용 부동산 분야의 불량 대출에 대한 우려, 높은 금리 및 잠재적인 부동산 가치 하락은 이러한 기관에 지속적으로 압력을 가하고 있습니다. 지역 은행은 대형 은행에 비해 평균적으로 상업용 부동산 부채에 대한 노출이 불균형적으로 높습니다. 이러한 환경은 신용 기준 강화, 시장 변동성 증가 및 KBW Nasdaq 지역 은행 지수(KRX) 하락과 함께 해당 부문의 전반적인 부진을 초래했습니다.

이러한 산업 전반의 역풍에도 불구하고, Valley National Bancorp은 2025년 1분기에 개선된 NIM 안정성과 효율성 향상을 통해 운영 강점을 보여주며 해당 부문 평균을 뛰어넘는 성과를 보였습니다. 이 은행의 P/E 비율은 13.9배로, 미국 은행 산업 평균인 11.5배보다 높지만, 동종 업계 평균인 15.3배에 비해 더 나은 가치를 제공합니다.

전문가 의견 및 향후 전망

Valley National Bancorp CEO Ira Robbins는 은행의 궤적에 대해 낙관적인 시각을 제시했습니다.

"이번 분기 실적은 Valley의 강력한 모멘텀을 반영하며, 우리의 수익성 개선은 2024년 초부터 이루어진 대차대조표 강화에 발맞추고 있습니다. 새로운 리더십 팀의 합류는 이미 우리의 사업 창출, 인재 기반 및 전략적 운영 모델에 긍정적인 영향을 미치기 시작했습니다."

VLY에 대한 애널리스트 심리는 대체로 긍정적입니다. Jefferies는 주식 등급을 보유에서 매수로 상향 조정하고 목표 가격을 $14.00로 설정했습니다. 이러한 상향 조정은 Valley National이 2028년 중반까지 유형 보통주 수익률(ROTCE) 15%를 달성할 명확한 경로와 예상되는 NIM 개선에 대한 확신을 바탕으로 이루어졌습니다. RBC Capital 및 JP Morgan을 포함한 다른 회사들도 "시장 수익률 상회(Outperform)" 및 "비중 확대(Overweight)" 등급을 발행했습니다. Seeking Alpha의 Quant 등급은 VLY를 "강력 매수(Strong Buy)"로 분류하며 지역 은행 주식 중 높은 순위를 차지했습니다.

앞으로 Valley National Bancorp은 2025년 전체 회계 연도에 대한 업데이트된 재무 가이던스를 제공했으며, 대출 성장 약 3%, 순이자수익 성장 범위 8%에서 10%, 비이자수익 성장 **6%에서 10%**를 예상하고 있습니다. 이 회사는 또한 디지털 전환을 위한 AI에 1억 5천만 달러를 포함한 전략적 투자를 진행하고 있으며, 이는 고객 확보 비용을 20% 절감하는 것을 목표로 합니다. Robbins CEO는 CRE 유출을 중화하면 2026년에 총 대출 성장률이 약 5%에 달할 수 있다고 밝혔습니다.

Valley National Bancorp 및 광범위한 지역 은행 부문의 미래 성과는 주로 상업용 부동산 대출 품질의 변화, 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 결정, 그리고 은행이 대출 포트폴리오를 다양화하고 위험을 완화하기 위한 지속적인 노력에 달려 있습니다. 이 부문이 잠재적인 통합 및 규제 강화에 직면하고 있지만, 일부 애널리스트는 수익률 곡선 상승 및 대출 활동 증가를 포함하여 2025년에 지역 은행에 대한 순풍을 예상하고 있으며, 이는 수익 성장을 이끌 수 있습니다.