USA Rare Earth, Less Common Metals 인수로 '광산-자석' 전략 가속화

USA Rare Earth, Less Common Metals 인수하여 중국 외 공급망 강화

**USA Rare Earth Inc. (USAR)**는 영국 기반의 희토류 금속 및 합금 생산업체인 **Less Common Metals (LCM)**를 인수하기 위한 최종 계약을 체결했습니다. 이 전략적 인수는 USAR의 "광산에서 자석까지" 전략을 가속화하고 중국 외 지역에 완전하고 독립적인 희토류 공급망을 구축하기 위해 고안되었습니다.

이벤트 세부 정보

2025년 9월 29일, **USA Rare Earth (USAR)**는 1억 달러 현금과 674만 주 USAR 보통주를 대가로 Less Common Metals (LCM) 인수를 발표했습니다. 주당 15.00달러의 참고 투자 가격을 기준으로 이 거래의 가치는 약 2억 1백만 달러입니다. 동시에 USAR는 기존 주주로부터 동일한 주당 15.00달러 가격으로 1억 2천 5백만 달러의 보통주 투자를 확보하여 중요한 자본 지원을 제공했습니다.

LCM은 세계에서 가장 확고한 비중국 희토류 금속 및 합금 생산업체로 인정받고 있습니다. 영국 체셔에 67,000평방 피트 규모의 시설을 운영하는 LCM은 사마륨, 사마륨 코발트, 네오디뮴 프라세오디뮴, 디스프로슘, 테르븀과 같은 중요한 희토류 금속을 전문적으로 생산합니다. 이 회사의 독특한 능력에는 채굴 및 재활용 재료를 모두 처리하는 것이 포함되어 상업적 규모의 희토류 금속 및 합금 생산자로서 유일하게 입증된 서구 생산자로 자리매김했습니다. 이 거래는 관례적인 종결 조건에 따라 2025년 4분기에 완료될 것으로 예상됩니다.

시장 반응 분석

이번 인수는 글로벌 희토류 시장에서 USAR의 전략적 위치를 크게 향상시킵니다. LCM의 기존 금속 및 합금 생산 능력을 통합함으로써 USAR는 즉시 검증된 고객 기반과 전문 지식에 접근하여 상업적 실현 가능성까지의 시간을 크게 단축합니다. 이러한 통합은 유사한 능력을 구축하기 위한 수년간의 내부 개발과 달리 수익 창출을 가속화할 것으로 예상됩니다.

재정적 관점에서, 1억 2천 5백만 달러의 지분 투자는 특히 주목할 만합니다. 이 자본 유입은 USAR의 2025년 3분기 재무제표에서 언급된, 계속기업으로서의 능력에 대한 이전에 공개된 "상당한 의구심"을 직접적으로 해결하며 필수적인 운영 자금을 제공합니다. USAR는 2025년 2분기에 1억 4천 3백만 달러의 순손실을 보고했지만(2025년 1분기 순이익 5천 1백 8십 3만 달러와 비교), 회사는 2025년 2분기 말 현재 1억 2천 1백 8십만 달러의 현금 잔액을 유지했으며, 2025년 8월 7일 현재 1억 2천 8백 1십만 달러로 증가했습니다.

이번 거래는 경쟁자들에게 의미 있는 진입 장벽을 만들고, 희토류 부문에서 제한된 비중국 경쟁을 통해 USAR의 방어 가능한 시장 위치를 공고히 합니다. 역사적으로 중국 기업이 지배해 온 LCM의 독특한 능력을 인수하는 전략적 가치는 이러한 수직 통합의 중요한 성격을 강조합니다.

광범위한 맥락 및 함의

LCM 인수는 USAR를 완전한 "광산에서 자석까지" 공급망을 갖춘 유일한 서구 기업으로 자리매김합니다. 이는 중국이 현재 전 세계 희토류 원소 가공 능력의 **92%**를 차지하고 있다는 점을 고려할 때 중요한 발전입니다. 이 움직임은 국가 및 에너지 안보를 위해 중요 광물 공급망을 국내로 다시 가져오려는 **미국 국방부 (DOD)**를 포함한 서구 정부의 증가하는 이니셔티브와 일치합니다. LCM은 이미 최근 DLA 수상을 포함한 확고한 국방 계약을 보유하고 있으며, 영국, 프랑스, 미국, 일본, 호주를 비롯한 동맹국 정부와 관계를 유지하고 있습니다.

통합된 법인은 LCM의 능력을 활용하여 USAR의 계획된 5,000톤 오클라호마 자석 시설에 공급할 예정이며, 이 시설은 2026년 1분기 시운전을 목표로 하고 있습니다. 초기 제품 출하량은 예상 시장 수요인 5,000-7,000톤에 비해 2026년에 200-400톤으로 예상됩니다. USAR는 이미 연간 약 300톤의 생산량을 나타내는 12개의 MOU 및 JDA를 체결했으며, 항공 우주, 방위, 데이터 센터 및 자동차 부문의 70개 이상의 잠재 고객으로부터 2,000톤을 초과하는 높은 신뢰도의 파이프라인을 보유하고 있습니다.

또한, LCM의 재활용 희토류 산화물 처리 능력은 희토류 공급망 내에서 지속 가능한 제조 관행을 위한 중요한 경로를 제공합니다.

향후 전망

이번 인수가 USAR의 공급망 위험을 크게 줄이고 성장을 위한 강력한 기반을 제공하지만, 투자자들은 LCM이 USAR 운영에 성공적으로 통합되는지 모니터링할 것입니다. 잠재적인 도전 과제로는 통합 위험과 거래에 대한 규제 승인 확보 지연이 포함됩니다. 미래 확장 및 구현을 위한 상당한 자본 요구 사항 또한 계속해서 초점이 될 것입니다. 그러나 포괄적인 "광산에서 자석까지" 공급망과 강력한 정부 지원을 통해 USA Rare Earth는 글로벌 희토류 산업의 핵심 주체가 되어 핵심 재료에 대한 서구의 외부 공급업체 의존도를 줄일 준비가 되어 있습니다. 향후 분기의 경제 보고서 및 중요 광물 정책 결정은 중요한 요소가 될 것입니다.