미국 공공시설 부문, 2029년까지 상당한 인프라 투자 준비 완료

미국 공공시설 부문, 주요 인프라 투자 급증 예상

미국 투자자 소유 에너지 및 수자원 공기업들은 2025년에서 2029년 사이에 1조 달러를 초과하는 예상 자본 지출과 함께 상당한 인프라 개발 기간을 준비하고 있습니다. 이 중요한 약속은 국가 에너지망 현대화 및 증가하는 수요 충족을 위한 전략적 전환을 강조합니다.

자세한 이벤트: 증가된 자본 지출이 부문 성장을 촉진

총 에너지 공공시설 투자는 2026년에 2,278억 달러, 2027년에 2,333억 달러, 2028년에 2,148억 4천만 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 47개 투자자 소유 에너지 공공시설에 대한 업데이트된 2025년 자본 지출 전망은 현재 2,147억 달러로, 2024년에 지출된 1,730억 달러에서 24% 증가했으며, 2022년에 투자된 1,460억 달러에 비해 거의 50% 증가했습니다. 2029년 에너지 자본 지출 전망 또한 이전의 1,530억 달러에서 1,644억 달러로 증가했습니다. 이러한 상당한 투자는 신뢰성과 복원력 향상, 새로운 가스, 원자력, 재생 에너지 및 기타 발전 용량 개발, 그리고 고급 계량, 사이버 보안 프로토콜, 전기 자동차 및 배터리 저장 솔루션과 같은 고급 기술 통합을 목표로 합니다. 소규모 투자자 소유 수자원 공공시설 부문 내에서는 2025년에 총 자본 지출이 약 15% 성장할 것으로 예상됩니다.

시장 반응 분석: 강세 심리 및 부문 우위

이러한 견고한 자본 지출 전망은 공공시설 및 인프라 관련 부문 전반에 걸쳐 뚜렷한 강세 심리를 이끌고 있습니다. 계획된 지출은 일반적으로 공공시설이 투자를 회수하고 규제된 수익을 확보하여 이익 성장을 증대시키는 요율 조정 활동 증가를 촉진할 것으로 예상됩니다. **더 서던 컴퍼니 (SO)**와 **엔터지 코퍼레이션 (ETR)**과 같은 회사들이 이러한 투자 추세로부터 이익을 얻을 것으로 특별히 지목되었습니다. 시장 지표는 이러한 낙관론을 반영합니다. **공공시설 및 통신 건설 지수 (UCCI)**는 지난 12개월 동안 69.4% 증가하여 같은 기간 S&P 500의 30.9% 상승을 크게 뛰어넘는 강력한 성과를 보여주었습니다. 이러한 차이는 공공시설 및 인프라 개발 부문에 대한 투자자들의 강력한 신뢰를 시사합니다.

광범위한 맥락 및 함의: AI, 정책 및 에너지 전환

투자 급증은 주로 연방 법률(2021년 및 2022년에 통과되어 인프라 개발을 지원)과 주 차원의 에너지 전환 계획, 그리고 인공지능 (AI) 및 클라우드 컴퓨팅 기술을 지원하는 데이터 센터에서 특히 두드러지는 전력 수요의 극적인 증가를 포함한 여러 요인의 복합적인 작용에 의해 추진됩니다. 미국 데이터 센터의 에너지 수요는 2023년부터 2030년까지 연평균 **15%**의 복합 성장률로 증가할 것으로 예상되며, 2024년 약 **3%**에서 2030년까지 미국 총 전력 수요의 **8%**를 차지할 가능성이 있습니다. 이는 새로운 발전 및 송배전 (T&D) 인프라의 신속한 배치를 필요로 합니다. 청정 에너지로의 전환은 핵심 동인이며, 전 세계 청정 에너지 투자는 2025년에 2조 2천억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 예상 화석 연료 투자의 두 배입니다. 특히 태양광과 같은 재생 에너지의 비용 효율성 증가는 이러한 추세를 더욱 뒷받침합니다. 현재 전력 공공시설의 가치는 2025년 예상 수익의 18.0배로 거래되고 있으며, 분석가들은 2020년 초의 23배 선행 수익에서 하락했음에도 불구하고 투자자들에게 합리적인 진입점을 나타낸다고 제안합니다.

전문가 논평: 수익 성장 및 자금 조달 전략

분석가들은 전기 및 가스 공공시설의 주당 순이익(EPS)이 2024-2027년 동안 **6.7%**의 합의 예상치로 강력하게 성장할 것으로 예상합니다. 이러한 성장은 더 강력한 판매 및 요금 완화에 의해 뒷받침되며, 이를 통해 공공시설 경영진은 비용 통제를 통해 더 높은 자본 비용 및 인플레이션 압력을 상쇄할 수 있습니다. 많은 공공시설들은 **5-9%의 EPS 연평균 성장률(CAGR)**을 공개적으로 목표로 하고 있으며, PCG 및 CEG와 같은 회사들은 각각 9% 및 **10%**의 더 높은 성장을 목표로 합니다. 그러나 이러한 광범위한 자본 프로그램을 위한 자금 조달은 종종 주식 발행을 포함하며, 아메리칸 일렉트릭 파워(AEP) 및 **엔터지 코퍼레이션(ETR)**과 같은 기업들은 2025년 1분기에 상당한 규모의 주식을 발행했으며, 이러한 추세는 계속될 것으로 예상됩니다.

향후 전망: 도전과 기회

지속적인 자본 투입은 더욱 회복력 있고, 디지털화되며, 탈탄소화된 에너지 환경으로 이어질 것으로 예상됩니다. 공공시설이 특히 데이터 센터에서 발생하는 증가하는 전력 수요를 충족시키는 능력은 Web3 및 AI 생태계의 지속적인 성장에 매우 중요합니다. 그러나 잠재적인 도전 과제로는 프로젝트 일정과 비용에 영향을 미칠 수 있는 노동력 제약과 공급망 중단이 있습니다. 또한, 2025년에서 2028년 사이에 도매 전력 가격이 평균 19% 상승할 것으로 예상되며, 이는 공공시설 수익 및 투자 역량에 영향을 미칠 수 있는 요인입니다. 투자자들은 지속적인 규제 개발, 변화하는 에너지 수요 추세 및 이러한 상당한 투자 계획의 성실한 실행을 계속 모니터링할 것입니다.

출처:

[1] 미국 공공시설 자본 지출 전망, 발전 지출 계획 증가로 상향 조정 (https://seekingalpha.com/article/4827811-us-u ...)[2] 재생 에너지 투자: 침체인가 호황인가? - Firstlinks (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 공공시설 전망 - 2025년 1분기 통찰 - Gabelli Funds (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 04 2025, 07:47

신용 거품 우려 속 투자 등급 기업 차입 사상 최고치 기록

9월 기업 차입 사상 최고치 기록 집계된 데이터에 따르면, 미국 기업들은 9월에 투자 등급 시장에서 사상 최고치인 2,070억 달러를 조달하며 기업 금융 활동의 상당한 급증을 기록했습니다. 이 수치는 기록상 다섯 번째로 큰 월별 총액이며, COVID-19 팬데믹 시대 이외에는 두 번째로 높은 수치입니다. 이러한 강력한 발행은 주로 차입 비용 하락과 기업 채권에 대한 지속적이고 높은 투자자 수요가 결합되어 추진되었으며, 기업 채권은 계속해서 매력적인 수익률을 제공합니다. 기업들은 이러한 조건을 활용하여 만기 채무를 선제적으로 재융자하고, 전략적 인수를 위한 자금을 조달하며, 특히 인공지능(AI) 인프라 구축과 같은 성장 이니셔티브에 자본을 배분했습니다. 채권 시장의 주요 인수자인 뱅크 오브 아메리카 코퍼레이션(Bank of America Corp.)은 활동의 강도를 인정했습니다. BofA의 투자 등급 신디케이트 책임자인 댄 미드(Dan Mead)는 "9월이 얼마나 바쁘게 흘러갔는지 약간 놀랐습니다... 우리는 바쁜 한 달을 예상했지만, 기록적인 한 달은 아니었습니다."라고 말했습니다. 그는 미래의 상당 부분의 인수합병과 AI 개발이 고등급 시장을 통해 계속해서 자금을 조달하여 높은 판매량을 유지할 것으로 예상합니다. 이러한 추세를 보여주듯이, 오라클 코퍼레이션(Oracle Corp.)은 9월에 180억 달러 규모의 고등급 채권을 발행했으며, 이는 올해 가장 큰 규모 중 하나로, 특히 확장되는 AI 관련 지출을 위해 할당되었습니다. 뱅크 오브 아메리카는 이 중요한 거래를 관리하는 데 핵심적인 역할을 했으며, 자체 주도 거래를 제외하고 올해 미국 고등급 판매의 가장 큰 인수자로서의 입지를 강화했습니다. 견고한 주식 자본 시장 활동 채권 시장의 활기찬 움직임과 병행하여, 미국 주식 자본 시장도 상당한 강세를 보였습니다. 올해 첫 9개월 동안 2,550억 달러 이상이 조달되었으며, 이는 2021년 호황 이후 이 기간 동안 가장 높은 규모입니다. 이러한 부활은 기업 공개(IPO)의 강력한 3분기 실적과 전환사채 시장의 성장하는 모멘텀으로 특징지어집니다. 소형주에서 암호화폐에 이르는 광범위한 강세장은 투자자들이 위험을 감수하도록 더욱 장려하여 전반적으로 활기찬 자본 조달 환경에 기여했습니다. "종말 단계 초과" 및 신용 거품 우려 분석 현재 시장의 역동성에도 불구하고, 일부 분석에서는 현재 조건이 수십 년간의 "글로벌 신용 거품" 내에서 "종말 단계 초과"를 나타낼 수 있다고 제안합니다. 이 관점은 시장의 현재 과열이 숏 커버링, 헤지 해소, 상당한 기회 상실 공포(FOMO), 그리고 후기 주기 투기적 레버리지와 같은 요인에 의해 촉진되며, 글로벌 AI 열풍이 주목할 만한 가속기 역할을 한다고 주장합니다. 특히 2008년 글로벌 금융 위기 이전에 주택담보대출 금융 거품 동안 관찰된 역학과 같은 역사적 선례는 적절한 통찰력을 제공합니다. 그 거품은 주로 2008년 후반에 붕괴되었지만, 신용 초과는 1년 전에 정점에 달했습니다. 예를 들어, 비금융 부채 성장은 2007년 2분기에 6,920억 달러에 달했고, 기업 채권 성장은 2007년 3분기에 당시 기록적인 4,710억 달러를 기록했으며, 이 기록은 팬데믹까지 유지되었습니다. S&P 500 또한 2007년 10월 11일에 주기 최고점에 도달했습니다. 2007년의 중요한 "거품 파열 촉매"는 정교한 담보부채권(CDOs) 및 파생상품에 막대한 투자를 했던 두 개의 고레버리지 베어 스턴스(Bear Stearns) 펀드의 붕괴였습니다. 이 사건은 특히 "종말 단계" 동안 지속적이고 유동적인 시장을 가정하는 공격적이고 복잡한 전략의 내재된 위험을 강조하며, 처음에는 국지적 고통으로 보이는 것에서 시스템적 위험이 어떻게 발생할 수 있는지를 보여주었습니다. 광범위한 맥락 및 기업 부채에 대한 함의 현재 기업 차입 급증과 그 근본적인 동인은 기업 부채 지속 가능성에 대한 광범위한 조사를 필요로 합니다. 2025년 1분기 사상 최고 투자 등급 채권 공급이 견조한 시장 수요를 만났지만, 블룸버그 미국 기업 투자 등급(IG) 채권 지수(Bloomberg U.S. Corporate Investment Grade (IG) Bond Index)의 신용 스프레드는 14bp(베이시스 포인트) 확대되어 분기를 옵션 조정 스프레드(OAS) 94bp로 마감했습니다. 이는 강력한 4분기 수익과 마진으로 뒷받침되는 안정적인 기업 펀더멘털에도 불구하고 투자자들이 더 높은 위험 프리미엄을 요구하고 있음을 나타냅니다. 그러나 소비자 신뢰도 및 구매 관리자 지수와 같은 시장 심리 조사들은 2025년 1분기 종료 시점에 덜 낙관적인 추세를 보여 불확실성을 유발했습니다. 관세 분쟁과 같은 요인으로 악화된 채권 시장 변동성 증가는 이러한 불확실성이 지속될 경우 기업 차입 비용이 증가할 수 있음을 시사합니다. 2025년 수익 성장은 약 9%로 예상되지만, 지속적인 관세 문제로 인한 잠재적인 하방 위험이 존재합니다. 더욱이, 기업 레버리지는 "안정적이지만 높은" 것으로 묘사되며, 위험 보상(레버리지 회전당 스프레드)은 "장기 중앙값 이하"로 기록되어 역사적 평균에 비해 기존 레버리지에 대한 시장 보상이 적음을 의미합니다. 앞으로 나아가기: 금융 취약성 탐색 통화 정책과 금융 안정성 간의 상호작용은 여전히 중요한 관심 영역입니다. 유럽 중앙 은행이 강조했듯이 역사적 교훈은 금리가 상승하기 시작한 후에도 금융 취약성이 계속해서 커질 수 있음을 나타냅니다. 2008년 글로벌 금융 위기 전에는 낮은 금리가 신용 및 주택 붐을 부추겼고, 이는 연방준비제도(Federal Reserve)가 점진적인 긴축을 시작한 지 몇 년 후에 붕괴되었습니다. 마찬가지로, 1980년대 저축 및 대출 위기는 급격한 통화 긴축과 위험한 대출을 조장한 규제 완화와 관련이 있었습니다. 이러한 역사적 에피소드들은 금융 과열을 억제하고 시스템적 취약성을 제한하는 데 있어 강력한 규제와 감독의 중요성을 강조합니다. 앞으로는 변화하는 금리 기대, 관세 정책과 같은 지정학적 발전, 그리고 특히 높은 레버리지 수준과 현재 시장의 감소된 위험 보상을 고려할 때 기업 대차대조표의 지속적인 건강 상태와 같은 핵심 요소를 모니터링해야 합니다. 정책 입안자와 시장 참여자의 과제는 금융 안정성에 대한 잠재적 위험을 완화하기 위해 이러한 복잡한 역학을 탐색하는 것입니다.

Oct 04 2025, 04:53

Jefferies Financial Group, 3분기 실적 예상치 상회에도 주가 하락

Jefferies, 비용 증가 속 견조한 3분기 실적 발표 Jefferies Financial Group (JEF)은 2025 회계연도 3분기 실적을 발표하며, 조정된 수익과 매출이 분석가 예상을 뛰어넘었다고 보고했습니다. 견조한 재무 성과에도 불구하고, 투자자들이 영업 비용의 현저한 증가에 반응하면서 9월 29일 발표 이후 회사 주가는 3.6% 하락했습니다. 상세 재무 성과 2025년 8월 31일로 마감된 3분기 동안, Jefferies는 조정 주당 순이익 1.05달러를 기록하며 Zacks 컨센서스 예상치인 0.79달러를 크게 상회했으며, 전년 동기의 주당 0.78달러와 비교하여 양호한 성과를 보였습니다. GAAP 기준 보통주 주주에게 귀속되는 순이익은 2억 2,400만 달러로, 비교 가능한 전년 동기의 1억 6,710만 달러에서 증가했습니다. 회사의 분기 순매출은 총 20억 5천만 달러로, 전년 대비 21.6% 증가했으며, Zacks 컨센서스 예상치인 18억 9천만 달러를 초과했습니다. 이러한 매출 증가는 주로 투자 은행 및 자본 시장, 자산 관리 부문의 강력한 기여에 힘입었습니다. 투자 은행 및 자본 시장 순매출은 전년 동기 대비 14.7% 증가하여 18억 6천만 달러에 달했습니다. 이러한 성장은 주로 더 높은 자문 매출, 주식 인수 및 채권 인수에 의해 광범위하게 주도되었습니다. 자문 매출은 6억 5,600만 달러로 사상 최고 분기를 기록하며 전년 대비 11% 증가했으며, 이는 다양한 부문에서 더 큰 인수합병 거래에 기인합니다. 주식 인수는 회복되는 기업공개(IPO) 시장의 혜택을 받아 21% 증가한 1억 8,120만 달러를 기록했으며, 채권 인수는 2억 4,950만 달러를 기여했습니다. 자본 시장 내에서 주식 순매출은 미국 및 유럽 주식의 글로벌 거래량 증가를 반영하여 26% 급증한 4억 8,670만 달러를 기록했습니다. 이는 고정 수입 성과의 18% 감소를 상쇄했습니다. 자산 관리 순매출은 전년 동기의 5,900만 달러에 비해 1억 7,690만 달러로 크게 증가했습니다. 그러나 투자자들에게 중요한 우려는 총 비이자 비용의 상당한 증가였습니다. 이 비용은 전년 대비 19.9% 증가하여 17억 2천만 달러에 달했습니다. 이러한 증가는 판매 비용을 제외한 거의 모든 비용 구성 요소에서 관찰되었습니다. 특히, 주식 거래량 증가와 관련된 중개 및 청산 수수료 증가, 그리고 더 높은 기술, 통신 및 사업 개발 비용으로 인해 비급여 비용이 증가했습니다. 순매출 대비 급여 및 복리후생 비용은 52.9%로 전년의 52.8%에서 약간 증가했지만, 순매출 대비 비급여 비용은 32.2%에서 30.9%로 감소했습니다. 2025년 8월 31일 현재 Jefferies의 보통주당 장부가치는 50.60달러로, 2024년 8월 31일의 48.89달러에서 상승했습니다. 완전히 희석된 주당 조정 유무형 장부가치 또한 31.87달러에서 33.38달러로 증가했습니다. 동시에 회사는 2025년 11월 26일에 지급될 주당 40센트의 분기별 현금 배당을 선언했습니다. 시장 반응 및 근본적인 요인 Jefferies 주가가 실적 호조에도 불구하고 3.6% 하락한 것은 시장의 엇갈린 반응을 나타내며, 이는 주로 영업 비용의 상당한 증가에 기인합니다. 견조한 매출 성장과 강력한 부문 성과는 운영 강점을 나타내지만, 비이자 비용 증가는 투자자들의 신중함과 차익 실현을 촉발했을 가능성이 높습니다. 분석가들은 또한 더 광범위한 거시 경제적 우려와 금리 변동성을, 긍정적인 재무 실적에도 불구하고 주식의 미미한 반응에 기여하는 요인으로 언급합니다. 광범위한 맥락 및 산업 함의 Jefferies의 실적은 더 광범위한 투자 은행 부문에 대한 핵심 통찰력을 제공합니다. Jefferies가 관찰한 강력한 자문 및 주식 시장 활동은 Goldman Sachs (GS) 및 Morgan Stanley (MS)와 같은 주요 금융 동료들의 다가오는 실적 보고에 긍정적인 지표가 될 수 있습니다. 자본 시장의 지속적인 강세, 특히 인수합병 및 주식 인수 부문에서는, 만연한 경제적 불확실성에도 불구하고 금융 서비스 산업의 일부 분야에서 탄력적인 환경을 시사합니다. 경영진 논평 및 전망 Jefferies의 CEO Richard Handler와 사장 Brian Friedman은 회사의 위치와 시장 환경에 대해 낙관적인 견해를 표명했습니다. > "3분기 순매출 20억 5천만 달러는 우리 서비스에 대한 환경이 강화되는 가운데 시장 위치의 지속적인 성장을 반영합니다. 투자 은행 자문 사업은 시장 점유율 증가, 전 세계 인적 자본에 대한 지속적인 투자의 지속적인 실현, 그리고 인수합병 및 자본 형성 환경의 개선에 힘입어 사상 최고 분기 실적을 달성했습니다." 그들은 또한 다음과 같이 언급했습니다. > "우리는 글로벌 시장 심리의 회복에 고무되었으며, Jefferies가 인재, 글로벌 도달 범위, 제품 및 서비스 제공, 고객 관계, 합작 투자 파트너 및 브랜드를 통해 그 어느 때보다 강력한 위치에 있다고 믿습니다. 고객과 주주에게 탁월한 장기적 가치를 제공할 것입니다. 세상은 계속 변동성이 크고 도전으로 가득 차 있겠지만, 우리는 Jefferies의 단기 및 장기 전망에 대해 점점 더 낙관적입니다." 경영진은 또한 탄력적인 경제, 완화되는 금리, 그리고 꾸준한 사업 신뢰가 지속적인 M&A 활동을 지원할 것이라는 기대를 강조했습니다. 향후 전망 JEF의 단기 전망은 투자자들이 강력한 매출 성장과 상승하는 운영 비용의 함의를 추가로 평가함에 따라 지속적인 주가 변동성을 포함할 수 있습니다. 장기적인 전망은 회사의 투자 은행 및 자산 관리 분야의 지속적인 강점에 의해 뒷받침될 가능성이 높지만, 효과적인 비용 관리는 수익성 향상에 여전히 중요할 것입니다. Jefferies 결과에 대한 엇갈린 시장 반응은 다른 기업들이 실적을 발표할 준비를 하면서 더 광범위한 금융 서비스 부문의 심리에도 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 몇 주 동안 모니터링해야 할 주요 요인에는 더 광범위한 경제 보고서, 추가 기업 실적 및 중앙 은행의 정책 결정이 포함됩니다.

Oct 04 2025, 04:46

코인베이스, 연방 신탁 인가 신청…광범위한 암호화폐 통합 신호

코인베이스, 진화하는 규제 환경 속에서 연방 신탁 인가 추진 코인베이스 글로벌(COIN)은 통화감독청(OCC)에 국가 신탁 은행 라이선스 신청서를 공식 제출했습니다. 이 전략적 움직임은 회사의 기관 수탁 사업을 확장하고 다양한 관할권에 걸쳐 규제 준수를 간소화하는 것을 목표로 합니다. 신청 세부 사항 제안된 국가 신탁 인가는 코인베이스가 고객 자산 보호, 거래 결제 및 스테이블코인 준비금 관리와 같은 향상된 서비스를 제공할 수 있도록 권한을 부여할 것입니다. 중요하게도, 이 특정 인가는 대출이나 보증된 예금 수락과 같은 전통적인 은행 기능을 허용하지 않습니다. 코인베이스 기관 제품 부사장 Greg Tusar는 회사의 입장을 명확히 밝히며, "우리는 은행이 될 의도가 없다"고 말하며, 풀 서비스 국가 은행 인가를 추구하지 않고 있음을 강조했습니다. 현재 코인베이스는 뉴욕주 금융 서비스부(NYDFS)가 발행한 제한적 목적 신탁 인가 하에 운영됩니다. 그러나 연방 인가는 주별 특정 라이선스의 복잡한 조합의 필요성을 없앰으로써 규제 준수 의무를 크게 단순화할 것입니다. 이러한 통합은 제품 개발을 가속화하고 디지털 자산의 광범위한 기관 채택을 촉진할 것으로 예상됩니다. Anchorage Digital은 현재 이러한 연방 인가를 보유한 유일한 암호화폐 회사이지만, Circle (CRCL), Ripple (XRP-USD) 및 Paxos를 포함한 여러 다른 저명한 암호화폐 기관도 유사한 신청서를 제출했습니다. 월스트리트에서 분석가들은 지난 3개월 동안 15건의 매수, 12건의 유지, 2건의 매도에 기반하여 COIN 주식에 대해 "보통 매수" 합의 등급을 유지하며, 평균 목표 가격은 380.38 달러로 0.09%의 상승 잠재력을 나타냅니다. 시장 영향 분석 코인베이스가 연방 신탁 인가를 추구하는 것은 암호화폐 자산에 대한 핵심 초점을 유지하면서 전통 금융 생태계에 더 깊이 통합하기 위한 계산된 전략을 반영합니다. 이 이니셔티브는 GENIUS 법안 (스테이블코인 규제 프레임워크)과 같은 최근 입법 발전과 로드니 후드(Rodney Hood) 대행 감사관 하의 OCC의 보다 수용적인 입장으로 강화된, 성숙해가는 규제 환경에 대한 직접적인 대응으로 해석됩니다. 연방 인가는 코인베이스가 기관 제안을 강화하고 디지털 자산의 주류 채택을 가속화하려는 야망에 필수적인 더 큰 운영 유연성을 제공할 것으로 예상됩니다. 광범위한 배경 및 업계 반응 암호화폐 기업들이 연방 감독을 추구하는 이러한 추세는 디지털 자산 산업 내에서 합법성과 운영 효율성 증대에 대한 욕구가 커지고 있음을 나타냅니다. 그러나 이러한 움직임은 전통 은행 기관들로부터 상당한 저항에 부딪혔습니다. 미국 독립 지역 은행가 협회(ICBA) 및 미국 은행가 협회(ABA)를 포함한 주요 단체들은 강한 우려를 표명했습니다. 그들은 이러한 신탁 인가가 풀 서비스 은행에 의무화된 포괄적인 규제 감독 및 소비자 보호를 받지 않고도 예금과 유사한 서비스를 제공하기 위한 "뒷문"으로 악용될 수 있다고 주장합니다. 그들은 이것이 지역 은행에서 "예금 유출"을 초래하고 사기를 증가시킬 수 있다고 주장합니다. 비평가들은 특히 OCC의 2021년 해석 서한 1176을 지적합니다. 이는 신탁 인가 신청자가 전적으로 신탁 활동에 참여해야 한다는 오랜 요구 사항을 제거했다고 알려진 정책 변화입니다. 은행 로비스트들은 이러한 변화로 인해 비은행 기관이 원래 목적을 넘어 전통적인 신탁 인가를 확보할 수 있게 되었다고 주장합니다. ICBA는 결과적으로 이 해석 서한의 철회와 모든 계류 중인 디지털 자산 신탁 인가 신청에 대한 모라토리엄을 요구했습니다. 이러한 규제 역풍에도 불구하고 코인베이스는 상당한 성장과 주류 채택 증가를 보여주었습니다. 이 회사는 최근 TIME의 가장 영향력 있는 100대 기업 목록에 포함되었고, 2025년 5월 S&P 500에 편입되었습니다. GENIUS 스테이블코인 법안 통과 이후 COIN 주식은 연초 대비 약 42% 상승하여 6월 17일 382 달러의 지역 최고치를 기록했습니다. 또한, 2025년 1분기 기준 수탁 자산은 4200억 달러로 전년 대비 3100억 달러 증가하여 기관 신뢰가 증가하고 있음을 강조합니다. 전문가 의견 Anchorage Digital Bank의 CEO Nathan McCauley는 연방 규제가 제공하는 명확성을 강조했습니다. > "연방 규제는 암호화폐 기업에 '최고의' 명확성을 제공합니다." 반대로, 은행 산업 단체들은 다음과 같이 유보적인 입장을 표명했습니다. > "Fidelity Digital Assets, Ripple, Circle 및 National Digital TR CO와 같은 회사들의 신청은 의미 있는 대중적 의견 수렴에 필요한 투명성이 부족했습니다." Alston & Bird의 Patrick Hanchey는 OCC의 인가 신청 과정의 특정 측면의 기밀성을 인정하며, 독점적인 사업 세부 정보는 일반적으로 공개되지 않도록 보호된다고 언급했습니다. 향후 전망 코인베이스의 연방 신탁 인가 신청과 다른 암호화폐 기업들의 유사한 신청 결과는 미국 디지털 자산의 미래 규제 환경에 대한 중요한 결정 요인이 될 것입니다. 전통 금융 기관과 신흥 암호화폐 부문 간의 규제 감독에 대한 지속적인 긴장과 논쟁은 심화될 것으로 예상됩니다. 암호화폐 규제를 다루는 포괄적인 시장 구조 법안을 마련하기 위한 의회의 노력에서 추가적인 명확성이 나타날 수 있으며, 상원 표시는 2025년 10월 말까지 예상됩니다. 또한, 2025년 7월로 예정된 디지털 자산 수탁 및 대출 규칙에 초점을 맞춘 SEC 청문회는 새로운 역학을 도입하고 코인베이스의 미래 제품 개발에 영향을 미칠 수 있습니다. 코인베이스는 지속적인 규제 진행 상황에 따라 연말까지 주가가 450 달러에 도달할 수 있다고 예상하지만, 지속적인 규제 불확실성은 투자자와 광범위한 시장에 중요한 요소로 남아 있습니다.