금요일 다우존스 산업평균지수와 나스닥 종합지수가 하락 마감했습니다. 예상보다 약한 8월 고용 보고서가 연방준비제도의 금리 인하 기대를 높였기 때문입니다. 전반적인 시장 하락 속에서 엔비디아 주가는 매도세를 겪었지만, 테슬라 주가는 회사 특정 개발 소식에 급등했습니다.

금요일 미국 주식 시장은 장 초반 사상 최고치를 기록했던 상승세를 뒤집고 하락 마감했습니다. 이러한 심리 변화는 주로 예상치를 크게 밑돈 8월 고용 보고서 발표에 의해 촉발되었으며, 이는 투자자들이 연방준비제도의 임박한 금리 인하에 대한 베팅을 늘리게 했습니다.

상세 내용

미국 노동통계국의 월간 고용 보고서에 따르면 미국 일자리 창출이 상당한 둔화를 보였습니다. 8월에 고용주는 단 22,000개의 일자리를 추가했는데, 이는 경제학자들의 컨센서스인 75,000개보다 현저히 낮은 수치입니다. 또한, 실업률은 4.3%로 소폭 상승했습니다. 우려를 더하는 점은, 노동통계국이 6월 일자리 창출에 대한 이전 추정치를 하향 조정하여, 이전 보고된 14,000개 증가 대신 13,000개 감소를 나타냈다는 것입니다. 이는 2020년 12월 이후 미국 경제에서 처음으로 마이너스 일자리 증가를 기록한 것입니다. 평균 시간당 임금 또한 약한 성장세를 보였으며, 월간 0.3% 증가에 그쳤고 연간 증가율은 3.7%였습니다.

이러한 데이터에 대한 반응으로, 다우존스 산업평균지수 (DJI)는 0.5% 하락했고, S&P 500 (SPX)은 0.3% 하락했습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수 (IXIC)는 249.61포인트, 즉 1.15% 하락하며 소폭 낮은 마감했습니다. 금요일의 하락세에도 불구하고, S&P 500과 나스닥 종합지수는 모두 완만한 주간 상승세를 기록했지만, 다우지수는 2주 연속 주간 하락세를 보였습니다.

시장 반응 분석

예상보다 약한 고용 지표는 연방준비제도가 오는 9월 17일 정책 위원회 회의에서 빠르면 2025년 첫 기준 금리 인하를 단행할 것이라는 투자자들의 믿음을 강화했습니다. 연방준비제도 의장 제롬 파월은 이전에 경제 상황이 그러한 움직임을 정당화할 수 있다고 밝혔으며, 이사 크리스토퍼 월러는 선제적인 금리 인하를 옹호했습니다. 현재 시장 가격은 9월 중순 회의에서 50bp 금리 인하 가능성을 80-86%로 반영하고 있습니다.

통화 완화에 대한 이러한 기대 증가는 차입 비용이 감소할 것으로 예상됨에 따라 국채 수익률의 현저한 하락으로 이어졌습니다. 10년 만기 국채 수익률은 마감 거래에서 4.09%로 떨어져 이전 종가인 4.18%보다 낮아졌으며, 4월 초 이후 최저 수준을 기록했습니다.

전반적인 시장 하락 속에서 개별 주식의 실적은 크게 달랐습니다. 엔비디아 (NVDA)는 금요일 3.21% 하락하며 매도세를 겪었고, 이는 이틀 동안 8% 이상 하락하여 4일 동안 시가총액이 약 2,860억 달러 감소하는 데 기여했습니다. 이는 회사가 강력한 FY26 2분기 매출 467억 달러를 보고하고 전년 대비 56% 증가했으며, 예상치를 뛰어넘는 주당 1.05달러의 수익을 기록했음에도 불구하고 발생했습니다. 이러한 하락세는 주로 실망스러운 미래 가이던스, 즉 데이터 센터 매출 추정치에서 2억 달러 부족, 수출 규제 강화로 인한 중국 고객에 대한 H20 칩 판매 중단, 그리고 65를 초과했던 높은 선행 주가수익비율(P/E)에 대한 재평가에 기인했습니다.

반대로, 테슬라 (TSLA) 주가는 금요일 3.41% 상승하며 급등했습니다. 이러한 급등은 주로 CEO 일론 머스크의 새로운 보상 계획에 대한 소식에 의해 촉발되었습니다. 이 계획은 누적 2천만 대의 전기차 인도, 1백만 대의 로보택시, 1백만 대의 로봇을 포함한 야심찬 목표가 있는 12개의 트랜치를 설명합니다. 첫 번째 보상 트랜치는 테슬라의 가치가 2조 달러에 도달할 때 활성화되며, 후속 트랜치는 추가적인 시가총액 증가와 연동됩니다. 이 제안은 머스크가 회사에 남아 실질적인 주주 가치를 창출하도록 장려하는 것을 목표로 하며, 전체 보상은 잠재적으로 주당 약 2,675달러의 주가를 의미할 수 있습니다. 이러한 긍정적인 반응은 테슬라의 최근 실적과 대조됩니다. 테슬라 주식은 2025년 현재까지 약 18% 하락하여 수익, 매출 감소 및 경쟁 심화로 인해 "매그니피센트 세븐" 기술주 중 가장 큰 하락세를 기록했습니다.

광범위한 맥락과 함의

고용 보고서에 대한 시장의 반응과 주요 기술주들의 상반된 실적은 투자자 심리의 더 광범위한 재조정을 강조합니다. 소수의 초대형 기술 및 AI 주식에 집중된 성장세에서 의료, 유틸리티, 에너지, 산업과 같은 보다 방어적이고 가치 지향적인 섹터로의 명백한 전환이 있습니다. 이러한 로테이션은 높은 채권 수익률(9월 초 10년 만기 국채 수익률은 4.27%였음), 지속적인 인플레이션 우려, 지정학적 긴장과 같은 지속적인 거시경제적 역풍의 영향을 받습니다. 계절적 시장 하락의 역사적 경향인 "9월 효과" 또한 다양한 자산 클래스에 걸쳐 위험에 대한 광범위한 재평가에 기여하는 것으로 보입니다. AI 섹터가 여전히 중요한 장기 성장 동력으로 남아 있지만, 현재 환경은 소수의 지배적인 기술 기업을 넘어 AI의 영향이 더 분산될 것이며 가치 평가의 재평가를 시사합니다. 나스닥이 2분기에 17.96% 상승하며 강력한 성과를 보였지만, 이는 이제 더욱 분명해지고 있는 근본적인 취약점을 가리고 있었을 수 있습니다.

향후 전망

투자자들은 금리 경로에 대한 추가적인 HINT를 얻기 위해 연방준비제도의 향후 경제 보고서와 공식 성명을 면밀히 주시할 것입니다. 9월 16-17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 시장 참여자들이 잠재적인 기준 금리 인하를 기다리는 중요한 초점이 될 것입니다. 경제 데이터, 중앙은행 정책, 기업 성과 간의 상호 작용은 앞으로 몇 주 동안 시장 역학을 계속 형성할 것입니다. 약한 고용 보고서가 잠재적인 경제 둔화를 시사하지만, 동시에 통화 완화에 대한 근거를 강화하여 거시적 추세와 기업별 펀더멘털을 모두 헤쳐나가야 하는 시장 참여자들에게 복잡한 환경을 조성하고 있습니다.