Edgen Stock·Oct 17 2025, 18:53미국 증시는 금요일 상승으로 마감하며 두 달 만에 최고의 한 주를 기록했습니다. 이는 은행주 회복과 미중 무역 긴장 완화에 힘입은 것이었지만, 대출 품질에 대한 근본적인 우려는 여전히 남아있습니다.
미국 증시는 2025년 10월 17일 금요일 상승 마감하며 S&P 500 지수가 8월 이후 최고 주간 실적을 기록했습니다. 이러한 긍정적인 마감은 주로 초기 변동성 이후 은행 주식의 안정화와 미중 무역 긴장 완화에 기인합니다.
S&P 500 지수는 금요일 0.6% 상승했으며, 다우존스 산업평균지수는 298포인트 또는 0.6% 상승했고, 나스닥 종합지수도 0.6% 올랐습니다. 이러한 상승은 S&P 500 지수가 두 달 만에 가장 강력한 주간 성과를 달성하는 데 기여했습니다.
금요일의 회복을 이끈 것은 은행 부문의 안정화였습니다. 전날 13.1% 손실을 겪었던 **Zions Bancorp.**는 5% 상승했습니다. 마찬가지로 Western Alliance Bancorp는 10.8% 하락 이후 2% 상승했습니다. 이러한 반등은 Truist Financial, Fifth Third Bancorp, Huntington Bancshares를 포함한 여러 기관의 예상보다 강력한 분기별 이익 보고서가 나온 후에 이어졌으며, 이는 잠재적인 부실 대출에 대한 초기 우려를 완화하는 데 도움이 되었습니다.
별도로 Jefferies Financial Group은 금요일 5.9% 상승하여 9월 중순 이후 약 30% 손실의 일부를 회복했습니다. 이 회사의 주식은 자동차 부품 공급업체인 First Brands Group의 파산에 대한 노출로 인해 압박을 받아왔습니다. Jefferies CEO Rich Handler와 Brian Friedman 사장은 투자자들을 안심시키기 위해, 2025년 8월 31일 기준으로 총 자본 105억 달러와 현금 115억 달러를 포함하는 회사의 견고한 재정 상태를 감안할 때 약 4500만 달러의 잠재적 손실은 “충분히 흡수 가능하다”고 밝혔습니다.
도널드 트럼프 대통령이 중국 수입품에 대해 위협했던 높은 관세가 “지속 불가능하다”고 밝힌 이후 전반적인 시장 심리도 개선되었습니다. 트럼프 대통령은 또한 다가오는 회의에서 중국 지도자 시진핑과의 만남을 제안하여 미중 무역 관계를 둘러싼 불안감을 완화했습니다. 또한, 미래 연방준비제도의 금리 인하에 대한 시장의 기대도 투자 심리를 높였으며, 다가오는 회의에서 25bp 인하 가능성이 **96.8%**로 예상되고 양적 긴축이 종료될 수 있다는 징후도 나타났습니다.
금요일의 안정화에도 불구하고, 특히 지역 은행 부문 내에서 은행 대출의 품질에 대한 근본적인 우려는 여전히 남아있습니다. **Zions Bancorp.**는 차용인의 “명백한 허위 진술 및 계약 불이행”을 이유로 두 건의 상업 및 산업 대출과 관련하여 5천만 달러의 상각을 공개했습니다. 이 은행은 또한 미결제 금액 6천만 달러 전액에 대해 충당금을 설정했으며, 보증인에 대한 법적 절차를 시작했습니다.
Western Alliance Bancorp 또한 사기 혐의로 차용자인 Cantor Group V, LLC를 상대로 소송을 진행 중입니다. 이러한 사건들은 특히 2025년 9월 First Brands Group의 챕터 11 파산 신청 이후 산업 전반에 걸쳐 대출 품질에 대한 감시를 강화했습니다. KBW 지역 은행 지수는 신용 품질에 대한 투자자 우려가 커지면서 이전에 약 6% 하락했습니다.
이러한 사건들은 고립된 것이 아닙니다. 2025년 9월 Fifth Third Bank는 외부 사기로 인해 1억 7천만 달러에서 2억 달러의 비용이 발생했다고 발표했습니다. JPMorgan CEO Jamie Dimon은 Tricolor와 관련된 1억 7천만 달러 상각 이후 “바퀴벌레 한 마리를 보면 더 있을 가능성이 높다”고 말하며 잠재적인 광범위한 신용 문제에 대해 경고했습니다. Piper Sandler의 Matthew Clark와 같은 분석가들은 Zions의 목표 주가를 62.00달러에서 59.00달러로 하향 조정하면서 중립 등급을 유지했습니다.
Zions와 Western Alliance의 사건과 다른 상각들은 빠르게 성장하는 사모 신용 시장의 취약성을 강조하고 상업용 부동산(CRE) 대출에 대한 감시를 강화했습니다. 지역 은행은 CRE에 대출 포트폴리오의 불균형적으로 높은 **44%**를 보유하고 있으며, 이는 대형 기관의 **13%**와 비교됩니다. CRE의 사무실 부문은 특히 스트레스를 받고 있으며, 미국 사무실 대출 연체율은 2008년 최고치와 유사한 **10.4%**에 육박하고 있습니다.
1조 달러 이상의 CRE 대출이 2025년 말까지 만기가 될 예정이며, 이는 높은 금리 환경에서 상당한 재융자 문제를 야기합니다. 투자자들은 점점 더 조심스러워하고 있으며, 금 가격은 4,300달러를 넘어 사상 최고치를 기록하고 국채 수익률은 하락하여 금융 부문 내의 인식된 시스템적 위험 속에서 안전 자산으로의 도피를 반영합니다.
앞으로 시장은 특히 지역 은행 부문 내에서 지속적인 변동성을 겪을 것으로 예상되며, 단기에서 중기적으로 신용 손실이 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 사건들은 특히 불투명한 사모 신용 시장에서 광범위한 은행 시스템 내의 잠재적인 시스템적 취약성과 숨겨진 위험에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다.
**Zions Bancorp.**는 2025년 10월 20일에 3분기 실적을 발표할 예정이며, 대출 포트폴리오 및 충당금에 대한 추가 세부 사항이 면밀히 관찰될 것입니다. 연방준비제도 정책의 지속적인 궤적, 특히 금리 조정 및 양적 긴축의 종료는 앞으로 몇 주 및 몇 달 동안 시장 안정과 투자 심리에 영향을 미치는 중요한 요소로 남을 것입니다. 완화적인 통화 조건과 지속적인 신용 품질 우려 사이의 균형이 시장의 향후 경로를 결정할 것입니다.
