미국 전기차 시장, 보조금 이후 환경을 헤쳐나가다

연방 인센티브 만료에 따른 미국 전기차 부문의 역풍

미국 전기차(EV) 시장은 2025년 9월 30일 주요 연방 소비자 세액 공제 및 자동차 규제 크레딧의 중단에 따라 상당한 재조정을 앞두고 있습니다. 이 정책 변화는 소비자의 EV 구매 비용을 효과적으로 인상하고 제조업체의 상당한 수익 흐름을 제거하여 수요 및 수익성에 더욱 도전적인 환경을 예고합니다.

세부 사항: 보조금 폐지 발효

2025년 10월 1일부터 7,500달러 연방 소비자 EV 세액 공제는 새로운 EV 구매에 더 이상 적용되지 않습니다. 이 공제는 이전에 소비자의 실질 구매 가격을 낮춰주었으며, 예를 들어 47,500달러짜리 테슬라 모델 Y를 40,000달러에 구매할 수 있게 했습니다. 공제 폐지는 구매자에게 최대 7,500달러의 즉각적이고 실질적인 가격 인상을 의미하며, 세금 부담을 정부에서 소비자 또는 제조업체로 전가합니다.

동시에 자동차 규제 크레딧, 특히 CAFE(기업 평균 연비) 크레딧의 환경도 실질적인 변화를 겪었습니다. **'하나의 크고 아름다운 법안'**은 CAFE 표준을 충족하지 못하는 자동차 제조업체에 대한 벌금을 없애, 이 크레딧의 가치를 떨어뜨렸습니다. 이 발전은 역사적으로 이 크레딧을 전통적인 자동차 제조업체에 판매하여 상당한 수익을 창출해 온 **리비안(RIVN)**과 **루시드(LCID)**와 같은 회사에 특히 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 리비안은 2024년에 무공해 차량(ZEV) 크레딧 판매로 3억 2,500만 달러를 보고했지만, 이 수익원은 이제 사실상 사라졌습니다. 테슬라(TSLA) 역시 규모는 크지만, 2023년에 15억 달러 이상을 기여했던 크레딧 판매가 유사한 감소에 직면하면서 영향을 받았습니다.

시장 반응 및 재정적 영향 분석

이러한 만료의 즉각적인 결과는 EV 수요 둔화가 예상된다는 것입니다. 2025년 마지막 분기에는 수요의 "선반영"이 나타났는데, 2025년 3분기 EV 판매는 전년 대비 22% 급증하여 41만 대에 달했고, 사상 최고치인 **시장 점유율 10%**를 기록했습니다. 이는 소비자들이 만료되는 크레딧을 잡기 위해 구매를 서둘렀기 때문입니다. 그러나 이러한 급증 이후에는 상당한 위축이 따를 것으로 예상됩니다.

분석가들은 미국 EV 판매의 상당한 하락을 예측합니다. 한 전문가는 판매가 절반으로 줄어들 수 있으며, 시장 점유율은 인센티브가 사라진 직후 **2025년 8월 미국 신차 판매의 9.1%**에서 4% 미만으로 떨어져 2026년 초에는 **약 4%**에 정착할 수 있다고 제안합니다. 포드 CEO 짐 팔리는 이 감정을 반영하여 "미국 EV 판매가 현재 산업의 10-12%에서 5%로 떨어지더라도 놀라지 않을 것"이라고 말했습니다.

이러한 수요 감소는 제조업체의 수익성에 상당한 압력을 가합니다. 여전히 수익성을 위해 노력하는 루시드와 리비안과 같은 회사들은 규제 크레딧 판매에서 나오는 중요하고 높은 마진의 수익원을 잃게 될 것입니다. 리비안은 투자자들에게 크레딧 판매로 예상했던 1억 달러의 수익을 실현하지 못할 것이라고 알렸습니다. 2025년 핵심 손실은 현재 20억~22억 5천만 달러로 급증할 것으로 예상되며, 이는 이전 예측보다 20% 증가한 수치입니다. 테슬라는 더 다각화되어 있지만, 마진 압력을 악화시키는 추가 할인 필요성을 야기할 수 있는 역풍에 직면해 있습니다.

광범위한 맥락, 함의 및 전략적 조정

연방 인센티브 만료는 EV 시장의 중요한 전환점을 의미하며, 보조금 주도형 급성장 단계에서 더 성숙하고 경쟁이 치열한 환경으로 변화하고 있습니다. 제조업체는 더 이상 수요를 자극하기 위해 정부 지원에 의존할 수 없으며, 대신 경제성, 비용 절감 및 혁신과 같은 핵심 기본 요소에 집중해야 합니다.

이에 대응하여 EV 제조업체들은 전략을 조정하고 있습니다. 루시드와 리비안은 향후 6~24개월 이내에 50,000달러 미만의 저렴한 차량을 출시하여 전체 시장을 확장할 계획이지만, 이 모델들은 이제 중요한 보조금을 놓치게 될 것입니다. 현대자동차는 손실된 인센티브를 상쇄하기 위해 2026년형 아이오닉 5의 가격을 9,000달러 이상 선제적으로 인하했습니다. 한편, 포드와 **제너럴 모터스(GM)**는 9월 30일 마감일 이전에 대리점 EV 재고에 대한 계약금을 지불하는 방식으로 해결책을 구현했습니다. 이를 통해 2025년 4분기까지 7,500달러 크레딧이 포함된 경쟁력 있는 리스 지불을 제공하여 즉각적인 판매 부진을 전략적으로 완화할 수 있습니다.

이러한 변화는 이미 가치 평가에 영향을 미치고 있습니다. 리비안의 주가는 S&P 500 대비 30% 하락했으며, 테슬라의 가치 평가 배수는 25배에서 18배로 떨어져 규제 위험에 대한 재평가를 반영하고 있습니다.

전문가 논평, 시장 도전 강조

업계 리더들은 임박한 어려움에 대해 목소리를 높이고 있습니다.

"포드 CEO 짐 팔리는 "이는 판도를 바꾸는 일"이라고 언급하며 크레딧 만료의 중요성을 강조했습니다."

닛산 아메리카 회장 크리스티앙 뫼니에는 강한 우려를 표명했습니다.

"EV 시장은 10월에 붕괴될 것입니다. 재고가 많기 때문에 경쟁은 매우 치열할 것입니다. 경쟁사들은 많은 EV를 만들었습니다."

앞으로: 기본과 혁신에 집중

미국 EV 부문의 미래는 심화된 가격 경쟁과 비용 효율성 및 기술 발전에 대한 새로운 강조로 특징지어집니다. 정책 주도 인센티브에만 의존하기보다는 가격, 제조 효율성 및 설득력 있는 혁신으로 경쟁할 수 있는 기업이 번창할 수 있는 가장 좋은 위치에 있습니다. 이러한 환경은 덜 회복력 있는 플레이어가 적응하는 데 어려움을 겪으면서 시장 통합으로 이어질 수 있습니다.

테슬라의 경우, 핵심 EV 사업은 역풍에 직면하고 있지만, 2025년 2분기에 8억 4,600만 달러의 총 이익을 기록한 성장하는 에너지 부문과 AI 및 자율 주행 분야의 발전은 자동차 부문의 압력을 상쇄할 수 있는 잠재력을 나타냅니다. 업계는 다가오는 경제 보고서 및 기업 실적 발표를 통해 제조업체들이 보조금 이후 시대에 시장 점유율 유지와 수익성 보존 사이의 균형을 어떻게 맞출지 면밀히 주시할 것입니다.