Edgen Stock·Oct 11 2025, 23:35영란은행(BoE)은 시스템적 스테이블코인에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 추진하고 있으며, 전통 화폐와 유사한 보호 조치를 의무화하고 있습니다. 이는 예금자 보호, 청산 계획, 직접 현금 교환 능력 등을 포함합니다.
**영란은행(BoE)**은 영국 내 시스템적 스테이블코인에 대한 포괄적인 규제 프레임워크 계획에서 상당한 진전을 이루었으며, 이는 디지털 자산을 전통 금융 시스템에 통합하고 혁신을 육성하는 데 중요한 움직임을 알립니다.
영란은행 총재 앤드류 베일리는 영국 내에서 결제에 널리 사용되는 스테이블코인이 전통 화폐를 규율하는 것과 유사한 엄격한 규제를 준수해야 한다고 일관되게 강조해 왔습니다. 이는 예금자 보호, 견고한 해결 방안 수립, 그리고 잠재적으로 변동성이 큰 암호화폐 거래소에만 의존하지 않고 스테이블코인을 현금으로 교환할 수 있도록 보장하는 중요한 의무를 포함합니다. 영란은행은 올해 말에 제안된 "시스템적 스테이블코인 제도"를 개략적으로 설명하는 상세한 자문 보고서를 발표할 예정입니다. 이 프레임워크는 미국 외 전 세계에서 가장 포괄적인 것 중 하나가 될 것으로 예상됩니다. 새로운 제도 하에서 시스템적 스테이블코인 발행자는 영란은행과 **금융행위감독청(FCA)**의 이중 감독을 받게 됩니다. 주요 요구사항에는 스테이블코인이 안전하고 유동적인 자산으로 완전히 뒷받침되어야 하며, 이 자산은 법적 신탁 형태로 보유되고 독립적인 제3자 관리인이 관리해야 한다는 내용이 포함됩니다. 또한, 이러한 뒷받침 자산의 최소 **5%**는 강력한 유동성과 상환 능력을 보장하기 위해 즉시 인출 가능한 은행 예금으로 유지되어야 합니다.
개인당 10,000~20,000 파운드, 기업당 1,000만 파운드로 보고된 엄격한 스테이블코인 보유 한도를 제안하는 초기 제안은 업계 내에서 상당한 우려를 불러일으켰습니다. 시장 참여자들은 이러한 한도가 수십억 달러에 달하는 스테이블코인 잔액을 일상적으로 관리하는 암호화폐 기업의 운영 요구에 비현실적이라고 지적했습니다. 이러한 피드백에 대한 응답으로 영란은행은 유동성 및 결제 목적으로 더 큰 스테이블코인 준비금이 필요한 거래소 및 수탁 기관과 같은 특정 암호화폐 기업에 대한 면제를 부여할 계획으로 보다 유연한 접근 방식을 시사했습니다. 중요한 발전은 영란은행이 시스템적 스테이블코인 발행자가 뒷받침 자산의 일부를 중앙은행 예금에 직접 보유할 수 있도록 허용하기로 한 결정입니다. 이 전략적 전환은 스테이블코인에 대한 신뢰를 높이고 상업 은행에 대한 의존도를 줄이며 영국을 암호화폐 자산의 경쟁력 있는 허브로 자리매김하여 유동성이 역외 시장으로 유출되는 것을 방지하는 것을 목표로 합니다. 이러한 진화하는 입장은 미국 GENIUS Act(저위험 자산에 의한 1:1 뒷받침을 의무화) 및 **EU MiCA(Markets in Crypto-Assets Regulation)**와 같은 광범위한 글로벌 규제 동향과 일치하며, 둘 다 견고한 해결 방안과 직접 현금 교환 능력을 강조합니다.
이러한 규제 발전은 더 넓은 디지털 자산 생태계에 상당한 영향을 미칩니다. FCA가 암호화폐 상장지수증권(ETN)에 대한 4년 금지를 최근 해제한 것과 계획된 스테이블코인 보유 한도 면제는 비트코인(BTC) 및 **이더리움(ETH)**과 같은 주요 디지털 자산으로의 스테이블코인 경로를 "초고속화"하여 영국 암호화폐 거래의 유동성과 효율성을 높일 것으로 예상됩니다. 영란은행이 스테이블코인 발행자의 "은행" 역할을 기꺼이 수행하려는 의지는 결제 및 결제에 대한 기업 채택을 크게 촉진하여 영국 디지털 자산 시장에 대한 투자 심리를 개선할 것으로 예상됩니다. 거시 경제적 관점에서 스테이블코인은 전통적으로 은행이 수행하는 화폐와 신용 창출 간의 전통적인 연결 고리를 약화시켜 시장 구조를 점진적으로 변화시킬 수 있습니다. 글로벌 스테이블코인 시장은 2025년에 2,300억 달러를 초과하고 현재 총 시가총액이 약 3,000억 달러에 달하는 등 놀라운 성장을 보였습니다. 씨티 연구소는 2030년 스테이블코인 시장의 기본 시나리오 예측을 1조 9천억 달러로 상향 조정했으며, 강세 시나리오는 놀라운 4조 달러를 예상합니다. 스테이블코인은 더 빠르고 저렴한 국경 간 거래 측면에서 상당한 이점을 제공하지만, 그 채택 증가는 특히 신흥 시장에서 전통적인 금융 모델과 통화 주권에 상당한 도전을 제기합니다. 스탠다드차타드 분석가들은 스테이블코인이 향후 몇 년 동안 이러한 시장의 은행에서 1조 달러의 예금을 유치할 수 있다고 예측합니다.
업계 정서는 영국의 규제 궤적에 대한 우려와 신중한 낙관론이 혼합되어 있습니다. 영국 기반 디지털 금융 플랫폼 Greengage의 CEO인 션 키어넌은 경쟁 압력을 설명하며 다음과 같이 말했습니다.
"미국은 이미 실시간 스테이블코인 프레임워크를 보유하고 있어 발행자에게 구축 및 확장에 필요한 확실성을 제공합니다. 영국이 또 1년 더 주저한다면 유동성, 인재 및 투자는 런던이 아닌 뉴욕으로 흘러갈 것입니다."
이러한 관점은 빠르게 진화하는 디지털 자산 환경에서 영국이 선도적인 금융 허브로서의 지위를 유지하기 위한 규제 명확성과 민첩성의 결정적인 중요성을 강조합니다.
영란은행의 다가오는 자문 보고서는 시스템적 스테이블코인 제도의 정확한 메커니즘과 요구사항을 자세히 설명하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 금융 안정성과 혁신 육성을 미묘하게 균형 잡는 영국의 지속적인 접근 방식은 글로벌 디지털 자산 시장에서 영국의 경쟁적 지위를 결정하는 결정적인 요인이 될 것입니다. 주시해야 할 주요 영역에는 보유 한도 면제 최종 확정, 스테이블코인 발행자를 위한 중앙은행 접근 운영 세부 사항, 그리고 이러한 규정이 빠르게 확장되는 글로벌 스테이블코인 시장(특히 미국과 EU에서 진행 중인 정책 개발을 고려할 때)과 어떻게 통합되고 영향을 미치는지 등이 포함됩니다.
