재무 전망 개선 및 가치 평가 논쟁 속 Twist Bioscience 주가 상승

시장 성과 개요

합성 생물학 및 유전체학 도구 분야의 저명한 기업인 **Twist Bioscience (TWST)**는 지난 한 달 동안 주가가 27.1% 상승했습니다. 이러한 상승세는 바이오텍 투자자들 사이에서 다시금 관심을 불러일으켰고, 회사의 재무 건전성과 미래 전망에 대한 면밀한 조사를 촉발했습니다. 최근의 급등은 바이오텍 부문의 일부 시장 트렌드와 대조를 이루며, TWST에 대한 특정 긍정적 촉매제를 강조합니다.

2025 회계연도 3분기 재무 결과 상세

2025년 6월 30일에 종료된 2025 회계연도 3분기에 Twist Bioscience는 기대치를 뛰어넘는 견조한 재무 성과를 보고했습니다. 회사는 9,610만 달러의 기록적인 매출을 기록하여 전년 대비 18% 증가했으며, 이는 10분기 연속 순차적 성장입니다. 주요 하이라이트는 매출 총이익률의 상당한 개선으로, 2025 회계연도 3분기에 **53.4%**로 상승했으며, 이는 작년 동기의 43.3%와 비교됩니다. 이러한 10.1%p 확장은 운영 효율성 향상을 강조합니다.

모든 부문에서 매출 성장이 관찰되었습니다: 합성 생물학 (SynBio) 매출은 7% 증가하여 3,520만 달러를 기록했으며, 차세대 시퀀싱 (NGS) 매출은 27% 증가하여 5,530만 달러를 기록했고, 바이오파마 매출은 10% 증가하여 560만 달러를 기록했습니다. 회사는 또한 2025 회계연도 3분기 조정 EBITDA 손실을 **(800만 달러)**로 크게 줄였으며, 이는 전년 동기 (2,200만 달러) 손실에 비해 상당한 개선입니다. 이러한 긍정적인 모멘텀으로 경영진은 2025 회계연도 전체 매출 가이던스를 3억 7,400만 달러에서 3억 7,600만 달러 사이로 좁혔으며, 이는 중간 지점에서 전년 대비 약 19.7%의 성장을 의미합니다.

시장 반응 및 전략적 변화 분석

TWST의 최근 실적에 대한 시장의 긍정적인 반응은 주로 수익성 지표의 상당한 개선과 전략적 다각화 노력이라는 몇 가지 중요한 요인에 기인할 수 있습니다. 주목할 만한 매출 총이익률 확장은 매출 증가, 물량 레버리지, 그리고 유리한 주문 시기 및 믹스 효과에 의해 주도되었습니다. CEO Emily Marine Leproust는 고객 경험, 제품 포트폴리오 확장, 그리고 시장 침투 심화에 대한 회사의 초점을 강조하며 다음과 같이 말했습니다.

"2025 회계연도 3분기에 우리는 뛰어난 고객 경험을 제공하고, 제품 포트폴리오를 확장하며, 합성 생물학과 NGS 모두에서 학술 시장의 긴 꼬리에 대한 도달 범위를 심화하는 데 집중함으로써 또 다른 기록적인 매출 분기를 달성했습니다."

CFO Adam Laponis는 마진 증가에 대해 "매출 총이익률은 53.4%로 예상보다 높게 나왔는데, 이는 주로 매출 증가, 물량 레버리지, 그리고 일부 주문 시기 및 믹스 효과 때문입니다."라고 덧붙였습니다. 이러한 운영 효율성은 부분적으로 산업 규모 및 비용 효율성을 위해 설계된 자동화된 DNA 제조 공장인 오리건주 윌슨빌의 '미래 공장'과 같은 시설 투자 결과입니다.

결정적으로, Twist Bioscience는 고객 기반을 성공적으로 다각화하여 현재 3,500개 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 있으며, 단일 고객이 매출의 10% 이상을 차지하는 경우가 없습니다. 이러한 전략적 전환은 과거 Ginkgo Bioworks와 같은 대형 기업이 매출의 상당 부분을 차지했을 때의 우려였던 고객 집중 위험을 크게 줄입니다. Express Genes 및 111개의 활성 프로그램을 보유한 성장하는 바이오파마 부문을 포함한 회사의 확장된 제품 제공은 이러한 탄력적인 매출 기반을 강화하고 있습니다.

광범위한 맥락 및 함의

Twist Bioscience가 매출 예측을 초과하고 마진을 개선하는 능력은 2020-2021년 유전체학 붐 이후 많은 동료들이 저조한 성과를 보인 바이오텍 환경에서 회사를 차별화합니다. 회사는 보다 규율 있고 마진 중심적인 기업으로 전환했습니다. 그러나 지속적인 수익성을 향한 길에는 도전이 없는 것은 아닙니다. 회사의 데이터 사업은 역사적으로 부담으로 작용하여 조정 EBITDA에 분기당 약 500만 달러의 부정적인 영향을 미쳤으며, 이는 해당 부문 내에서 지속적인 운영 비효율성을 나타냅니다.

이러한 역풍에도 불구하고 애널리스트의 심리는 대체로 긍정적입니다. 10명의 애널리스트의 "매수" 합의 평가는 30%의 "강력 매수"와 50%의 "매수" 권고를 포함합니다. 월스트리트 애널리스트들은 48.50 달러의 목표 주가를 설정하여 현재 주가에서 추가 상승 잠재력을 시사합니다. 내부 공정 가치 추정치인 40 달러는 현재 가격인 31.89 달러(평가 기준) 대비 20.3% 저평가를 의미하지만, 애널리스트 목표는 더 공격적인 전망을 제공합니다.

미래 전망

Twist Bioscience 경영진은 향후 기간에 대한 명확한 재무 목표를 제시했습니다. 회사는 2026 회계연도 말까지 조정 EBITDA 손익분기점을 달성하는 것을 목표로 합니다. 이러한 목표는 최고 매출 가속화 및 상업적 실행에 대한 새로운 초점과 결합되어 주로 마진 주도 개선에서 더 광범위한 성장 이니셔티브로의 전환을 나타냅니다. 2025 회계연도 4분기 동안 Twist는 총 매출이 9,600만 달러에서 9,800만 달러 범위가 될 것으로 예상합니다.

투자자들은 특히 데이터 사업 내에서 수익성 우려를 지속적으로 해결하고 매출 다각화 전략을 유지하는 회사의 능력을 면밀히 주시할 것입니다. 현재의 모멘텀과 개선된 재무 가이던스가 신중하게 낙관적인 전망을 제공하지만, 광범위한 바이오텍 자금 조달 환경과 제품 개발의 자본 집약적 특성은 TWST의 미래 성과 및 변동성에 영향을 미칠 수 있는 핵심 요소로 남아 있습니다.