AI 투자 급증 및 가치 평가 논쟁 속 기술 부문 상당한 변화 겪어
주요 시장 동향, 변화하는 경제 환경 예고
미국 주식 시장은 주요 기업 구조조정, 인공지능(AI) 인프라에 대한 상당한 투자, 견고한 금융 부문 수익, 그리고 AI 주식 평가에 대한 증가하는 우려로 특징지어지는 활발한 시기를 경험했습니다. 이러한 사건들은 기술 변화와 경제 펀더멘털이 핵심 동인인 역동적인 시장 환경을 종합적으로 강조합니다.
아마존의 전략적 AI 재편성
아마존(AMZN)은 특히 인사 경험 및 기술 부서에 영향을 미치는 상당한 내부 구조조정을 진행 중이며, HR 인력의 최대 15%에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 해고가 예상됩니다. 이러한 움직임은 자원을 재배치하고 인공지능 및 클라우드 인프라에 대한 투자를 강화하려는 회사의 광범위한 전략과 일치합니다. 아마존은 올해 AI 및 클라우드 역량 확장을 위해 1,000억 달러 이상을 투입하겠다고 약속하며, 빠르게 진화하는 이 분야로의 전략적 전환을 예고했습니다.
이러한 인력 조정에도 불구하고 아마존의 재무 건전성은 여전히 견고합니다. 회사는 6,700억 4천만 달러의 매출을 보고했으며, 3년간 매출 성장률은 9.3%였습니다. 영업 이익률은 11.37%, 순이익률은 10.54%로 강력한 수익성을 반영합니다. P/E 비율 32.99, P/S 비율 3.51, P/B 비율 6.91을 포함한 회사의 가치 평가 지표는 역사적 범위 내에서 공정하게 평가된 주식을 나타내며, 애널리스트들의 정서는 긍정적인 '강력 매수' 합의를 유지하고 있습니다.
AI 인프라에 대한 대규모 투자, 클라우드 군비 경쟁 촉발
AI 인프라 공간에서 상당한 발전은 인공지능 인프라 파트너십(AIP)이라는 컨소시엄이 약 400억 달러에 Aligned Data Centers를 인수하기로 합의한 것입니다. 이 컨소시엄에는 엔비디아(NVDA), 블랙록(BLK), 마이크로소프트(MSFT), xAI와 같은 저명한 기업이 포함됩니다. 이번 인수는 AIP의 첫 투자이며, AI 인프라 용량을 확장하고 AI 주도 경제 성장을 촉진하기 위해 300억 달러의 자기자본을 동원하고, 부채 조달을 통해 잠재적으로 1,000억 달러에 도달할 계획입니다.
Aligned Data Centers는 주요 디지털 게이트웨이 지역에 걸쳐 50개 이상의 캠퍼스를 운영하며 5기가와트 이상의 운영 및 계획된 용량을 보유하고 있습니다. 블랙록 CEO 래리 핑크는 이 협력이 대규모 기술 기업에 고도로 전문화된 데이터 센터를 구축하고 임대하여 독점 시설 구축에 대한 대안을 제공하는 것을 목표로 한다고 전략적 근거를 강조했습니다. 이번 거래는 기술 거대 기업과 투자자들 사이에서 심화되는 '클라우드 군비 경쟁'을 강조하며, Aligned Data Centers에 대한 400억 달러의 가치 평가는 유사한 용량에 대한 일반적인 평가보다 현저히 높으며, AI 특정 데이터 센터 역량에 부여된 프리미엄을 반영합니다.
금융 부문, 강력한 성과 입증
금융 부문은 뱅크 오브 아메리카(BAC)와 모건 스탠리(MS)가 예상보다 강력한 2025년 3분기 실적을 보고하면서 상당한 회복력과 성장을 보여주었습니다. 뱅크 오브 아메리카는 분석가 예상치인 0.94달러에서 0.95달러를 뛰어넘는 1.06달러의 희석 EPS를 기록했으며, 매출은 예상 매출액인 약 275억 달러를 초과하는 281억 달러에 달했습니다. 순이익은 순이자이익(NII)의 전년 대비 9% 증가와 투자 은행 수수료의 43% 급증에 힘입어 85억 달러로 증가했습니다.
모건 스탠리 또한 강력한 성과를 기록하며, 분석가 예상치를 크게 뛰어넘는 2.80달러의 희석 EPS를 보고했습니다. 보고된 매출은 합의를 편안하게 초과하는 182억 달러로 급증했습니다. 회사의 순이익은 46억 달러에 달했으며, 유형 보통주 수익률(ROTCE)은 인상적인 23.5%로 상승했습니다. 이 주요 미국 금융 기관들의 견고한 결과는 투자자 신뢰를 높이고 주식 시장에 중요한 순풍을 제공하는 핵심 촉매제로 여겨집니다.
AI 부문 가치 평가 정밀 조사
AI 주도 성장에 대한 열정에도 불구하고, AI 부문 내 가치 평가의 지속 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카 10월 글로벌 펀드 매니저 설문조사에 따르면, 응답자의 54%는 AI 관련 자산이 거품 속에 있다고 믿고 있으며, 60%는 글로벌 주식이 과대평가되었다고 생각하여 사상 최고치를 기록했습니다. 이 설문조사는 AI를 인플레이션 및 지정학적 우려를 능가하는 가장 큰 꼬리 위험으로 식별했습니다.
가치 평가 지표 분석은 극심한 양극화를 보여줍니다. 대규모 언어 모델(LLM) 공급업체는 44.1배의 매출 배수를 기록하고 있으며, 평균 매출이 겨우 200만 달러인 초기 AI 스타트업은 매출의 20.8배로 평가됩니다. 이러한 수치는 평균 3.2배 낮은 배수를 보이는 전통적인 기술 기업을 훨씬 능가하며, AI의 인지된 확장성에 대한 잠재적인 과잉 수정에 대한 의문을 제기합니다.
엔비디아, AI GPU 시장 확장 속에서 등급 상향 조정
기술 부문의 주목할 만한 발전으로, HSBC는 엔비디아(NVDA)의 등급을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고, 목표 주가를 200달러에서 320달러로 크게 높였습니다. 이는 전주 화요일 종가인 180달러에서 거의 78%의 상승 여력을 의미합니다. HSBC는 활성화된 칩 온 웨이퍼 온 서브스트레이트(CoWoS) 모멘텀과 확장되는 글로벌 AI 칩 시장에 힘입어 엔비디아가 2027회계연도까지 상당한 수익 성장을 이룰 것으로 예상합니다.
HSBC는 엔비디아의 2027회계연도 데이터센터 매출이 3,510억 달러에 이를 것으로 예측하며, 이는 시장 컨센서스 예상치인 2,580억 달러보다 36% 높은 수치입니다. 동시에, 이 회사는 엔비디아의 2027회계연도 주당 순이익(EPS) 예측을 시장 평균 예측치인 6.48달러를 뛰어넘는 8.75달러로 상향 조정했습니다. 분석가는 또한 TSMC에서 엔비디아의 GPU 생산량이 2027회계연도에 70만 장 웨이퍼에 도달하여 현재 수준보다 140% 급증할 것으로 예상하며, 이는 강력한 산업 수요와 견고한 장기 가시성을 반영합니다.
광범위한 시장 함의 및 미래 전망
이러한 사건들의 종합은 AI의 궤적과 깊이 얽힌 시장의 모습을 그립니다. 아마존의 전략적 변화는 인력 조정이 포함되지만, 기존 기술 거대 기업이 경쟁 우위를 유지하기 위해 AI 중심 혁신을 적극적으로 추구해야 하는 필요성을 강조합니다. 강력한 컨소시엄에 의한 Aligned Data Centers에 대한 대규모 투자는 전문 AI 인프라에 대한 중요하고 빠르게 증가하는 수요를 강조하며, '클라우드 군비 경쟁'이 상당한 자본 배포를 계속 추진할 것임을 시사합니다.
금융 부문은 강력한 기초 건강을 보여주지만, 펀드 매니저들 사이에서 'AI 거품'에 대한 우려가 커지면서 주의를 요합니다. 특정 AI 부문에서 나타나는 극단적인 가치 평가 배수는 역사적 투기 시기를 연상시키며, AI 의존 기업의 진정한 가치에 대한 재평가가 임박했음을 시사합니다. 투자자들은 낙관론과 신중함의 균형을 맞추고, 투기적 열풍을 넘어 방어 가능한 해자와 지속 가능한 비즈니스 모델을 가진 기업을 우선시해야 할 것입니다.
앞으로 주목해야 할 핵심 요소로는 산업 전반에 걸친 AI 통합의 지속적인 속도, 기술 거대 기업에 대한 추가적인 규제 조사, 그리고 기업이 AI 투자를 유형의 장기 수익성으로 효과적으로 전환하는 능력 등이 있습니다. 미중 무역 긴장 완화 가능성은 엔비디아와 같은 칩 제조업체에게 새로운 시장 기회를 열어줄 수 있으며, 이는 글로벌 AI 부문의 역학 관계에 더욱 영향을 미칠 것입니다. 시장은 이러한 근본적인 변화가 더 광범위한 경제 성과와 투자자 심리에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 징후를 파악하기 위해 다가오는 경제 보고서와 기업 실적을 면밀히 모니터링할 것입니다.
Edgen Stock·Oct 15 2025, 15:07
