Teknoloji Sektörü, Önemli Kazanç Raporları Öncesinde Direnç Gösteriyor

Tahminler Yükselirken Büyük Teknoloji Kazançları İçin Beklenti Artıyor

ABD hisse senetleri, Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG) ve Amazon.com Inc. (AMZN)'in yukarı yönlü revize edilmiş gelir beklentileriyle ilgili kazanç açıklamalarına yaklaşırken potansiyel değişimlere hazırlanıyor. Teknoloji Sektörü, E-ticaret Sektörü ve Bulut Bilişim Sektörü içindeki bu temkinli iyimserlik, temel iş segmentlerindeki dayanıklılığı ve devam eden yatırımcı güvenini yansıtıyor.

Yukarı Yönlü Revizyonlar Teknoloji Devlerinde Gücü İşaret Ediyor

Visible Alpha konsensüs tahminleri, bu endüstri liderleri için güçlendirilmiş finansal görünümü gösteriyor. Microsoft'un ilk çeyrek toplam gelir beklentileri 75,5 milyar dolara yükseldi. Bu revizyon, büyük ölçüde şirketin toplam gelirlerinin %40'ından fazlasını oluşturan Akıllı Bulut segmentinin beklenen sağlam performansı tarafından destekleniyor. 2026 mali yılı için Akıllı Bulut gelir tahminleri, Azure'da beklenen %36 gelir büyümesiyle birlikte 132,7 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bu segment için 2026'nın 1. çeyreğindeki faaliyet karının 12,7 milyar dolar olması bekleniyor, ancak 10,8 milyar dolar ile 13,5 milyar dolar arasındaki bir aralık, varyasyon potansiyelini düşündürüyor.

Alphabet'in 2025'in üçüncü çeyrek toplam gelir beklentileri geçen çeyrekteki 97,6 milyar dolardan 99,8 milyar dolara yükseldi. Bu artış, öncelikle reklamcılık işinde gözlemlenen sürekli dayanıklılık ve güce bağlanıyor.

Benzer şekilde, Amazon'un üçüncü çeyrek toplam gelir beklentileri de 171,7 milyar dolardan 177,9 milyar dolara yukarı yönlü revize edildi. Bu olumlu düzeltme, şirketin sağlam e-ticaret operasyonlarının altını çizen çekirdek çevrimiçi perakende işindeki sürekli güçten kaynaklanıyor. Analistler, Amazon'un 2025 üçüncü çeyrek hisse başına kazancının (EPS) yaklaşık 1,58 dolar olacağını ve yaklaşık %9-10 yıllık büyüme göstereceğini tahmin ediyor. Net satışların 177,7 milyar dolar ile 177,93 milyar dolar arasında olması bekleniyor ve bu, şirketin 174 milyar dolar ile 179,5 milyar dolar arasındaki kılavuzuna uyumlu olup, tahmini %12 yıllık artışı temsil ediyor.

Piyasa, Temel İş Dayanıklılığı ve Yapay Zeka Yatırımlarına Tepki Veriyor

Bu teknoloji devlerinin gelir beklentilerindeki yukarı yönlü seyir, temel iş segmentlerindeki belirlenmiş dayanıklılık ve stratejik yatırımlarla doğrudan bağlantılıdır. Microsoft'un önemli sermaye harcaması artışları, 2026 mali yılı sermaye harcaması tahminlerinin 2024 mali yılındaki 44,5 milyar dolardan 90,7 milyar doların üzerine çıkarak iki katından fazla artması ve 2027 mali yılına kadar 100 milyar dolara yükselmesi beklenen artış, Yapay Zeka (AI) ve Copilot girişimlerine güçlü bir odaklanmayı vurguluyor. Bu stratejik vurgu, Microsoft'un hisse senedi performansına zaten olumlu yansımış, Nisan kazanç açıklamasından bu yana %29,9 ve yılbaşından bu yana %23,9 ilerleme kaydederek aynı dönemde S&P 500'ün %14,8'lik kazancını geride bırakmıştır.

Amazon'un güçlü çevrimiçi perakende performansı, hayati önem taşıyan Amazon Web Services (AWS) bulut bölümü ile birlikte, şirketi olumlu bir konuma getiriyor. 30 Ekim 2025'teki beklenen kazanç çağrısı, AWS gelir büyümesine ilişkin içgörüler için yakından izlenecek olup, analistler faaliyet geliri üzerindeki ileriye dönük kılavuzla birlikte %20 işaretini hedeflemektedir.

Daha Geniş Etkiler ve 2025 Piyasa Görünümü

Bu büyük teknoloji şirketlerini çevreleyen olumlu duygu, 2025'te piyasa için daha geniş bir iyimser görünüme katkıda bulunuyor. S&P 500'ün 2025'te %7 ila %14 arasında yükselerek potansiyel olarak 6.800'e ulaşması bekleniyor, bu da büyük ölçüde kurumsal kazanç büyümesi ve Yapay Zeka'daki ilerlemelerden kaynaklanıyor. Teknoloji Sektörü'nün baskın bir güç olmaya devam etmesi beklenirken, Yapay Zeka ile ilgili yatırımların daha da genişleyeceği tahmin ediliyor. 2025'te Teknoloji kazançlarının %20 oranında büyümesi ve daha geniş pazarın tahmini %12'lik artışını önemli ölçüde geride bırakması bekleniyor. Genel kurumsal kazançların 2025'te %15 artması ve 2024'teki tahmini %9,5'lik büyümeden belirgin bir hızlanma göstermesi bekleniyor.

NVIDIA Corp. (NVDA) yapay zeka alanında önemli bir oyuncu olmaya devam etse de, yatırımcılar sektörün yüksek değerlemeleri konusunda bir dereceye kadar ihtiyatlı davranıyor. Nvidia ve Microsoft dahil Yapay Zeka hisselerinin performansı, 2024'te piyasa kazançlarını belirgin bir şekilde yönlendirdi. Makroekonomik göstergeler, 2025'te ABD GSYİH büyümesinin %2,5 ve enflasyonun Federal Rezerv'in hedefinin biraz üzerinde %2,4'te istikrara kavuşacağını gösteriyor. Potansiyel Fed faiz indirimleri piyasa kazançlarını daha da destekleyebilir, ancak "daha uzun süre yüksek" faiz oranı politikası, yüksek değerlemeli sektörlerdeki büyümeyi düşürebilir.

Geleceğe Bakış: Temel Göstergeler ve Rekabet Dinamikleri

Piyasa katılımcıları, bu yukarı yönlü eğilimlerin teyidi ve gelecekteki kılavuzlara ilişkin içgörüler için Microsoft, Alphabet ve Amazon'dan gelecek kazanç raporlarını yakından takip edecek. Özellikle Amazon'un AWS gelir büyümesi, 100 milyar dolarlık sermaye harcamalarının verimliliği ve bulut bilişim alanındaki rekabet ortamı, özellikle Microsoft Azure ve Google Cloud'un büyüme oranları özel olarak dikkat çekecek. Anahtar segmentlerde önemli bir sapma veya AWS büyümesinde bir yavaşlama gibi bu olumlu tahminlerden önemli bir sapma, yatırımcı incelemesini ve olumsuz piyasa tepkilerini artırabilir. Yapay Zeka ve otomasyonun stratejik entegrasyonu, sürdürülebilirlik ve küresel genişleme girişimleriyle birleşerek, bu şirketlerin önümüzdeki dönemlerdeki yörüngelerini belirleyecektir.