Thông báo của cựu Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế sắp tới đối với nhập khẩu chất bán dẫn, với khả năng miễn trừ cho các công ty cam kết đầu tư đáng kể vào sản xuất trong nước, đã tạo ra một động lực mới cho ngành công nghệ, đặc biệt đối với các nhà sản xuất chip và chuỗi cung ứng toàn cầu phức tạp của họ.

Giới thiệu

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang theo dõi chặt chẽ một sự thay đổi chính sách đáng kể khi cựu Tổng thống Donald Trump công bố các mức thuế 'khá lớn' sắp tới đối với nhập khẩu chất bán dẫn. Động thái này, nhằm khuyến khích sản xuất trong nước, báo hiệu một sự định hình lại tiềm năng của chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu và mang lại những tác động cho các ông lớn trong Ngành công nghệ, đặc biệt là Ngành bán dẫn.

Chi tiết sự kiện: Thuế quan bán dẫn sắp tới

Vào thứ Năm, ngày 4 tháng 9 năm 2025, cựu Tổng thống Trump tuyên bố rằng thuế quan đối với nhập khẩu chất bán dẫn sẽ được áp dụng 'rất sớm'. Cốt lõi của chính sách này là khuyến khích đầu tư và sản xuất đáng kể trong Hoa Kỳ. Các công ty thể hiện cam kết sản xuất trong nước sẽ có khả năng nhận được miễn trừ khỏi các khoản thuế mới này.

Đáng chú ý trong số các công ty ở vị thế thuận lợi là Apple (AAPL). CEO Tim Cook của Apple đã công khai cam kết bổ sung 100 tỷ đô la cho sản xuất trong nước, nâng tổng cam kết của công ty lên 600 tỷ đô la trong bốn năm. Khoản đầu tư đáng kể này đã định vị Apple có khả năng né tránh các mức thuế sắp tới, với việc Trump nhận xét rằng Cook sẽ 'ở một vị thế khá tốt'. Các công ty công nghệ hàng đầu khác, bao gồm Meta (META), Google (GOOGL) và Microsoft (MSFT), cũng đã đưa ra các cam kết đáng kể đối với đầu tư vào Hoa Kỳ, càng nhấn mạnh động lực hướng tới sản xuất trong nước.

Các mức thuế đề xuất có thể lên tới 100% đối với các mạch tích hợp nhập khẩu cho các công ty không đầu tư vào Hoa Kỳ. Lập trường cứng rắn này nhằm mục đích giảm sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng nước ngoài, đặc biệt là ở châu Á, và củng cố vị thế của Hoa Kỳ trong lĩnh vực quan trọng này. Các nhà cung cấp chip lớn ở nước ngoài như Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSMC), Samsung Electronics và SK Hynix cũng đang tích cực đầu tư vào các cơ sở tại Hoa Kỳ để đảm bảo các miễn trừ tương tự.

Phân tích phản ứng thị trường và hiệu suất ngành

Mặc dù có những bất ổn tiềm ẩn xung quanh các mức thuế tiềm năng này, ngành bán dẫn đã thể hiện sự kiên cường và thậm chí hoạt động tốt hơn thị trường chung trong năm nay. iShares Semiconductor ETF (SOXX), theo dõi Chỉ số Bán dẫn Philadelphia, đã ghi nhận mức tăng gần 14%. Hiệu suất này vượt qua mức tăng 11,42% được quan sát thấy ở SPDR S&P 500 ETF (SPY) và mức tăng 12,81% của Invesco QQQ Trust (QQQ).

Hiệu suất mạnh mẽ này trong ngành bán dẫn phần lớn được quy cho nhu cầu liên tục và mạnh mẽ đối với các chip hiệu suất cao, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phát triển nhanh chóng của các công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI). Mặc dù tâm lý nhà đầu tư cá nhân đối với SOXX ETF đã giảm xuống 'trung lập', nhu cầu cơ bản đối với chip AI đã cung cấp một yếu tố bù đắp chống lại những lo ngại do thông báo thuế quan gây ra. Tâm lý thị trường vẫn thận trọng, phản ánh khả năng tăng chi phí hoặc gián đoạn nguồn cung trên khắp các chuỗi cung ứng toàn cầu.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Chiến lược thuế quan này đại diện cho một động thái chiến lược nhằm tái khẳng định sự thống trị của Mỹ trong lĩnh vực bán dẫn, vốn được coi là rất quan trọng đối với an ninh quốc gia và đổi mới công nghệ. Nó phù hợp với các nỗ lực lập pháp rộng lớn hơn như Đạo luật CHIPS và Đạo luật Giảm lạm phát (IRA), cả hai đều được thiết kế để khuyến khích và tăng cường sản xuất trong nước.

Tuy nhiên, chính sách này không phải là không có những trở ngại tiềm tàng. Chi phí sản xuất trong nước tăng lên đối với các doanh nghiệp phụ thuộc vào linh kiện nhập khẩu có thể dẫn đến giá cao hơn cho người tiêu dùng. Ngoài ra còn có rủi ro cố hữu về các mức thuế trả đũa từ các quốc gia khác, điều này có thể làm phức tạp thêm động lực thương mại toàn cầu. Trong lịch sử, các biện pháp bảo hộ trong những năm 1980, nhằm thúc đẩy ngành bán dẫn của Hoa Kỳ, đã dẫn đến tăng chi phí và có khả năng làm suy yếu khả năng cạnh tranh của Hoa Kỳ trên toàn cầu.

Ngược lại, chính sách này tạo ra các cơ hội đầu tư đáng kể trong Hoa Kỳ cho các nhà máy đúc mới, các nhà cung cấp thiết bị như Lam Research và Applied Materials, và các nhà cung cấp năng lượng hỗ trợ cơ sở hạ tầng sản xuất bán dẫn trong nước đang phát triển. Các miễn trừ có điều kiện đóng vai trò là một động lực tài chính mạnh mẽ, hướng phân bổ vốn vào các hoạt động tại Hoa Kỳ.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà quan sát thị trường và các nhà kinh tế đang cẩn thận đánh giá những hậu quả dài hạn của chính sách này. Mặc dù mục đích là củng cố năng lực trong nước, nhưng có những cảnh báo về các tác động kinh tế rộng lớn hơn tiềm tàng.

Các nhà phân tích cảnh báo về những hậu quả không lường trước được.

Các chuyên gia cảnh báo rằng thuế quan có nguy cơ lặp lại lịch sử bằng cách tạo ra một gánh nặng chi phí do chính phủ áp đặt mà không giải quyết được những thách thức cấu trúc sâu sắc hơn.

Nhìn về phía trước

Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi việc triển khai thực tế các mức thuế này và các tiêu chí cụ thể để được miễn trừ. Các quyết định chiến lược được đưa ra bởi các nhà sản xuất chip toàn cầu và các công ty công nghệ về dấu ấn sản xuất của họ sẽ rất quan trọng trong việc định hình bối cảnh tương lai của ngành bán dẫn. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm hướng dẫn thêm của chính phủ về 'đầu tư trong nước', tốc độ xây dựng nhà máy mới tại Hoa Kỳ và bất kỳ sự thay đổi tiềm năng nào trong quan hệ thương mại toàn cầu do các biện pháp bảo hộ này. Thành công của chính sách sẽ phụ thuộc vào khả năng thúc đẩy tăng trưởng trong nước mà không làm gián đoạn quá mức chuỗi cung ứng toàn cầu phức tạp và liên kết.