TD Cowen은 상당한 비트코인 보유량으로 유명한 기술 회사인 Strategy Inc. (MSTR)에 대한 '매수' 등급을 재확인했지만, 목표주가를 680달러에서 640달러로 하향 조정했습니다. 이러한 조정은 즉각적인 시장 압력을 반영하는 동시에 주식 파이낸싱을 통해 비트코인 보유고를 확장하려는 회사의 지속적인 전략을 인정합니다.

TD Cowen, 비트코인 지속적 축적 속 Strategy Inc. (MSTR) 목표주가 조정

Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR), 이전 MicroStrategy로 알려진 이 기술 기업은 세계 최대의 비트코인 재무 회사로 자리매김했으며, 최근 TD Cowen으로부터 목표주가 조정을 받았습니다. 이 투자 은행은 MSTR에 대한 '매수' 등급을 재확인했지만, 목표주가를 680달러에서 640달러로 하향 조정했습니다. 이러한 움직임은 단기 비트코인 가격 변동성에 대한 우려와 회사의 장기 디지털 자산 전략에 대한 신뢰를 균형 있게 고려하는 분석가들의 미묘한 관점을 나타냅니다.

최근 동향 및 분석가 조치

9월 2일, TD Cowen의 분석가 Lance Vitanza는 **Strategy Inc.**에 대한 '매수' 등급을 재차 강조하며, 회사 주식에 대한 지속적인 긍정적 전망을 시사했습니다. 동시에 목표주가는 약 5.8% 하향 조정되어 680달러에서 640달러로 변경되었습니다. 이러한 수정은 **Strategy Inc.**의 지속적이고 공격적인 자본 배분 전략에 따른 것으로, 가장 최근에는 약 4억 4,930만 달러를 들여 추가로 4,048개의 비트코인을 인수했습니다. 이 구매는 8월 26일부터 9월 1일 사이에 이루어졌으며 주식 발행을 통해 자금을 조달했습니다.

최근 제출된 서류에 따르면, **Strategy Inc.**는 현재 총 636,505개의 비트코인을 보유하고 있으며, 평균 매입 가격은 비트코인당 73,765달러입니다. 이 상당한 디지털 자산 재무는 현재 약 700억 달러로 평가되며, 회사 대차대조표의 상당 부분을 차지합니다.

시장 반응 및 전략적 근거

TD Cowen의 목표주가 하향 조정은 주로 비트코인 가격과 광범위한 자본 시장 상황에 영향을 미치는 단기적 압력에 기인합니다. **Strategy Inc.**가 암호화폐 시장과 깊이 통합되어 있기 때문에 주식 성과는 비트코인의 움직임과 본질적으로 연결되어 있습니다. 그러나 '매수' 등급의 재확인은 회사의 일관된 전략에 대한 분석가들의 믿음을 강조합니다.

**Strategy Inc.**의 재무 모델은 비트코인 인수를 위한 지속적인 주식 발행을 중심으로 돌아갑니다. Lance Vitanza는 이러한 접근 방식이 비트코인이 글로벌 금융에서 장기적으로 수행할 역할에 대한 경영진의 확고한 신념을 반영하며, 현재 시장 하락을 확장을 위한 좋은 기회로 보고 있다고 강조했습니다. 회사 회장인 Michael Saylor는 비트코인이 궁극적으로 비정부 가치 저장 수단으로서 금을 대체할 것이라는 비전을 일관되게 표명하며, **Strategy Inc.**를 공개 시장에서 비트코인 노출에 대한 레버리지 대리인으로 포지셔닝했습니다.

광범위한 맥락 및 기업 재무에 대한 시사점

**Strategy Inc.**의 공격적인 비트코인 축적 전략은 디지털 자산 환경에서 중요한 플레이어로 만들었으며, 비트코인 전체 공급량의 거의 3%를 보유하고 있습니다. 이 독특한 기업 전략은 전통적인 재무 관리를 디지털 자산이 대차대조표 전략의 핵심인 주식 기반 접근 방식으로 변화시키는 심오한 영향을 미칩니다. 그러나 이는 또한 회사 가치 평가에 상당한 변동성을 가져왔습니다.

비트코인 구매 자금을 조달하기 위해 보통주 및 우선주를 발행하는 전략은 회사 주식 수의 상당한 확장을 가져왔습니다. 일부 분석에 따르면 이는 2023년 이후 주주 가치 희석을 40% 이상 초래했습니다. 비트코인의 가치 상승이 상당한 미실현 이익을 창출할 수 있지만, 지속적인 자본 조달, 특히 우선주 배당금 지급을 위한 의존은 구조적 위험을 초래합니다. 예를 들어, 비트코인 가격의 상당한 하락(예: 40% 하락)은 회사 순자산 가치에 영향을 미치고 재정적 의무를 이행하기 위해 강제로 비트코인을 매각해야 할 수도 있습니다.

이러한 접근 방식은 자본 보존 및 예측 가능한 수익을 위해 일반적으로 미국 국채와 같은 고유동성, 저위험 상품을 선호하는 전통적인 기업 재무 관행과 극명한 대조를 이룹니다. 비트코인의 높은 변동성은 엄청난 수익을 얻을 잠재력을 제공하지만, 또한 주주 가치를 급격한 시장 변동에 노출시킵니다. 다른 상장 기업들의 비트코인 채택 증가(이들은 전체 비트코인 공급량의 약 4.59%를 합쳐서 보유하고 있음)는 기업 재무에서 성장하고 있지만 논란의 여지가 있는 추세를 나타냅니다.

전망

Strategy Inc. 주식의 궤적은 비트코인과 광범위한 암호화폐 시장의 성과와 밀접하게 연관될 것입니다. 투자자들은 비트코인 가치 상승으로 인한 장기적 이득 가능성과 지속적인 주식 희석 및 디지털 자산의 내재된 변동성을 계속 저울질할 것입니다. 회사가 자본 구조를 효과적으로 관리하고 공격적인 비트코인 인수 전략을 정당화하는 능력은 미래 성과에 핵심이 될 것입니다.

**Strategy Inc.**는 기업이 디지털 자산을 핵심 비즈니스 모델에 통합하는 방법에 대한 중요한 사례 연구 역할을 하며, 진화하는 금융 환경에서 이러한 높은 확신을 가진 베팅과 관련된 기회와 위험에 대한 통찰력을 제공합니다. 비트코인 가격, 규제 환경 및 **Strategy Inc.**의 자본 배분 결정의 미래 발전은 시장에서 면밀히 주시될 것입니다. 주당 비트코인 성장률의 일관성과 자본 비용의 신중한 관리는 투자자 신뢰를 유지하는 데 가장 중요할 것입니다.