AI 주도 성장 속 거시경제 역풍에 맞서는 기술 부문

Zacks 컴퓨터 저장 장치 산업은 현재 지속적인 거시경제적 역풍과 더불어 인공지능(AI) 워크로드의 확산 및 디지털 전환 가속화에 힘입은 상당한 기회로 특징지어지는 복잡한 운영 환경에 직면해 있습니다. 글로벌 혼란, 무역 긴장, 인플레이션 압력이 전반적인 IT 지출 전망을 억제하고 있지만, AI 및 클라우드 컴퓨팅을 위한 고성능 데이터 저장 솔루션의 필요성은 해당 부문 내에서 목표 성장을 계속해서 견인하고 있습니다.

역동적인 환경을 헤쳐나가는 주요 플레이어

저장 장치 부문 내 개별 기업들은 이러한 이중 시장 압력에 다양한 전략과 결과로 대응하고 있으며, 이는 Pure Storage, Inc. (PSTG), NetApp, Inc. (NTAP), 그리고 **Netlist Inc. (NLST)**의 최근 실적에서 두드러집니다.

Pure Storage (PSTG): 강력한 구독 성장과 AI 집중

Pure Storage는 대기업의 상당한 수요, FlashBlade 제품 라인의 지속적인 성장, 그리고 핵심 소프트웨어 및 서비스의 채택 가속화에 힘입어 견고한 실적을 보였습니다. 2026 회계연도 2분기에 회사는 총 매출 8억 6천 1백만 달러를 보고하며 전년 대비 13% 증가하고 애널리스트 예상을 뛰어넘었습니다. 주당 순이익은 예상치를 초과하는 0.43달러를 기록했습니다. 구독 연간 반복 매출(ARR)은 거의 18억 달러에 달하며 전년 대비 18% 성장했고, 구독 서비스 매출은 4억 1천 4백 7십만 달러를 기여하여 총 매출의 48.2%를 차지했습니다.

Evergreen//One 및 Portworx와 같은 제품을 포함한 구독 기반 "서비스형" 모델로의 회사의 전략적 전환은 반복 매출의 중요한 동인입니다. Pure Storage는 AI 주도 저장 수요를 적극적으로 활용하고 있으며, 이는 Meta Platforms와의 3억 9천만 달러 규모의 하이퍼스케일 계약 및 Kioxia와 NVIDIA와의 파트너십과 같은 전략적 성공으로 입증됩니다. NVIDIA AI 데이터 플랫폼 참조 설계를 FlashBlade 라인에 통합하는 것은 AI 중심 솔루션에 대한 회사의 약속을 강조합니다. 이러한 성과에도 불구하고, 주식은 Western Digital의 15배보다 훨씬 높은 150배의 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되어, 특히 높은 부품 비용과 저마진 솔루션으로의 전환으로 인해 처음 두 분기 동안 제품 매출 총 이익률이 5% 포인트 감소한 점을 고려할 때 마진 지속 가능성에 대한 의문을 제기합니다.

NetApp (NTAP): 플래시 비즈니스 지배력 및 클라우드 확장

NetApp은 2026 회계연도에 15억 6천만 달러의 매출과 비GAAP 희석 주당 순이익 1.55달러를 달성하며 견고한 출발을 알렸습니다. 회사의 올플래시 어레이 매출은 전년 대비 6% 성장하여 8억 9천 3백만 달러에 달했으며, IDC에 따르면 NetApp은 2025년 1분기 올플래시 어레이 시장에서 1위 기업으로 자리매김했습니다.

공공 클라우드 부문은 1억 6천 1백만 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 1% 증가했으며, 분리된 Spot 사업을 제외하면 18% 증가했고, 매출 총 이익률은 80.1%였습니다. NetApp은 신흥 기업 AI 시장을 적극적으로 추구하며, 2026 회계연도 1분기에 약 125건의 AI 인프라 및 데이터 레이크 현대화 계약을 체결하여 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다. 회사의 Keystone 서비스형 스토리지(STaaS) 제품은 상당한 견인력을 얻었으며, 매출은 전년 대비 약 80% 성장했습니다. NetApp의 강력한 재무 상태는 기록적인 1분기 영업 현금 흐름 6억 7천 3백만 달러 및 잉여 현금 흐름 6억 2천만 달러와 더불어 약 8억 4천만 달러의 순현금 포지션으로 더욱 강조됩니다.

Netlist (NLST): 특허 소송 및 DDR5 시장 기회

**Netlist Inc.**는 특히 지적 재산에 대한 적극적인 입장과 관련하여 스토리지 장치 산업에서 주목할 만한 플레이어입니다. 2025년 7월 29일, Netlist는 미국 텍사스 동부 지방법원에 삼성과 마이크론, 그리고 그들의 유통업체인 **Avnet, Inc.**를 상대로 새로운 특허 침해 소송을 제기했습니다. 이 법적 조치는 "온 모듈 전원 관리 기능이 있는 메모리"라는 제목의 미국 특허 번호 12,373,366의 침해를 주장하며, 이는 DDR5 DIMM 메모리 제품의 중요한 전원 관리 회로를 다룹니다. 이 새로운 소송은 Netlist가 지난 2년 동안 삼성과 마이크론의 고의적인 특허 침해에 대해 총 8억 6천 6백만 달러의 손해배상 평결을 확보한 이전의 성공적인 소송에 이어 제기되었습니다. 미국 DDR5 시장 매출은 2028년까지 300억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 이 분야에서 강력한 지적 재산을 가진 기업들에게 상당한 기회를 나타냅니다.

광범위한 산업 동향 및 시장 시사점

Zacks 컴퓨터 저장 장치 산업은 거시적 및 미시적 수준의 힘들의 융합 아래에서 운영됩니다. 특히 중국과의 무역 긴장 심화, 글로벌 거시경제적 혼란, 지속적인 인플레이션 압력은 IT 지출 전망에 영향을 미치는 상당한 역풍으로 계속 작용하고 있습니다. 예를 들어, Gartner는 2025년 전 세계 IT 지출 전망을 2024년 대비 7.9% 증가한 5조 4천 3백억 달러로 수정했지만, 이전 9.8% 예측보다는 낮은 수치로 주의를 요합니다.

반대로, 강력한 순풍은 디지털 전환의 가속화, 엣지 컴퓨팅의 확장, 그리고 결정적으로 AI 워크로드의 보편적인 확산에서 나타나고 있습니다. 하이퍼스케일러가 AI 클러스터에 대한 집중을 강화함에 따라 고용량 하드 디스크 드라이브(HDD) 및 엔터프라이즈 솔리드 스테이트 드라이브(SSD)에 대한 수요가 급증하고 있습니다. AI의 영향은 심오하며, 고속, 고용량, 저지연 저장 솔루션의 필요성을 주도합니다. 이러한 전환은 NVMe 기반 SSD, 소프트웨어 정의 저장 및 저장 등급 메모리에 유리하며, 객체 저장은 비구조화 AI 데이터에 이상적인 것으로 입증되었습니다. 산업의 향후 12개월 주가수익비율은 S&P 500의 23.32배보다 낮은 21.15배로, 혼합된 시장 심리를 반영합니다.

전망 및 모니터링해야 할 주요 요소

앞으로 저장 장치 부문의 궤적은 주로 지속적인 거시경제적 압력과 AI의 가속화되는 수요 간의 상호 작용에 달려 있을 것입니다. 투자자들은 기업 IT 지출 패턴을 면밀히 주시할 것이며, 특히 Gartner가 소프트웨어 및 서비스 지출 둔화를 예측하지만 AI 관련 인프라 지출 증가를 예상하고 있습니다. Netlist의 특허 침해 소송을 둘러싼 지속적인 법적 발전은 회사의 재무 전망에 상당한 영향을 미칠 수 있으며 메모리 부문에서 지적 재산권 집행에 대한 선례를 만들 수 있습니다. 또한, Pure Storage와 NetApp 같은 기업들이 클라우드 및 AI 최적화 제품을 지속적으로 혁신하고 확장할 수 있는 능력, 특히 구독 모델을 통해, 경쟁이 치열하고 진화하는 시장에서 지속적인 성장을 위해 매우 중요할 것입니다. AI 서버 및 데이터 센터에서 DDR4에서 DDR5로의 전환은 단기적으로 DDR4의 공급 제약 및 가격 인상을 야기하지만, 잘 포지셔닝된 메모리 공급업체에게는 장기적인 성장 기회를 제공합니다. 글로벌 경제 불확실성을 헤쳐나가는 것과 AI의 변혁적 잠재력을 활용하는 것 사이의 균형이 향후 몇 분기 동안 이 부문의 성과를 결정할 것입니다.